网络虚拟货币的电子商务分析论文参考文献

⑴ 什么是马克思的虚拟资本理论

马克思指出，虚拟资本是在生息资本的基础上产生的。当商品经济发展到货币所有权与货币使用权脱离时，生息资本出现了。生息资本的出现表明：每一个确定的和有规则的货币收入都表现为一个资本的利息，而不论这种收入是不是由一个资本生出。货币收入首先转化为利息，有了利息，然后得出产生这个货币收入的资本。人们把每一个有规则的会反复取得的收入按平均利息率来计算，把它算作是按这个利息率贷出的一个资本提供的收益，这样收入资本化了。收入的资本化表明虚拟资本的形成。
根据马克思在《资本论》中关于虚拟资本的论述，可将它概括为独立于现实资本运动之外，以有价证券等形式存在的，能给持有者带来一定收入的资本。马克思所论述的虚拟资本的范围，主要包括了

① 汇票。它主要指各种商业汇票。随着信用制度的发展，商业汇票可以通过背书转让而流通。在一定程度上，汇票代替货币起着支付职能的作用。
② 银行券。银行券是由银行发行的、保证可以兑换黄金的、体现银行信用的凭证。它的发行是建立在商业票据流通的基础上的。
③ 债券。它主要指国债券。国债是虚拟资本的一种形式。一般来说，国家发行国债，所借人的资本是用于非生产性开支，花费掉了。但是人们还是把每年国家的付款看作是自己资本所得的利息。这样的资本也是虚拟资本。
④ 股票。比如铁路公司的股票。该股票是铁路公司中相应部分股份资本的所有权证书。股票的所有者可以把它卖给别人。股票买卖的运动，独立于投在公司中的现实资本的运动。所以。股票也是虚拟资本。
随着各国金融市场的发展，为了规避风险或投机取利而发展起来的金融衍生工具增多了。虚拟资本所包括的范围被大大扩展了，它不仅包括了各种有价证券，还包括了以股票等原生性金融工具为基础建立起来的金融衍生产品，如期权、期货、远期等。虚拟资本得到了更高程度的发展。
随着全球经济的发展和金融一体化的形成，虚拟资本的交易规模达到前所未有的程度，虚拟经济越来越脱离实体经济而日益呈现为一个相对独立的经济活动领域。根据国际货币基金组织和世界银行的数据计算，到2000年底全世界虚拟经济总量是16o万亿美元(其中金融衍生品年末余额约95万亿，股票市值36万亿，债券余额29万亿)，大体相当于全世界GNP的总和(约30万亿美元)的5倍。全世界虚拟资本每天流动量是2万亿左右，大约为世界日平均贸易额的50倍。近几年。随着网络技术、通讯技术等的发展，虚拟经济的规模还会膨胀。它对实体经济的作用不可忽视。
马克思有关虚拟资本扩大和减少及其影响的论述
有关虚拟资本的扩大或减少等问题, 马克思认为,“作为纸制复本, 这些证券只是幻想的, 它们的价值额的涨落和他们代表的现实资本的价值变动无关, 尽管它们可以作为商品来买卖, 因而可以作为资本价值流动。虚拟资本数量的变化并不一定反映实体资本的变化, 而取决于股票价格水平, 比如香港恒生指数被炒到1700 点时, 虚拟资本就扩大, 当降到700 点时, 虚拟资本就减少, 而与它们的实体资本价值变动无关。随着资本主义的发展, 利息率的下降趋势引起股票价格的上涨, 以及独资企业改为股份公司和国家债务的增长, 使虚拟资本的增长速度日益快于实际资本增长的趋势。马克思指出:“它们的价值额, 也就是, 它们在证券交易所内的行情, 在利息率的下降与货币资本特有的运动无关, 而单纯是利润率趋向下降的结果时, 会随着利息率的下降而必然出现上涨的趋势, 所以, 单是由于这个原因, 这个想象的财富, 按照它的原来具有一定的名义价值的每个组成部分的价值表现来说, 也会在资本主义生产发展的进程中扩大起来。同时, 在危机中和一般在营业停滞时期, 虚拟资本会大大减少, 这是因为“虚拟资本、生息的证券, 在它们本身是作为货币资本而在证券交易所内流通的时候, 也是如此。它们的价格还会由于信用的普遍缺乏而下降, 这种缺乏强使证券所有者在市场上大量抛售这种证券, 以便获得货币。最后, 股票的价格也下降, 部分是由于股票有权要求的收入减少了, 部分是由于它们代表的往往是那种带有欺诈性质的企业。在危机时期, 这种虚拟的货币资本大大减少, 从而它的所有者凭它在市场上获得货币的力量也大大减少。这些有价证券在行情表上的货币名称的减少, 虽然和它们的现实资本无关, 但是和它们的所有者的支付能力关系极大。
马克思的这些论述, 一方面说明了虚拟资本价格变化的不稳定性。由于这种不稳定性往往会引起股票价格较大幅度的变动有时甚至是剧烈的涨跌,投机者会利用这种变动和涨落来进行买卖, 从中牟取暴利, 并由此而引发金融危机。另一方面, 马克思又告诉我们, 只要在股票价格独特的运动和决定过程中, 没有欺诈, 不影响实体资本的正常运行, 不代表实体资本的破产和无效率, 即使有泡沫经济的形成和破裂, 对国民经济的实际影响也是无关紧要的。虽然经济的虚拟化是构成泡沫经济的基础, 虚拟经济是经济泡沫下的淤泥, 它会产生泡沫, 但本身却不是泡沫。
因此, 在我国金融市场的发展过程中, 一个重要的问题是如何正确的认识和对待证券市场等狂炒和泡沫经济的问题。发行股票是筹集资金的一种手段,在我国发行股票对我国经济的发展无疑是有利的。随着中国股市的日益发展, 规模也越来越大, 因而股票资本的虚拟性对国民经济影响也越来越大。80 年代下半期, 欧美资金狂炒日本股市, 把日经指数炒上了近4 万点, 90 年代又移师发展中国家, 像在东南亚等国家炒完了之后一走了之, 撂下了一堆坏账和沉重的债务引发了东南亚国家严重的金融危机。虚拟资本的这种危害性也是相当严重的, 为此我们要加强防范由于欺诈而形成的泡沫经济对国民经济发展带来的副作用, 不断总结经验, 加强对其虚拟资本的管理和监督, 进一步完善立法, 使股票发行和交易规范化, 把企业通过股份制而筹集的资金纳入健康发展的轨道。
马克思有关虚拟资本和实体资本关系的论述
