1. 有谁知道，BMEX交易所的比特币交易平台是正规的吗
比特币是一种基于去中心化，采用点对点网络与共识主动性，开放源代码，以区块链作为底层技术的加密货币。在投资比特币之前，建议您先去了解一下项目存在的风险，对项目的投资人、投资机构、链上活跃度等信息了解清楚，而非盲目投资或者误入资金盘。投资有风险，入市须谨慎。
应答时间：2021-04-01，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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2. 未来金融三问
文/肖小跑
面向未来最好的姿势是问问题，问问题最好的态度是从自己最熟悉的领域问起——于是有了这篇 “未来金融三问” 。也许不太成熟，但都是我自己想了很久的问题。
1. 最有前（钱）景的地方在哪里？
我入行时的“职场圣经”是Michael Lewis老师的 《说谎者的扑克牌》 。
书中有一段，描述他拿到Salomon Brothers债券销售的offer，第一天去报道时的感觉： “并不像是去上班，而更像是去领彩票奖金” 。
人生第一份工作直接抛给他了一袋子金砖——他的工资是自己LSE（伦敦政治经济学院）教授的两倍多。教授年近50，已经站在了自己领域的顶峰；而他24岁，刚摸着山脚的第一块石头。
他的结论是：这个世界没有“公平”。
1985年的华尔街是世界上最有前（钱）景的地方，Salomon Brothers是当年街上最handsome的 boy。后面的几十慎携困年里，“金融投行”就像希腊神话中的弥达斯，点石成金 （弥达斯的触摸，The Midas touch） ，从华尔街到伦敦金融城到香港再到上海，它触到的东西都会变成金子。
三十多年后的今天，这个行业依然宽念是金色的——全球金融业界共同经历了有史以来最赚钱的一年。2022年也许还有更大的红包。
但“中彩票”的惊喜感已经没有了，《说谎者的扑克牌》、《华尔街之狼》中那些“没有明天”的狂欢消失了，空气中弥漫着一种说不出的“中年疲乏感”——明天还要面对没完没了的监管，和经济学家们无时不刻不在提醒我们的“酝酿中大危机”。真正的乐趣已经不在这里了，在“别处”。
为什么曾经的金融业界会有那么巨大的虹吸力？
绝不仅仅是因为赚得多， 更因为它是一台能将“聪明”转化为“金钱”的大机器 。在这里，总有人会因为解决了一个钱的难题、把一个精妙的设计变成现实、或升级成市场 游戏 高阶玩家而变得富有。《大空头》里的MBS、CDS、CDS平方、tranche、高斯定理、奇异期权这些工科天才们的杰作，虽然被贴上了“贪婪”的标签，但谁没有私下偷偷赞叹过“真牛逼”？
但这已经是“过去”了。现在的并购和投行从业者，感觉就是普通打工人。而那台神奇的机器，被搬进了市值2万亿美元的加密业界。曾经投行精英的金手指，长在了币圈、DeFi、web3开发者、和迷因NFT的“钻石手”（diamond hand）上。
空气中弥漫着一种无法言说的嫉妒、FOMO和的抑郁。
所以钱景已经从金融进入了加密行业了吗？
我的答案是否定的。证据在一首唐诗里： “商人重利轻别离，前月浮梁买茶去” 。
和“商人”一样， “华尔街皈依者”其实是一个符号 ，无关领域。它代表一类特殊群体，他/她们心跳的动力来自于“波动”——茶叶、菜市场里的大葱、股票、大宗商品、债……当然还有比特币。他/她们有一门“手艺”，能够承受任何波动、能适应任何错综复杂的市场结构。
三十年前，这个群体在大宗商品市场上享受过的所有快乐，啪，现在都没了。蓦然回首，发现快乐的影子嬉笑着，躲进了加密行业。那些在传统市场里，被“低利率”、“监管”、“冷兵器内卷”而废了武功的旧策略，都在这里重获了新生。
比如高频做市：这个在股市和大宗商品市场隐游上近乎寡头的行业，在加密货币领域，羊毛遍地，就一把小手枪就可以“打着枣，吃到饱”。
还有“泡菜溢价”（泡菜溢价——每次牛市，韩国人民对加密货币的强烈需求 ，都会把价格推得比别国高，是为“泡菜溢价”）、期现套利、日间动量、统计套利。
一年又一年，只要人类依然是“单向度”的人，价值评价体系依然是“增长”，前（钱）景就会继续向那些可以用杠杆和衍生品来“套现时间”的地方移动。
结局依然是卷。这便是“单向度人间”的必然归宿。
2. 到底什么才是“价值”？
我们都渴望得到有“价值”的资产，拥有财富。 但“价值”是什么呢？它是真实存在的吗？