马克思根据虚拟资本和实体资本运行的关系,把虚拟资本分为: 国债、公司股票和债券、期票和汇票、银行券等形式。一方面, 虚拟资本是以实体资本为基础的。首先, 没有实体资本或实体经济, 就没有虚拟资本。即如没有股份制企业, 没有发行债券和其他有价值证券的经济实体, 股票和债券等有价证券就不可能出现, 虚拟资本也就不可能产生。其次, 实体资本是虚拟资本的利润源泉。虚拟资本虽然可能比较容易获得利润甚至大额利润, 但它不能创造价值, 它的利润的价值最终来源于实体经济。虚拟资本能否实现价值增值, 必须以企业实体资本运作的有效性为前提。另一方面, 虚拟资本又独立于实体资本之外。它虽产生于并必须借助于实体资本, 但又是从实体资本独立出来的另一套资本。以上市股票为例,投入股份制企业的资本实体, 以劳动力、厂房、机器、原料、成品等形式处于生产和经营过程, 不断创造新价值和利润, 发挥着资本的作用。而与此同时, 这些股票中有的又在资本市场流通转让, 频繁交易, 被用于获取交易(价差) 利润, 充作同实体经济相对立的另一套资本的载体。如果考虑到在有价证券基础上产生出来的金融衍生工具, 则同实体资本相对立的就可能是几套资本。一套资本变为几套资本, 前一套资本是实体资本, 后一套或几套资本就成为虚拟资本。
马克思在对虚拟资本的具体形式进行分析的基础上, 认为虚拟资本的不断发展, 不是造成经济危机的根本原因,“一切真正的危机的最根本的原因, 总不外乎群众的贫困和他们的有限的消费, 资本主义生产却不顾这种情况而力图发展生产力, 好象只有社会的绝对的消费能力才是生产力发展的界限。”虚拟资本的产生和发展, 一方面可以延缓危机的发生,另一方面又使经济危机具有更大的破坏性。在当今世界, 虚拟资本在过去的基础上发展到更高的阶段, 如股票和债券的期货合同、利息率期货、物价指数期货等, 这些不仅是虚拟资本的虚拟资本, 而且是“无中生有”的虚拟资本。因为在期货交易中, 多数交易是根据金融资产的价格涨落支付其差额, 无论是买者还是卖者绝大多数不必真的拥有合同中规定的数额的证券, 也不必在交易清算时真的买入或卖出这种证券, 交易物本身是什么已经不重要, 甚至有无东西交易都无关紧要, 形成了一种无交易物的虚拟资本。这一类高级形态的虚拟资本与马克思在《资本论》中论述的虚拟资本不同, 这种虚拟资本自始至终滞留在金融市场上, 距离实体资本更远, 甚至与实体资本根本无关, 虚拟性更强。当今世界, 特别是80 年代以后出现的虚拟资本日益脱离其原先赖以存在的基础——实体资本而独立运行, 它为世界经济特别是发展中国家经济的发展提供了源源不断的资金, 推动了实体资本的发展,但它在满足资本饥渴的同时又存在着极大的盲目性, 从而带来国际金融市场的不稳定性。90 年代以来虚拟资本的加速膨胀及其引发的一连串金融危机日益引起人们的广泛关注。一些经济学家过分强调引发这些金融危机的直接原因, 强调一些国家爆发金融危机是由于货币政策上的失误和过多的外债等等。但越来越多的人意识到这些频频爆发的金融危机背后, 必然有着更深刻的原因。在虚拟经济迅猛发展的今天, 学习和研究马克思的虚拟资本理论, 揭示当代经济如何从虚拟资本的发展过程中孕育出虚拟经济, 虚拟经济的过度膨胀和货币的虚拟化又怎样为当今世界埋下泡沫经济和经济危机的种子, 有利于我们合理发展虚拟经济, 防范金融危机, 更好地驾驭虚拟资本。
马克思的虚拟资本理论的现实性
马克思在《资本论》第三卷第五篇用了五章篇幅对虚拟资本的产生过程、本质内涵及其独特作用进行了全面而深刻的论述。这些论述是我国社会主义市场经济体制建立和完善的理论基石之一，认真学习并挖掘马克思的虚拟资本理论，对于建立健全我国信用服务体系，发展并完善我国资本市场具有十分重要的现实意义和指导意义。
一、虚拟资本的基础性要求建立健全信用服务体系
1、马克思研究虚拟资本是从资本主义信用制度开始的，信用是虚拟资本的基础。虚拟资本是随着信用制度而产生和发展的。“随着生息资本和信用制度的发展。一切资本好像都会增加一倍，有时甚至增加两倍，因为有各种方式使同一资本，甚至同一债权在不同人手里以不同的形式出现。这种‘货币资本’的最大部分纯粹是虚拟的。”DIPS33信用的产生是源于社会财产的剩余，而且剩余的财产能够增值，资本主义生产方式确立后，银行把货币贷出，货币变成资本商品，即转化为一个能够自行增值的价值。所有者凭借所有权，从货币使用者那里收取利息。从这个意义上说，利息是未来的劳动成果。这种未来劳动的成果能够在生产过程中被创造出来。当所有者把资产看成是支取未来收益的凭证，凭所有权索取未来劳动成果的方式被制度化，这时信用就能够将资产票据化，设计有价证券，并把对实物资产的占有转化为对有价证券的占有。于是就产生了占有有价证券索取未来劳动的现象 凡是以有价证券形式存在并使其持有者定期获得一定收入的资本，都是虚拟资本。
马克思将有价证券分为两类：“一部分是商业证券即汇票，它们是流动的，按时到期的，它们的贴现已经成为银行家的基本业务；另一部分是公共有价证券．如国债券，国库券，各种股票，总之，各种有息的和汇票有本质差别的证券。汇票表示债权，股票是所有权证书，“国家证券(它代表过去的资本)代表债权。“通过单纯流通手段的制造。就制造出虚拟资本。“随着信用制度发展，像伦敦这样大的集中的货币市场就兴起了，这个货币市场同时还是这种证券交易的中心，银行家把公众的货币大量交给这伙商人去支配，因此。这帮赌棍就繁殖起来。这种证书“越来越成为赌博的结果。赌博已经代替劳动，并且也代替了直接的暴力、而表现为夺取资本财富的原始方法。”全部信用，都被他们当作自己的私有资本来利用。
虚拟资本的实质是，“所有这些证券实际上都只是代表已积累的对于未来生产的索取权或权利证书”。虚拟资本的价格“会由于信用的普遍缺乏而下降，“在再生产过程的全部联系都是以信用为基础的生产制度中，只要信用突然停止，只有现金支付才有效，危机显然就会发生”。

2、现代经济是信用经济，要发展虚拟经济，就需要有良好的信用制度。目前我国金融市场存在大量缺乏诚信现象，比如造假账、虚假重组、联手操纵、恶意挪用资金、随意更改资金投向等等。这些现象集中表现为：一是没有建立起适应现代社会和市场经济体制的社会信用体系；二是银行的信用没有评级机构对其进行评级；三是企业的信用记录分散于各个金融机构当中；四是居民没有个人基本账户可供资信证明查询等等现象。这种状况严重制约我国资本市场的发展。
因此，必须加大我国信用体系建设，充分发挥信用在市场经济的积极作用。《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》(下称《决定》)强调指出：“增强全社会的信用意识，政府、企事业单位和个人都要把诚实守信作为基本行为准则”。“按照完善法规、特许经营、商业运作、专业服务的方向，加快建设企业和个人信用服务体系。建立信用监督和失信惩戒制度。形成以道德为支撑、产权为基础、法律为保障的社会信用制度，是建设现代市场体系的必要条件。”
3、建立健全社会信用体系，要充分发挥信用在市场经济中的重要作用。第一，有利于促进利润的平均化，加速资源的优化配置。利润率的平均化是以资本在各部门间的自由转移为条件，而货币形态上的资本比较容易自由地在各部门之间转移。信用制度和银行正是实现货币资本再分配的最灵活的机构。依据银行的贷款或投资，能使资本迅速地由利润率低的部门转向利润率高的部门，因而促进了各部门利润率的平均化。第二，有利于节省流通费用，加速资金周转速度。由于信用的发展．商品买卖可以采用赊账的方式，这就大大加快了商品流通．缩短了资本周转的时间，并节省了与商品流通有关的一切费用。第三，有利于资本集中，加速资本的积累。信用是资本集中的强大杠杆，它加速了资本集中的重要形式之一的股份公司的发展。信用还大大加速了大资本剥夺中小资本的过程，加强了大企业竞争的力量。信用把各种闲置的资本集中在一起成为巨额货币资本，缩短了个别资本积累的时间。
二、虚拟资本的二重性要求适度发展资本市场
1、虚拟资本的二重性是指虚拟资本与现实资本既存在相互独立又存在相互依赖的关系。虚拟资本没有价值，又不进入生产和流通过程发展职能作用，只不过是“现实资本的纸制复本，在量上总是大于实际资本，也不反映实际资本的数量变化。“当这些证券的积累表示铁路、矿山、汽船等等的积累时，它也表示现实再生产过程的扩大，就象动产征税单的扩大表示这种动产的增加一样。作为纸制复本，这些证券只是幻想的，它们的价值额的涨落和它们有权代表的现实资本的价值变动完全无关，这个想象的财富，按照它的原来具有一定的名义价值的每个组成部分的价值表现来说，也会在资本主义生产发展进程中扩大起来。所以，虚拟资本的发展离不开现实经济的发展．适度发展可以促进实体经济增长，从而为虚拟经济发展奠定基础，最终保持国民经济持续稳定健康发展。
2、资本市场作为金融市场的重要组成部分，是市场经济中的一种高级组织形态。其主要功能：一是企业和国家筹措长期资金的重要渠道；二是有利于社会资源的优化配置；三是能灵敏地反映社会经济的动向。
3、资本市场是一个高风险领域，这种高风险性是由证券的本质及证券市场运行的复杂性决定的。其一，证券的本质决定了证券价格的不确定性。证券从本质上讲，它只是一种价值符号，它本身没有价值。它所表现出来的价格，只不过是市场对资本未来预期收益的货币表现而已。这种收益要受到利率、汇率、通货膨胀、所属行业的前景、经营者能力、经营业绩和个人及社会心理等多种因素的影响，表现在价格上就具有较强的不确定性。其二，证券市场运作的复杂性导致了证券价格的波动性。与一般的商品市场相比较，证券市场的供需主体及决定供需变化的因素和机制更加复杂。证券市场参与者，从企业到政府、从个体到机构，他们在市场中的地位各不相同，有的是发行主体，有的是交易主体，还有的是中介机构，他们分别代表着不同的利益主体，对市场的熟悉程度和内部运行机制也各不相同。从交易工具来看，各类工具诸如债券、股票、基金及金融衍生产品等，在性质、交易方式、价格形成等方面既自成一体又相互联系。特别是一些金融衍生产品，比如说金融远期合约、金融期货、金融期权、掉期合约等，它们共同特征就是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可以进行全额交易，不需要实际上的本金转移。最后交易的结果也只需要采用差价结算的方式。比如说按1O％的保证金比例，那么交易者用5000元的保证金就可以操作50000元的商品，交易价格每变动1 ，投资者就相应盈亏500元相对于5000元的保证金，盈亏率为1O 。保证金越低，杠杆效应越强。正因为这个因素，证券投资被认为是风险极大也是利润极高的投资。
证券市场上过度的市场风险，对整个社会、经济的稳定和发展都会产生较大的冲击力和破坏力。比如1929年1O月，率先发生在美国股市．继而引起世界整个股市严重动荡的“黑色星期一”事件，令美国股民在一天之内就损失了几千亿美元的账面价值，造成许多破产者跳楼自杀。1997年1O月亚洲金融风暴，波及包括中国股市在内的世界各国股市的动荡，纽约证券交易所连续几次因暴跌而停板，造成广大股民的极大损失。
4、作为牵涉面十分广泛的领域，它与扩大投资者利益息息相关，因此，保持资本市场的稳定和安全至关重要。《决定》强调：“建立健全货币市场和资本市场以及保险市场的有机结合和协调发展的机制，维护金融运行和金融市场整体稳定，防范系统性风险，依法维护金融市场公开、公平、有序竞争，有效防范和化解金融风险，保护存款人、投资者和被保险人的合法权益。”
国务院在最近发布的关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见中指出，坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益。要重视资本市场的投资回报，采取切实措施改变部分上市公司重上市，轻转制；重筹资，轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果增加财富机会。尊重市场规律，积极稳妥地解决股权分置问题，有利于市场的稳定发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。
所以，我们要对证券市场采取鼓励和引导的方针，尽可能发挥它对社会、经济发展的积极作用，而力争使其负面作用降到最小。
三、虚拟资本的独立性要求建立多层次的资本市场
1、虚拟资本的独立性是虚拟资本脱离现实资本的运动和循环，各种权益凭证在证券市场上流通，具有独特的运动规律。“这些所有权证书—— 不仅是国家证券，而且是股票的价值的独立运动．加深了这种假象．好象除了它们可能有权索取的资本或权益之外，它们还构成现实资本。这就是说，它们已经成为商品，而这些商品的价格有独特的运动和决定方法。它们的市场价值，在现实资本的价值不发生变化(即使它的价值已增值)时，会和它们的名义价值具有不同的决定方法。一方面，它们的市场价值，会随着它们有权索取的收益的大小和可靠程度而发生变化。这种证券的市场价值部分地有投机的性质，因为它不是由现实的收入决定的，而是由预期得到的、预先计算的收入决定的。但是，假定现实资本的增殖不变，或者假定象国债那样，资本已不存在，年收益已经由法律决定，并且又有充分保证，那末，这种证券的价格的涨落就和利息率成反比。即有价证券价格=预期收益／银行利率。所以，虚拟资本没有真实的价值决定，“它的价值始终只是资本化的收益，也就是一个幻想资本按现有利息率计算可得的收益。因此，在货币市场紧迫的时候，这种有价证券的价格会双重跌落；第一，是因为利息率提高，第二，是因为这种有价证券大量投入市场，以便实现货币。不管这种证券保护它的所有者取得的收益，象国家证券那样是不变的，也不管这种证券所代表的现实资本的增殖象在产业企业中那样会因再生产过程的扰乱而受到影响，在这两种场合，这种价格跌落的现象都是会发生的。证券价格在经济繁荣阶段，预期收益增加，有价证券发行和买卖频繁、价格上涨，投机气氛浓厚，有价证券依附的资产价格虚增，以货币表示的财富增长，资产泡沫放大；货币紧缩的时候，资产泡沫破灭，资产贬值证券价格缩水。因此，虚拟资本“它们所代表的资本的货币价值也完全是虚拟的，是不以它们至少部分地代表的现实资本的价值为转移的；既然它们只是代表取得收益的权利，并不是代表资本，那末，取得同一收益的权利就会表现在不断变动的虚拟货币资本上。正是由于虚似资本的独立性，才使得证券市场得以出现并迅速发展起来了。
2、当前的我国的证券市场，并不能很好地显示经济快速增长的良好趋势。表现为；一是直接融资比重小。在资本市场融资方式中，直接融资和间接融资规模结构及比例关系在不同国家、不同时期是有差别的，二者应适应经济发展不同阶段需要而协调发展。但我国一直偏重间接融资方式，使其长期处于垄断地位。1999年直接融资比重为13．26 ，2000年为27 94 ，2001年为9．76 ，2002年为6．35 ，2003年上半年为2．18％，可见，直接融资方式占比重一直很低。经济主体的融资过分依赖间接融资，不仅增大金融机构的压力和风险，而且降低融资效率，不利于整个社会资金的有序流动，也不利于中小企业和高科技企业的融资。
二是在直接融资体系中，债券市场与股票市场发展也不平衡。2001年末，我国GDP总值为0万亿元，同期的股票总值为38300亿元，相当于GDP的38.3% ，而国债、政策性金融债和企业债的未清偿余额为35000亿元，相当于GDP的35%。
三是在债券市场中，企业债券发展滞后。目前我国债券市场品种主要是国债、政策性金融债和特种金融债券以及企业债。2003年国债发行规模6000亿元，政策性金融债为4220亿元，企业债发行不到500亿元，且不能上市流通。四是股票市场发展缓慢。近几年来，我国股市一直低迷，交易量从历史最高时沪深两市一天的交易额超过1000亿元跌到5o亿元左右；投资者数量从沪深两市开户时曾达到的7000万锐减到现在的市场交易数不足百分之一；股市融资占GDP的比重由2000年的2．27 下降到去年的0．92 ；股票平均价格已经低于1999年的“5·19”行情水平；券商全行业亏损，流通股市值快速缩水等等，到处都呈现出股市的一派萧条景象。
3、建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构。造成上述现象的原因主要是国内资本市场没有真正走向市场，单一的、行政管制的主板市场没有很好地满足多层次的企业融资的需求。经济学理论告诉我们，资本市场只有通过面向需求的最大可能的细分来最大限度地满足多样化的市场主体对资本的供给与需求，才能高效率地实现供求的均衡，才可能全面、协调、可持续发展。