不管你的财富成分是什么，它们的“价值”映射在你心中，大概率都是价格标签上那一串“数字”。 你拥有资产的“价值”，只是电子屏幕上显示的数字。
“价值”看不见摸不着，不能吃不能喝，也不能对它拳打脚踢；但你仍然可以“讨论”它，用它来衡量现实世界存在的意义。
哲学中的 “唯名论”（normalist）有分教：概念不是“真实存在”，只是谈论“真实存在”时用的“符号”和“标签”——除了便于逻辑推理，它其实什么也不是。 而我们和动物最重要的区别，就是“人”可以相信、思考、和讨论虚构的概念，也能自己“构建”出一个世界。
“价值”也只是一个符号。你坚信的“价值”，其实是人类自己的“构建”出来的。
太抽象了。好在币圈这个神奇的地方，经常可以给你莫名其妙的启发。
去年最火的剧是《鱿鱼 游戏 》。跟着它一起爆红的，还有一款叫做 SQUID（鱿鱼币） 的项目。去年10月开始，它的价格一周内飙升了23万倍；然后在一个月后光速归零。
鱿鱼币是个骗局。虽然这又是一场对韭菜智商的侮辱，但其中的“反跌”设计，却奇怪地让我明白了“价值”这件事的本质：
鱿鱼币的经济模型中有一个 “反跌”（anti-mping） 的设计。买它不难，但是“卖”需要满足一些条件：
一句话总结：这是一款“买了就卖不出去的”东西。
此设计的目的昭然若揭，就是要把“卖”这个动作扼杀在摇篮中——当“买压”远远大于“卖压”，一周飙升23万倍并不是一件太难的事情。
这个案例让我此起彼伏。 “买压大于卖压” 这句话太熟悉了。不管您持有什么品类的“价值”——房子、股票、还是比特币，每当它们价签上的数字增加时，一定会有专家解读：价格上涨是因为“买家比卖家多”。
这其实是一句很正确的废话： 因为“买家比卖家多”和“涨了”是一个意思。
每个交易发生时，这笔交易中都只有一个（成交的）买家和一个（成交的）卖家。所以理论上，在某一个价格上的“买家”永远不会多于“卖家”。而如果一个卖家都没有，交易根本不会发生，也就不会有价格。
所以“买家多于卖家”的意思是：由于看到了某种“价值”，想 “拥有它”的热情更高，有更多的人愿意出价得到它——这曾经是岁月静好的时代里，我们默认的常识。
而鱿鱼币却像灭霸一样，生生地把“卖家”的人数消灭掉了一半，强制要求“买入”的数量永远多于“卖出”——于是“价值”这件事就变成了一个纯粹的数字 游戏 ：
只要所有人都“买”某个东西，然后齐心协力“hold”住这个东西不卖，让“买入”的数量永远多于“卖出”，它的价格就一定会上涨，我们就一定会发财——而这个东西到底是什么，不管是jpeg文件、GameStop一样的垃圾股票、还是狗币，都和“价值”、“上涨”、“发财”没有关系。
于是一个新的价值理论出现了。或者应该说是一种“ 新常识”和信念 ——这种信念的名字是“钻石手（diamond hand）”，“HODL”，以及上一篇文章（《里拉“荣誉谋杀”》）提到的（3,3）博弈最优解。
只是有一个逻辑上的小问题：如果不卖，这些”价值“就会永远留在“纸面”上。一旦试图变现，从“hold”阵营到了“卖”的阵营，“价值”就有可能会崩溃。
当然，除非这个东西已经有了规模效应。如果你在10年前用100美元买了一大堆比特币，十年后的今天卖掉一两个就可以实现财富，且“卖两个比特币”的动作对其当前价格不会产生任何影响——比特币就变成了一种价值存储。
仔细想想，世界上大部分“价值”似乎都是这么诞生的。“只能买不能卖”——可以被解读为骗局，也可以被解读为“需求”。而需求就是价值。
3. 货币体系的灵魂拷问
最后一问是来自王玮老师的 货币灵魂三问 （节目全文）：
信用货币体系，尤其是”央行—商业银行”二元货币体系是人类 社会 迄今为止最合理的模型。如果颠覆掉它，用任何其他模型都回答不好三个问题。我们必须有一个“信用创造”机制，否则会陷入比通胀更悲惨的境地。
我都同意。只是： 我们是不是还要往前看？
人类 社会 已经经历过的、以及它未来将经历的东西也许是不同的。我们已经经历过一个必须利用信用货币体系来实现人类富足、保持基本物质生活水平无忧的时代。过去几十年，信用货币体系确实使地球上几十亿人口实现了物质生活保障，以至于新冠这么多年，大家大概率还是可以无忧无虑的生活，甚至到了大概率不会再出现生存问题的阶段。