因此，《决定》提出“扩大直接融资的比重。”完善现代市场体系，更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。要求“积极拓展债券市场，完善和规范发行程序，扩大公司债券发行规模”。不能仅有股票市场，还要有债券市场；不能仅有中央政府债券市场，还要有公司债券市场、地方政府债券市场和其他债券市场。
《决定》还进一步明确提出要“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。”拓宽证券公司的融资渠道，继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或债券筹集长期资金，完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。因此，发展多层次的资本市场成为我国资本市场发展的方向。
多层次资本市场体系不仅能够为不同性质的企业提供多元化的融资渠道选择，而且也能够保证上市企业和投资人在资本市场中进行可选择的、连贯性的运营与投资，更好地保护投资人的利益。
参考文献
汪冰、金迪.试析马克思虚拟资本理论的现实性

⑵ 求电子商务毕业论文

我给你找了几篇，你看看

一、

校园电子商务安全问题及解决方案探讨

摘要：随着电子商务的迅猛发展和校园信息化的不断深入，校园电子商务应运而生并快速发展。本文从分析校园电子商务的概念及特点入手，深入分析校园电子商务的安全问题及安全需求，在结合电子商务安全机制的基础上，为校园电子商务的安全交易提出可供参考的解决方案。

关键词：校园；电子商务；安全；解决方案

引言

随着网络的不断普及和电子商务的迅猛发展，电子商务这种商务活动新模式已经逐渐改变了人们的经济活动方式、工作方式和生活方式，越来越多的人们开始接受并喜爱网上购物，可是，电子商务发展的瓶颈——安全问题依然是制约人们进行电子商务交易的最大问题，因此，安全问题是电子商务的核心问题，是实现和保证电子商务顺利进行的关键所在。校园电子商务是电子商务在校园环境下的具体应用与实现，其安全性也同样是其发展所不容忽视的关键问题，因此应当着重研究。

1 校园电子商务概述。

1.1 校园电子商务的概念。

校园电子商务是电子商务在校园这个特定环境下的具体应用，它是指在校园范围内利用校园网络基础、计算机硬件、软件和安全通信手段构建的满足于校园内单位、企业和个人进行商务、工作、学习、生活各方面活动需要的一个高可用性、伸缩性和安全性的计算机系统。

1.2 校园电子商务的特点。

相对于一般电子商务，校园电子商务具有客户群稳定、网络环境优良、物流配送方便、信用机制良好、服务性大于盈利性等特点，这些特点也是校园开展电子商务的优势所在。与传统校园商务活动相比，校园电子商务的特点有：交易不受时间空间限制、快捷方便、交易成本较低。

2 校园电子商务的安全问题。

2.1 校园电子商务安全的内容。

校园电子商务安全内容从整体上可分为两大部分：校园网络安全和校园支付交易安全。校园网络安全内容主要包括：计算机网络设备安全、计算机网络系统安全、数据库安全等。校园支付交易安全的内容涉及传统校园商务活动在校园网应用时所产生的各种安全问题，如网上交易信息、网上支付以及配送服务等。

2.2校园电子商务安全威胁。

校园电子商务安全威胁同样来自网络安全威胁与交易安全威胁。然而，网络安全与交易安全并不是孤立的，而是密不可分且相辅相成的，网络安全是基础，是交易安全的保障。校园网也是一个开放性的网络，它也面临许许多多的安全威胁，比如：身份窃取、非授权访问、冒充合法用户、数据窃取、破坏数据的完整性、拒绝服务、交易否认、数据流分析、旁路控制、干扰系统正常运行、病毒与恶意攻击、内部人员的不规范使用和恶意破坏等。校园网的开放性也使得基于它的交易活动的安全性受到严重的威胁，网上交易面临的威胁可以归纳为：信息泄露、篡改信息、假冒和交易抵赖。信息泄露是非法用户通过各种技术手段盗取或截获交易信息致使信息的机密性遭到破坏；篡改信息是非法用户对交易信息插入、删除或修改，破坏信息的完整性；假冒是非法用户冒充合法交易者以伪造交易信息；交易抵赖是交易双方一方或否认交易行为，交易抵赖也是校园电子商务安全面临的主要威胁之一。

2.3 校园电子商务安全的基本安全需求。

通过对校园电子商务安全威胁的分析，可以看出校园电子商务安全的基本要求是保证交易对象的身份真实性、交易信息的保密性和完整性、交易信息的有效性和交易信息的不可否认性。通过对校园电子商务系统的整体规划可以提高其安全需求。

3 校园电子商务安全解决方案。

3.1 校园电子商务安全体系结构。

校园电子商务安全是一个复杂的系统工程， 因此要从系统的角度对其进行整体的规划。根据校园电子商务的安全需求，通过对校园人文环境、网络环境、应用系统及管理等各方面的统筹考虑和规划，再结合的电子商务的安全技术，总结校园电子商务安全体系结构，如图所示：

上述安全体系结构中，人文环境层包括现有的电子商务法律法规以及校园电子商务特有的校园信息文化，它们综合构成了校园电子商务建设的大环境；基础设施层包括校园网、虚拟专网VPN和认证中心；逻辑实体层包括校园一卡通、支付网关、认证服务器和交易服务器；安全机制层包括加密技术、认证技术以及安全协议等电子商务安全机制；应用系统层即校园电子商务平台，包括网上交易、支付和配送服务等。

针对上述安全体系结构，具体的方案有：

（1）营造良好校园人文环境。加强大学生的道德教育，培养校园电子商务参与者们的信息文化知识与素养、增强高校师生的法律意识和道德观念，共同营造良好的校园电子商务人文环境，防止人为恶意攻击和破坏。

（2）建立良好网上支付环境。目前我国高校大都建立了校园一卡通工程，校园电子商务系统可以采用一卡通或校园电子帐户作为网上支付的载体而不需要与银行等金融系统互联，由学校结算中心专门处理与金融机构的业务，可以大大提高校园网上支付的安全性。

（3）建立统一身份认证系统。建立校园统一身份认证系统可以为校园电子商务系统提供安全认证的功能。

（4）组织物流配送团队。校园师生居住地点相对集中，一般来说就在学校内部或校园附近，只需要很少的人员就可以解决物流配送问题，而不需要委托第三方物流公司，在校园内建立一个物流配送团队就可以准确及时的完成配送服务。[论文网 LunWenNet.Com]

3.2 校园网络安全对策。

保障校园网络安全的主要措施有：

（1）防火墙技术。利用防火墙技术来实现校园局域网的安全性，以解决访问控制问题，使只有授权的校园合法用户才能对校园网的资源进行访问，防止来自外部互联网对内部网络的破坏。

（2）病毒防治技术。在任何网络环境下，计算机病毒都具有不可估量的威胁性和破坏力，校园网虽然是局域网，可是免不了计算机病毒的威胁，因此，加强病毒防治是保障校园网络安全的重要环节。

（3）VPN技术。目前，我国高校大都已经建立了校园一卡通工程，如果能利用VPN技术建立校园一卡通专网就能大大提高校园信息安全、保证数据的安全传输。有效保证了网络的安全性和稳定性且易于维护和改进。

3.3交易信息安全对策。

针对校园电子商务中交易信息安全问题，可以用电子商务的安全机制来解决，例如数据加密技术、认证技术和安全协议技术等。通过数据加密，可以保证信息的机密性；通过采用数字摘要、数字签名、数字信封、数字时间戳和数字证书等安全机制来解决信息的完整性和不可否认性的问题；通过安全协议方法，建立安全信息传输通道来保证电子商务交易过程和数据的安全。

（1）数据加密技术。加密技术是电子商务中最基本的信息安全防范措施，其原理是利用一定的加密算法来保证数据的机密，主要有对称加密和非对称加密。对称加密是常规的以口令为基础的技术，加密运算与解密运算使用同样的密钥。不对称加密，即加密密钥不同于解密密钥，加密密钥公之于众，而解密密钥不公开。

（2）认证技术。认证技术是保证电子商务交易安全的一项重要技术，它是网上交易支付的前提，负责对交易各方的身份进行确认。在校园电子商务中，网上交易认证可以通过校园统一身份认证系统（例如校园一卡通系统）来进行对交易各方的身份认证。

（3）安全协议技术。目前，电子商务发展较成熟和实用的安全协议是SET和SSL协议。通过对SSL与SET两种协议的比较和校园电子商务的需求分析，校园电子商务更适合采用SSL协议。SSL位于传输层与应用层之间，能够更好地封装应用层数据，不用改变位于应用层的应用程序，对用户是透明的。而且SSL只需要通过一次“握手”过程就可以建立客户与服务器之间的一条安全通信通道，保证传输数据的安全。

3.4 基于一卡通的校园电子商务。

目前，我国高校校园网建设和校园一卡通工程建设逐步完善，使用校园一卡通进行校园电子商务的网上支付可以增强校园电子商务的支付安全，可以避免或降低了使用银行卡支付所出现的卡号被盗的风险等。同时，使用校园一卡通作为校园电子支付载体的安全保障有：

（1）校园网是一个内部网络，它自身已经屏蔽了绝大多数来自公网的黑客攻击及病毒入侵，由于有防火墙及反病毒软件等安全防范设施，来自外部网络人员的破坏可能性很小。同时，校园一卡通中心有着良好的安全机制，使得使用校园一卡通在校内进行网上支付被盗取账号密码等信息的可能性微乎其微。

（2）校园一卡通具有统一身份认证系统，能够对参与交易的各方进行身份认证，各方的交易活动受到统一的审计和监控，统一身份认证能够保证网上工作环境的安全可靠。校园网络管理中对不同角色的用户享有不同级别的授权，使其网上活动受到其身份的限制，有效防止一些恶意事情的发生。同时，由于校内人员身份单一，多为学生，交易中一旦发生纠纷，身份容易确认，纠纷就容易解决。

4 结束语。

开展校园电子商务是推进校园信息化建设的重要内容，随着我国校园信息化建设的不断深入，目前已有许多高校开展了校园电子商务，它极大的方便了校园内师生员工的工作、学习、生活。可是与此同时，安全问题成为制约校园电子商务发展的障碍。因此，如何建立一个安全、便捷的校园电子商务应用环境，让师生能够方便可靠的进行校园在线交易和网上支付，是当前校园电子商务发展要着重研究的关键问题。

参考文献：

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二、

电子商务对税收征管的影响及对策研究

【摘要】随着电子商务迅速发展，由于电子商务交易无国界性、交易虚拟化、交易对象的不确定性和交易效率高、成本低等特点，使课税对象难以区分，引发了税收征管难度增大、国际税收问题加剧政府税款大量流失等税收中的一系列新问题。对此，我国应高度重视对相关的税收征管体制的制定和完善，坚持居民管辖权和来源地管辖权相结合原则，促进我国的税收征管工作走向现代化、国际化。

【关键词】电子商务；税收征管；影响；对策

一、电子商务概述

中国已经是世界上最为繁荣，也是最具潜力的商品贸易市场。正因其最为繁荣、最具潜力，在危机肆虐的当下诸多品牌的竞相登陆中国市场，使得中国贸易市场的竞争极其激烈，各种商品的价格都会有不同幅度的变化。如何应对快速变化的市场需求和市场价格，保持合理的经销库存，整合物流、信息流、资金流，使其达到最优化配置，已是商品生产商、经销商关注的当务之急。在信息化，电子商务盛行的今天，很多企业选择了网络化、实时化、集中式、互动式的网络分销管理。

对依靠电子商务实现营销的众多网商而言，如何通过网络平台快速找到充分货源、尽快发现买家和大量出货成为有效开展业务的重大挑战。渠道分销在传统营销中扮演重要角色，尤其是中国这样的多元市场中。这种重要性同样也体现在网络交易中。近期，ShopEx正式推出的B2B产品“分销王”正给网络分销带来一种新的模式。它可以帮助商家快速搭建有发展代销和批发业务能力的在线网店系统。过去，这家公司主要提供网店软件，帮助商家用下载的方式低成本建设独立网店，并在7年中成为国内市场占有率最高的网店软件提供商。借助ShopEX的开放型电子商务平台和建站系统(即网店软件)，帮助网商迅速建立起有独立域名的个性化网店，一个具有独立域名和品牌形象的网店对那些着眼于长远并最终希望在用户中间建立品牌忠诚度的商家来说有很强的吸引力。这是区别于淘宝网、拍拍网上的封闭型电子商务平台上的网店建设模式。但这并不是它唯一的模式。比如“分销王”，实际上是一个网络营销的渠道管理系统。

首先，它帮助网店迅速找到数量众多的分销渠道。从多达百万的网络分销商中找到合适资源，以1%来计，也能找到1万家的网络分销商，这是个可观的数字。

其次，它对网店的上下游环节有管理和分析功能，帮助网店更了解自己的供应商和用户行为，搭建起更有效的分销渠道，并筛选更理想的合作对象。

第三，借助ShopEx的分析工具对加入到网络分销系统的分销商的质量进行评估和认证，比如分销能力、网络销售经验等等，以达到降低分销渠道的寻找和管理成本的目的。

分销王主要通过三个环节体现价值：售前阶段帮助网商快速建站，有效设定营销规则和代理商等级；售中阶段通过商品同步上架、多支付接口等实现轻松交易；售后则通过有效的渠道管理和统计随时掌握商品销量，帮助网商有效管理货品情况。

所以，它是一个强大的集网络建站、信息发布、下游渠道管理功能集一身的专业平台管理系统。其商业模式的奥妙之处就在于低成本、快速、有效地为网店找到数量众多的渠道商，依靠集团而非单兵作战，有效确保了网店足够的销量和可观的营收。既解决了传统分销渠道建设的高成本和管理风险，也规避了象淘宝网店等封闭型网店缺乏自有域名和品牌形象的弊端，正好占领了传统分销渠道和封闭型网店之间的市场空隙。事实上，电子商务不应只停留在一个简单的交易层面，电子商务企业更多的应是渗进传统行业，对于传统行业的上下游有一个充分的了解。在他看来，中国的一些中小企业将会成为B2C电子行业最大的客户，只不过目前这些传统行业的观念还是没有完全转变过来。[论\文\网 LunWenNet\Com]

二、电子商务对税收征管的影响

在中国，电子商务征税问题早在互联网刚刚兴起的上世纪九十年代末就开始被提出并讨论，只是由于当时电子商务规模非常小，同时也基于扶持电子商务发务的目的而被搁置。但近两年来随着电子商务的蓬勃发展，工商部门开始把征税细则提上日程，并且在具体操作上进行区域性试水。