如果人类已经到了这个阶段，再往后，我们还需要这么大的信用程度来支持“集中力量办大事”的机制吗？或者，我们已经实现了 历史 阶段性目标， 下个阶段是不是不再需要信用乘数来支持发展，而是倒过来，换成从主动脉到毛细血管的发展模式？
如果是这样的话，是不是真的需要一种“点对点”的、信息和价值完全绑定的货币体系？
下个阶段最理想的货币体系虽然还没出现，但至少知道现在的货币体系是有问题的——这个世界需要多少钱？明显是太多了。
我们已经习惯了“线性”思维，觉得一次只能有一个世界、一种形态。如果当下的体系发展到一定阶段，出现了某种巨大问题，它才会迭代成为另一种更好的“新形态”。然后接着再往前迭代。
但是如果现实和虚拟世界开始“并行发展”呢？会不会在信用货币发展的同时，有另外一种“自下而上”的形态同时发展？
在我有生之年，“现实世界”大概率依然会干预到“虚拟世界”。元宇宙到底长什么样子我不知道，但“现实人类 社会 ”里，一定可以找到镜子。
— End —
3. 工业文明有哪些特征
一、数字经济的基础框架
朱嘉明老师（著名经济学家）认为：数字经济是突变，是演化产生的结果，而不是渐变。所以，它与我们熟悉的工业文明和以前的农业文明，都有很大的差别。
对于这个问题，我个人的研究其实还很不到位，只是尝试去罗列我认为比较重要的差别。
1.数字经济区别于工业文明的部分特点
工业文明有四个特点：
第一，以生产为中心，整个社会都在努力把资源交给生产者，交给企业；
第二，经济资源的分配，尤其是金融资源的分配，是以物权和债权为基础进行；
第三，主要采用“公司”这种组织形式。我们通过几百年之前的商法革命，将公司作为法人主体建立起来，明穗实现了有限责任制；
第四，工业文明的货币是信用货币。它是真正的虚拟货币，只是账本上的一串数字。从实物货币到信用货币的发展，是为了应对贸易和账期的需求。
数字文明与之相对应：
第一，以交易为中心，强调交易的效率和低磨擦；
第二，对应物权，提出一个概念叫“数权”；
第三，组织形态从过去的公司组织，转变成自协组织；
第四，货币不激圆卜再是单极的，而是基于不同的需求在不同层面上流转的多级数字通证。
2.物权、债权体制和数权体制的不同
现有银行普遍采用信用货币制度。因此，在社会上流转的货币，本质上只是某家银行资产负债表负债端的一个数字而已。
由于银行资产负债表的负债端要添加一个数字，在资产端也要添加一个数字与之相平衡。因此，资产负债表也叫平衡表，即balance sheet。即你在右端增加一个数字，那么在左端也必须增加一个数字以保证左右两边的平衡。
在工业经济时代，我们在左端增加的数字（资产项）只有两类：物权和债权。
所谓物权，是可以衡量的看得见摸得着的部分。比如房子、地、机器设备，动产或者不动产等。物权可以放在资产负债表的左端腔稿，只要银行认，它就可以在右端对应释放出货币，也就是将金融资源分配给你。
所谓债权，是在过去长期的经营活动中，通过交易记录证明你有比较强的还债能力。比如你在大公司工作，未来收入可预期。因此，银行可以在没有物权抵押的情况下，仅仅基于信用记录，给你释放一笔货币。
这时资产负债表左端抵押的，仅仅只是你的一张欠条。这就是债权。
银行发放或者创造货币，是仅仅基于物权和债权来创造的。互联网问世20多年后，发生了很大的差别。
比如去年全国非常火的网红薇娅，以她为中心的团队只有10个人，却创造了4.6亿的销售额。排名第二的李佳琦，是卖口红卖得非常好的男性。
如今，这些人正在我们的生活中大量出现。我们不能简单地将他们理解成网红或者粉丝经济，因为这些人有知识、有影响力、有专业技能，有非常强的社交能力。
但是如果按照物权和债权体系来衡量的话，他们既没有物权也没有债权，因此得不到相应的金融资源的支持。所以，在茫茫人海中只有少数几个网红冒出来。
在工业文明或农业文明时代，我们永远都是用存量去进行金融资源分配的。那么在我们的经济已经开始以技术、影响力、知识和创新为基础来进行增长时，我们如何衡量人在其中所具有的价值？因此，我们提出数权的概念。
数权，是凭借可信数字证据要求其他利益主体不跨越边界利益，依据合约、约定采取行动的权利。
这个可公开验证，而且可信的数据，目前最好的载体就是区块链。区块链能够通过众多节点、去中心、签名、时间戳等非常强悍的手段，保证数据的可信和有效性。如果没有区块链作为基础设施，数字记录的真实性和可靠性将很难确认。
在这样一个基础上，人的创造力、影响力、知识水平、专业程度、创新能力，在未来的经济生活当中，将大幅度地被可信数据所记载。