（1）2007年7月，全国首例个人利用B2C网站交易逃税案宣判，被告张黎的公司通过网上交易，但以不开具发票、不记账的方式，偷逃税款11万余元，被判有期徒刑2年，缓刑2年，罚金6万元，其所在公司被处罚金10万元。（2）2008年7月，北京工商局出台了电子商务监管意见，《意见》规定从8月1日起，北京的所有营利性网店必须先取得营业执照后才能经营。该《意见》不仅针对传统意义上的经营者，对个人卖家同样生效。（3）2008年11月10日，北京市地税局公布虚拟货币交易税征收细则，根据个人是否能提供收入证明，按利润的20％或交易全额的3％两种税率征税。（4）2009年两会前夕，国家税务总局官方公开信息显示，国税总局正在同相关部门共同调研电子商务税收征管问题，希望建立电子商务的税收征管法律框架，以推进《税收征管法》的修订和完善。尽管电子商务征税存在许多老大难问题，但提上议事日程是顺应趋势的一种必然结果。有鉴于电子商务征税的难度，目前的议程，或许只是万里长征迈出的第一步，等待法规的完善以及有效的操作，将会有一个漫长的过程。

三、必要性探析

对于电子商务应不应该征税的问题，我想答案是明确的，无论是国家财政还是行业健康发展都需要一套行之有效的税收法案。

（1）电子商务税额相当可观，据调查，2008年中国电子商务市场交易额达到24000亿元，同比增值达到41.2%。如果按照3%的税率征收交易税，理论上国家税务部门可增加720亿元税收。（2）电子商务具有交易范围广，无地域限制等特点，因此在商品流通过程中，发展中国家的商品及服务容易受到发达国家的冲击，如果没有税收把关，发展中国家商品市场极易受到影响，因此从保护本国企业发展的角度出发，针对电子商务征税也亟待解决。（3）电子商务日益成为避税的温床。国内企业通过B2C、C2C电子商务平台出售商品，往往不开具发票，而网购者也没有索要发票的自觉，或者是店主直接把税率转嫁给消费者，以致大量税收流失。不仅如此，一些大型企业、包括进出口企业，也利用电子商务的隐蔽性进行避税行为。

电子商务免税所导致的诸多隐患以及矛盾，都严重威胁着国家的经济利益，因此立法对电子商务征税，是势在必行的。但是电子商务作为新兴的行业，它彻底颠覆了传统的商务模式，课税存在许多难题。

首先，电子商务不是发生在某个物理地点，而是发生在网络空间的虚拟世界里。在网络交易中，凭证、帐册和报表都可以在计算机中以电子形式填制，可以轻易地被修改且不留任何线索、痕迹，并采用了电子加密技术。由于网络交易具有无纸化、无形化、即时性、隐蔽性的特点，游离于税收监控之外，造成了征税点的扩散，令税务局难以获取充分的征管信息，造成了税收征管的新盲区。

其次，也就是业内人士最担忧的问题，即对电子商务征税，是否扼杀电子商务的发展。因此，对哪些主体征税？起征点是多少？税收政策与扶持政策如何相辅相成？根据电子商务发展的方向，一般分为B2B、B2C、C2C三种类型，其中C2C的主要构成为个体店主，C2C目前在淘宝等电子商务平台的带动下，正呈快速发展的态势，一旦对C2C征税，那么网购价格低廉的优势或将荡然无存，税收政策如何做到适度有效，将极大地考验立法者的智慧。

电子商务的高流动性， 隐蔽性也削弱了税务机关获取交易信息的能力，也对各国的税收协调与合作提出了更高的要求。国际社会应进行广泛的税收协调，消除因各国的税收管辖权的行使而形成的国际贸易和资本流动的障碍。今后的税收协调不应局限在消除关税壁垒上，重复征税上，而是各国税务当局互通情报，信息资源共享，在稽查技术，手段上取得一致，尽量避免避税的可能性。

我们应该提高税收干部队伍素质，加快税务机关的信息化建设，建立电子税务，以适应信息经济发展的需要。我们要加强对电子商务的税收管理，就要培养出一大批精通网络经济知识的业务骨干，实现网上办公，网上征管，网上稽查和网上服务，使税务干部队伍的整体素质能够适应信息经济时代的新需要。[论文网]

参考文献

[1]蔡金荣.电子商务与税收[M].北京/中国税务出版社,2000.

[ 2 ] 王育著. 电子商务的税务问题[ J ] . 电子商务世界,2002,(2).

⑶ 8000字以上的金融相关论文

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金融虚拟化对信用制度僭越的动力机制与表现

[摘要] 虚拟经济在全球经济中的渗透与发展，贯穿着金融虚拟化的自我膨胀和扩张。货币虚拟化和信用创造为金融的虚拟化趋势提供了正向的内在动力，而以金融衍生品为特征的金融创新则为金融虚拟性不断突破信用框架提供了逆反的规避动力。当前，金融虚拟化扩张正在国际信用体系架构、信用货币发行和信用对象规制等过程中不断践履着对信用制度的僭越。

[关键词] 金融虚拟化 信用制度 动力机制 表现

一、引言

伴随着货币虚拟化的发展，虚拟经济已渗透到人类社会生活的各个纬度。以货币虚拟化为基础的金融虚拟化以及对金融虚拟化正负功能影响的探讨层出不穷，尽管人们对这一问题的看法各执一词，但不可回避的是，虚拟经济作为脱离传统“实体经济”范畴的新范式，在整体经济中的比例膨胀与金融虚拟化的不断扩张息息相关。金融虚拟性作为当代金融的一个突出特征，其演变历程中否定之否定的发展态势，在经济虚拟化和全球化的催化下，似乎更多地表现为一种由弱变强、以几何级数膨胀的趋势和规律。
从人类经济发展史的脉络看，任何经济逻辑中都留有人类的烙印，人们不仅参与经济活动，而且干预甚至掌控经济的内生过程，这个过程也匹配着人类经济制度的衍生过程。诺思认为:“制度变迁决定了社会演进的方式，因此是理解历史变迁的关键”。（诺思，2000，第110页）经济是一种复杂的制度安排，任何制度缺陷的存在都会使经济偏离正常的轨道。货币虚拟化发展趋势和信用的不断创设为金融虚拟化扩张提供了内在动力本源，而当前国际经济体系中金融规避行为所引发的金融创新则为金融虚拟化扩张提供了外在制度条件。下面我们将从金融虚拟性扩张与广义信用制度关系角度探讨当前金融虚拟化如何从不同层面突破信用制度框架。