那“是否能基于可信数据记录来创造和分配金融资源”，将成为比较重要的问题。
当然，不只是创造货币，还包括货币的分配和交易。
在数字经济的基本框架之下，我们看到进入数字金融或者数字经济现在有两条路径，这两条路径一直在交战当中：
一条是把区块链当成一个可信的数据库，为金融等机构提供可信数字证据。
某种意义上讲，币圈和链圈在做的事情是一样的。 在链圈，是把大量的交易记录或重要的证据存在区块链上，将其变成可信的数字证据。但最终到分配金融资源这一步时，还要回到传统金融机构去分配金融资源。
这类是改革，目前中国只允许以这种方式发生。
另一条路径是一种激烈的变化。
比如比特币、Libra（Facebook新推出的虚拟加密货币）采取的路径，我根本就不与你商量，直接把货币创造和货币分配的权利数字化，以至于让银行的存在都成为疑问。
这种激烈的方式是和数字经济本身的内在需求融合在一起的。
这两条路径未来如何发展，是我们现在研究中相当关注的问题。
当然，我是提倡通证的。通证可能在两条路线中相对比较折中，我们认为金融工具、金融载体，可以是多层级的，不一定马上就要取代货币；但可以在股票、证券、ABS（Asset Backed Securities资产支持证券）、MBS（Mortgage-Backed Security 抵押支持债券或者抵押贷款证券化）的层面上，先做一些实验。
现在链圈会更更保守一些，认为这样做也会违反监管条例，所以干脆只做数字证据。
但我想说，本质上大家都在干同一件事情，只是选择的位置不同而已。现在有像Libra（Facebook新推出的虚拟加密货币）、比特币这样激进的产品和项目出来，对拓展我们的视野和思路其实大有好处。
因此，在这个背景下，我们梳理了9个比较重要的问题。
二、数字经济的九大问题
1.可能发生的数字货币“战争”
这个问题有关各方，因此各个国家都非常关注。龙白滔博士《数字货币潮下的货币竞争与体系重建》一文很重要的贡献是提出了数字货币区这个概念。
数字货币区，是指某一种数字货币集中流通和使用的区域。
这个区域和我们传统意义上认为的主权区、物理、地理区会有差别，它很可能会发生大量数字货币区重叠并行的状态。
如果在同一地方，或者同一人群，同一个社会里，同时叠加了多个数字货币区，实际上就意味着这些数字货币在这个地区展开了某种意义上的竞争，甚至是战争。
这个环境可能不是在自己的、保护得很好的区域和范围里自由去发展，而是直接就面临与很强的数字货币之间的竞争。
对于如何处理这样的问题，我们现在讨论得并不充分。现阶段，很多研究者在讨论数字货币时，并没有将其放在博弈的环境下去讨论。
Libra（Facebook新推出的虚拟加密货币）激励体系中的监管对抗设计做得很机智，它有一个承销商网络，比如你想购买等值一万美元的Libra币，实际上你可能要掏11000美元。
但是，多掏的1000美元不是被Libra协会拿走了，而是被分配给了负责把你的美元换成Libra的承销商群体。他们负责渗入到用户所在国家和地区，因而可能要承担汇率损失和汇率风险。因此，他们有权利收这1000美金。
但问题在于，一个国家或地区越是对Libra封堵得厉害，这个区域的人需要Libra时额外支出的钱可能就会越多。这就会对承销商网络体系提供一个巨大的激励。这是Libra体系设计当中自带的。
其实，这个体系我们并不陌生。但凡货币管制的地区，黑市交易都具有这样的特点，管制得越凶，手续费越高。
Libra与之不同的是，它不需要和你见面。要进行货币交换时，可以临时写一个网页或者运行一个程序去完成交易；之后立刻删除这个网页或程序。这会极大地加大监管难度。
所以用立法的方式，事实上很难堵住Libra这种类型的数字货币的交易。数字货币完全可以窃走主权区域里的经济活动，当公司之间的经济往来可以完全不走法币通道时，各方面的监管将会全部被绕开。
2.数字金融的管理体制
我们国家现在面临着这样一个问题：谁来管理数字货币和数字金融？
传统上，我们会认为应该央行管，因为央行管金融；但是央行不是很懂网络，而懂网络的人不一定懂金融；懂网络又懂金融的人只会监管，又不会促发展。那谁来促发展呢？工信部又跳出来了。
这会涉及很多部门，现在由谁管、怎么管、建立什么机构来管，国内外都还没搞清楚。
3.数字金融中心
有人认为“数字金融中心”是伪命题。但自从8月18号，因改革开放而生的深圳再度肩负起改革“先行者”和“探路者”的使命。