二、正向动力：货币虚拟化与信用创造

金融活动依托货币运动与信用创新实现对实体财富和虚拟财富的优化配置。货币是金融最原始的形态和萌芽，也是金融产生的内在本原，信用则为二者的过渡创造权利与义务的外在制度保障。货币虚拟化与信用创造的伴生与互动共同构建了金融虚拟化的正向动力激励。
金融虚拟性的扩张过程内始于货币虚拟性的内在特性外化，货币虚拟化的趋势是在商品的内在矛盾外化为商品与货币的矛盾，并使货币在表现商品价值的材质上不断与实物背离的过程中实现的。“用一种象征性的货币来代替另一种象征性的货币是一个永无止境的过程。”（马克思，1976，第95页）货币起源于商品之间的联系，使直接物物交换的自然过程转向了以货币为媒介进行间接交换的社会过程，这个过程本身也孕育着信用。信用从一开始就具有替代货币流通和支付形式的原始冲动。
贵金属货币的出现是价值形式发展的必然结果。在它出现之前，商品交易是单纯的物物交换，偶然性的存在使商品所有者面临诸多交易“瓶颈”。货币虚拟性无论内在特质还是外在表现都受到货币形式原始状态的制约。此时，人与人之间交换的延续更多依赖于一种社会契约。“尽管这些条款也许从来就不曾正式被人宣告过，然而它们在普天之下都是同样的，在普天之下都是为人所默认或者公认的。”（卢梭，2002，第39页）贵金属货币的出现虽然缓解了商品内在矛盾，并使后者外在的表现为商品和货币的矛盾，却只是为货币虚拟化外溢提供了可能。之所以是可能，除了实物货币自身价值的存在限制了价值虚拟表现外，不成熟的信用关系也从外部环境上制约着货币虚拟化的发生。这种可以与之结合并内化的制度框架，直到信用货币条件下才使货币虚拟化外溢成为可能。
信用货币（银行券、法币等）对贵金属货币的替代从一定程度上摆脱了货币虚拟化受货币材质的限制。尽管金本位、银本位或双本位制度是信用货币得以流通的基础，但公众对信用货币的认可度和信誉性仍存疑问，这种疑问在国家权威性和银行信用性的双重作用下被成功地解答了。此时，公众对信用货币的认可，已经超脱了实物商品或服务范畴，转而将前者提升到了国家和银行的信用层面。考夫曼(Gorge·Kaufman)有如下叙述：“随着时间的推移，……，发行纸钞(随后被称为通货)的权利被转移给政府，……或者可以这么说，通货仅有名义价值，而且它的供给完全由政府决定。”（考夫曼，1998，第15页）银行信用可以创造货币，从而使货币数量实现多倍增长，存款准备金制度以及非现金结算制度的建立，为银行的货币创造机制提供了前提，在此前提下的货币增长并不是国家货币发行量的增长，而是通过银行信用扩张来实现的，这使得原本看得见、摸得着的纸币演化为纯粹的价值符号，货币实现了虚拟化的外溢。
经济信用化使经济过程逐步摆脱了经济主体自身积累的依赖，转而依托外部资金来源的融资。由此，资本支付手段的职能被部分货币所有者创新为价值增值的手段。生息资本，进而虚拟资本开始登上经济舞台。客观地讲，虚拟资本的产生是货币虚拟化与信用创造双重作用的结果，它亦成为金融虚拟化的开端。马克思认为虚拟资本是指以有价证券形式存在的，能够带来预期收入的资本。它是由债券（汇票）、国家证券（它代表过去的资本）和股票（对未来收益的支取凭证）构成的。“它们所代表资本的货币价值也完全是虚拟的，是不以它们至少部分地代表的现实资本的价值为转移的；既然它们只是代表取得收益的权利，并不是代表资本，那么，取得同一收益的权利就会表现在不断变动的虚拟货币资本上。”（马克思，2004，第451页）对资本增值无限制的追求与自有资本有限性之间的矛盾限制了扩大再生产的顺利进行，从而抑制了虚拟经济的发展。此时，为虚拟资本发展保驾护航的信用制度应运而生，“还有一种促进集中的力量，这就是信用制度。”（齐威格，1997，第280页）通过信用的媒介，一部分闲置的货币资本就可以由货币资本家贷给企业经营，使虚拟资本的积累大大超过了实体资本的积累，从而也就推动了金融虚拟化的蓬勃发展。
无论是贵金属货币还是信用货币，他们均是在一国内部以贵金属作为储备而介入金融活动的。在国际贸易的过程中，国与国之间的往来核算也仍然以国际公认的世界货币——黄金作为交易的货币汇兑基础，可以说，此时的货币虚拟化仍然提留在一国母体内部，还没有具备占领全球金融贸易活动的能力。战后的布雷顿森林体系在世界范围内维持着黄金的国际货币地位，这成为虚拟资本跨越国界进行世界范围资本配置的障碍。随着20世纪60年代末世界性的通货膨胀以及美国黄金储备的大量流失，布雷顿森林体系受到了严重的冲击。1973年布雷顿森林体系的崩溃，使国际虚拟化能力终于装备在货币身上，金融虚拟性也随之超越国界限制，真正在全球范围内来发挥其强大的虚拟化功能。

三、逆反动力：金融虚拟化对信用制度的规避动力

金融虚拟化过程随着对信用制度成熟和完善要求的不断提出而发展，两者存在着紧密的辩证联系。虚拟资本产生之前，金融虚拟化相对独立于信用制度之外，它的运行更多的是一种基于货币内生虚拟性突破各种束缚发展壮大的自然发展过程；虚拟资本产生之后，金融虚拟化一方面得到了实现虚拟性外溢的强大信用保证，另一方面自身的独立性又始终成为突破制度设定的框架在更大范围实施虚拟性扩张的内在冲动。
制度存在的本身就是一种约束。诺思（North）认为:“制度提供了人类相互关联影响的框架，它们确定了构成一个社会或更确切地讲，一种经济秩序的合作与竞争关系。”尽管金融虚拟化要求信用制度在其发展过程中起着制度保障作用，但这种制度保障的存在也意味着将金融创新抑制在已知制度框架内，客观上又为金融虚拟性的扩张套上了一副无形的“锁链”。毕竟金融虚拟化源于货币虚拟化所表现的商品经济（或者说市场经济）内在矛盾的作用与外化，是一个主观意志无法控制的客观过程，制度的衍生则是人类寻求自身价值实现得以保证的外在表现形式，它是人类主观意志对客观规律遵循的基础上建立起来的。辩证地讲，信用制度的产生和发展始终是落后于金融虚拟扩张的，这就决定了早期金融虚拟化所推动的信用生成在虚拟性膨胀后又反过来成为制约其内在发展的桎梏。由此可见，金融的内在虚拟性仅仅表征着金融具有虚拟化的倾向与能力，而其虚拟化程度是否显著则受到不同历史阶段制度（尤其是信用制度）环境的影响与制约，这也为金融机构规避信用约束，实现虚拟创新提供了动力来源。
美国经济学家凯恩（E.J.kane）于1984年提出规避型金融创新理论。规避创新就是指回避各种金融规章制度的管制以期达到理论最大化的目标模式。规制型金融创新意味着内在市场自发力量与外在市场机制相结合共同回避金融控制和规章制度时所寻求的金融创新行为。凯恩的理论实际也为我们诠释当前金融虚拟化的全球性扩张提供了一定的理论借鉴。金融市场的微观行为主体——金融企业或机构与宏观规制主体——政府和银行之间，存在着自由与管制的博弈。金融企业或机构作为追求利益最大化的整体，其寻求的是以市场力量的自发运动来维系其价值创作、增值过程，实质上是金融虚拟化得以发展的内生动力在企业或组织制度层面的体现。而以金融稳定为宏观目标的政府和银行则必须兼顾双面责任，即一面保持金融市场的活力和动力，为金融企业或机构提供信用制度支持；另一面要对这种动力实施管制，使其限制在可以调节的范围内，即设定并实施的规章制度框架。金融企业或机构通过创新来规避管制，一旦危机金融稳定，政府又会加以管制，这种管制将导致新一轮的规避行为。管制和规避引起的创新总是不断交替，形成一个动态的博弈过程。
从当前全球虚拟经济发展的态势看，金融虚拟性的规避创新主要通过金融衍生品的不断创设与泛化表现出来。广义的金融衍生品不仅仅涉及金融期货和商品期货合约，而且应当涵盖基于实体标的产权证券化或债权证券化所形成的混成组合型衍生产品。这种宽口径金融衍生品的市场交易是对既定制度规范圈设框架的突破，它使国家决策和信用规制的对象“进化”得虚无化，从而为金融虚拟化的膨胀与扩张提供了一种逆反动力。

四、金融虚拟化对信用制度的僭越

从理论上讲，当前金融虚拟化的扩张是失去了有效信用控制的必然结果。当贵金属非货币化之后，所有的货币形式都失去了自然控制其在市场中流通的数量机制，市场机制的自发调节作用面对货币的不断虚拟化显得力不从心。此时，各国的货币发行主体必须依靠国家制定的信用制度来控制各国信用货币的供给量，约束金融虚拟化的扩张。然而，20世纪后半叶的全球化和虚拟经济的强势发展使得任何一个进入世界经济大家庭的国家和地区都失去了独立有效控制信用供给的能力。金融虚拟性扩张使国别信用制度一方面无法再为金融虚拟性提供强有力的信用保证，另一方面又在一定程度上制约着金融虚拟化在全球的扩张。因此，实现对信用制度多方位、全角度的僭越越来越成为金融虚拟化在全球扩张的必然要求。当前，金融虚拟化扩张对信用制度的突破主要表现在以下几点。
1.一国虚拟化货币主导国际信用体系
布雷顿森林体系框架所设定的是以美国为中心国家，欧洲和日本为边缘国家的世界经济格局。在这个框架内，经济货币格局表面上是朝着多元化方向发展的，但实质却是以美元为核心的单极货币体系。因为在布雷顿森林体系下，发达国家都在试图维持两个固定比率，即美元与黄金的固定比率和美元与各国货币的固定比率。尽管1973年固定汇率制度的解体使美元与黄金之间的固定比率“脱钩”，但各国与美元之间的汇率关系却固定下来，并且成为当今全球国际汇兑的主体，“美元金本位”成为了布雷顿森林体系解体后的现行国际金融秩序。例如，从美元在国际贸易中货币计价的比例来看，美国的国际贸易只占全球国际贸易的13.5%，而以美元计价的国家贸易却占全球国际贸易的近半数，政府部门的国际资本流动基本上是以美元计价的，有的国家甚至国内也采用美元计价。在国际汇兑中也不例外，世界上大概40个国家的货币采用钉住美元或钉住以美元为主的一揽子货币。
美元在全球货币市场的独霸地位使这种一国的虚拟化货币支配着国际金融体系。各国储备的不再是黄金和美元，而是只有美元或美元资产（以美元计价的外债）。这就使美国政府或企业可以凭空创造出各种金融虚拟工具来实现以前“金本位”下无法平衡的国际收支逆差。从下表所表现的美国从1973年布雷顿森林体系解体后到2005年的国际收支平衡状况看，2005年的7915.08亿美元的经常项目逆差与1973年的71.40亿美元的经常项目顺差相比，32年的经常项目逆差增长了大约112倍。在这些经常项目中，除了美元外还存在着大量以美元计价的外债。另外，与1973年44.86亿美元的金融项目逆差相比，2005年美国7854.49亿美元的金融项目顺差较之1973年增长了近176倍，从而实现了美元的巨额“出口”。尽管美国现在是世界最大的“债务人”，但他却成功的使美元触角伸入到世界各个角落。这表明一国在拥有国际“铸币权”的条件下，可以使一国虚拟化货币不再受到任何国别信用制度的约束，彰显了金融虚拟化扩张对信用制度的突破和国际信用制度的严重缺失。
资料来源：Bureau of economic analysis, U.S.International Transactions Accounts Data
2.“美元金本位”引发各国信用货币的膨胀
美元对国际金融体系的支配地位决定了各国在外汇储备中主要以美元储备为主。从上表中可以看出，美国在布雷顿森林体系解体后的32年里，经常项目逆差导致的结果就是美元大量无节制的外流，贸易顺差国获得美元货款，除留在各国商业银行境外金融机构的美元头村外，大部分回到本国按照美元与本国货币的汇兑比率兑换成本国货币。大量美元的涌入必然促使本国货币管理当局增加本国货币的供给，从而使本国信用货币出现膨胀。这一点对于国际经常项目顺差的国家显得尤为明显。以中国为例，国家统计局公布的统计数据显示，2007年末中国外汇储备余额达1.53万亿美元，比上年增长43.3％（新华网）。按照1美元兑换6.8元人民币的比率计算，中国累计发行了近10.4万亿人民币，即使中央银行用短期债券对增发的人民币进行对冲，也会导致银行间市场的扩张。作为仅次于现金的流动性非常强的资产，短期债券使银行市场只有通过不断地对冲才能使这部分现金始终停留在银行间而不扩散到民间市场上。另外，各国滞留下的大量美元则作为国家的外汇储备通常以购买美国等货币开放国家的政府或大企业债券保存下来。（刘骏民，2007，2）这些债券的存在本身就是一种虚拟资产，这无形中又加大了外汇储备国的金融风险。比如我国经济在2008年初所遭受的美国次贷款危机的影响就是一个极其明显的例子。由此可以看出，一国的信用制度在外来国际货币的冲击下不仅显得非常脆弱，而且在不知不觉中为国外虚拟化货币在本国的扩张提供了信用服务。
3.金融衍生品泛化加速信用规制对象虚无化
信用制度所规制的对象主要是各种信用行为和关系，其借助的工具就是对信用货币供求机制的有效管理来保证信用的维系。然而，随着金融虚拟化的不断扩展，信用制度所规制的对象变得逐渐虚拟化、缥缈化。金融衍生品的泛化则使信用规制的箭头更加无所适从。在以往货币金融工具和普通证券阶段，由于金融交易是以实体经济的存量作为交易基础的，尽管具有一定虚拟性，但它仍然受到实体经济的制约。期货与期权、指数期货与期权等从出现就是十足的虚拟资产或产品，不仅其质是虚拟的，而且从量上也是交易者想象的结果，具有绝对的虚拟的特点。由此带来的结果就是，信用制度所规制的对象变得越来越可望而不可及。金融衍生品的创新就像脱缰的野马一样带着众多投机者对未来虚无缥缈的预期冲击着金融市场和实体经济的稳定。金融衍生品的发展已有较长的历史。1849年美国芝加哥商品交易所（CBOT）就正式推出了远期和期货交易。当今，金融衍生品交易正在爆炸式地增长,据美国《福布斯》杂志1995年载文称，国际金融市场已知的金融衍生工具已有1200多种，并且还将不断增加。2004年有组织金融衍生合约交易总额为1143.9万亿美元，比2003年增长30.7%。货币衍生合约交易名义金额为7.2万亿美元，比2003年增长62.7%。利率衍生合约交易名义金额为1043.2万亿美元，比2003年增长31.3%。股票指数衍生合约交易名义金额为93.5万亿美元，比2003年增长23.4%。场外衍生市场交易未清偿合约名义金额在2004年6月底比2003年12月底增长11.6%，达220万亿美元（2004年世界统计年鉴）。以上数据说明，金融衍生品的发展壮大带来的直接结果就是金融衍生工具的不断创新。从某种意义上说，金融衍生工具的创新几乎可以无限设计，只要符合人们短期牟利的投机心理，人们就可以不断地实现金融创新的泛化。

五、结语

虚拟经济的最本质特征在于其虚拟性，它可以凭空创造、无中生有，基于它脱离实体经济的特性给予国家经济表面的繁荣或泡沫，使国家信用在调控国别信用行为和规避风险方面变得软弱无力。金融虚拟化扩张表现出巨大的投机性，而这种投机性背后却隐含着无法估量的危机。从前面的分析可以看出，目前金融虚拟化已经在宏观领域支配着国家乃至全球的经济活动，在这个过程中，我国也不可避免的被卷入其中，中国股市的暴涨暴跌、中国外汇储备的巨幅增加都说明在当今经济全球化的环境中，任何国家都可能成为金融虚拟化支配或牺牲的对象，谁也不能逃脱。既然不能逃避，那就勇敢面对。所以我们应当通过增强人民币的国际地位，加速国家金融、信用体系的成熟，完善对金融产品和工具的信用规制等措施，保障我国金融环境的安全和稳定。

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