『壹』 中國推行數字貨幣的戰略意義
1.當前的經濟社會是一個高度發達的信用經濟，貨幣發行和管理功能有缺陷的非法定數字貨幣難擔當大任，核心問題在於這類可轉讓數字資產很難構建自身的價值支撐體系。從貨幣的本質看，只有國家才能對貨幣行使發行的最高權力，對主權國家來講，最好的踐行貨幣國家發行權的辦法是由政府和中央銀行發行管控范圍的主權數字貨幣。我國央行推出數字貨幣具有重要的突破性意義。
2. 加快人民幣國際化。當前全球的主流跨境清算模式是通過美國主導的 SWIFT 體系。未來，央行數字貨幣可能會流出國界，可部分程度加快人民幣國際化，替代離岸人民幣/IMF 特別提款權，創造央行的國際化數字信用資產，成為跨境結算的一種手段；更加高效地影響貨幣政策。貨幣的定價標准更加清晰，從而大幅提升貨幣價格的准確性、及時性和有效性。法定數字貨幣的出現可以為央行的管理提供新的貨幣政策工具支持。
3. 實時集采貨幣流動數據。發行央行法定數字貨幣，也將使貨幣創造、記賬、流動等數據實時採集成為可能，.貨幣追蹤助於反洗錢、反恐，可以有效地防止紙幣和硬幣的造假問題，雖然數字貨幣也存在造假的現象，但並不像紙幣那樣的普遍，很大程度上降低了貨幣從發行直至銷毀所花費的成本，而且數字人民幣並不對現有銀行賬戶的現金再數字化，也不會對現有賬戶系統和資源造成浪費，隨著中國的國際地位提高，人民幣的使用范圍越來越廣泛，尤其是在港澳台地區，數字人民幣可以解決各幣種之間紙鈔兌換麻煩的問題。
拓展資料
數字人民幣推動商業銀行現有業務降本提效，也可以有效推動金融業發展，數字人民幣具有極強的國家戰略意義，對內可實現精準調控、對外是人民幣國際化的重要抓手。
『貳』 談談你是如何理解「貨幣」的並結合我國今年即將試點發行的人民幣數字貨幣,談談自己的看法。
聽得最多的，貨幣，其實就是買賣交易的一種媒介或者是載體！流通才能產生價值！不管是之前的虛擬貨幣也好，還是央行的數字貨幣也好，都是建立在互聯網金融之上，那這個裡面就有很多的不可控性，不可追溯性！因為互聯網金融可以用做很多不法分子用來XQ的！
『叄』 從九個問題帶你了解央行數字貨幣的前世今生
中國法定數字貨幣「現在可以說是呼之欲出了。」中國人民銀行支付結算司副司長穆長春8月10日在第三屆中國金融四十人伊春論壇上的發言，再一次將央行法定數字貨幣推到了大眾的視野之中。
從2014年周小川提議研發央行數字貨幣，到今年穆長春的「呼之欲出」，已經過去了五年。經過五年打磨，如今的央行數字貨幣究竟是什麼模樣？經歷了怎樣的發展歷程？未來又會帶來何種影響？
一、模式：雙層運營投放體系，中心化管理機制
中國的央行數字貨幣英文簡稱為「DC/EP」，「DC」是「Digital Currency（數字貨幣）」的縮寫，「EP」是「Electronic Payment（電子支付）」的縮寫，中國央行數字貨幣的主要功能就是作為電子支付手段。
在運營投放、管理模式和技術選擇上，中國的央行數字貨幣有自身的特點。
1、雙層運營投放體系：4點考慮和4個影響
首先， 中國央行數字貨幣設計了雙層的運營投放體系 而不是由人民銀行直接對公眾發行數字貨幣的單層運營體系。在雙層運營體系下，上層是央行，由央行對發行的法定數字貨幣做信用擔保，因此央行的數字貨幣與人民幣一樣具有無限的法償性；運營投放體系的下面一層由不同的商業銀行構成，商業銀行等機構負責面向公眾發行央行數字貨幣的同時，需要向央行100%繳納全額准備金，以保證央行數字貨幣不超發。
央行數字貨幣採用雙層的運營投放體系有四點考慮：
第一，中國幅員遼闊、人口眾多、經濟結構復雜，各地區的經濟發展水平、資源稟賦、和人口素質都不盡相同。因此在中國發行央行數字貨幣是一項極其復雜的系統工程。單層的數字貨幣運營投放體系將讓央行獨自面對所有公眾，給央行的運營工作帶來極大的挑戰。
第二，商業銀行等機構已經發展出了比較成熟的IT技術設施和服務體系，在金融 科技 的運用和相關人才儲備等方面已經積累了一定的經驗，採用雙層運營體系可以充分發揮商業銀行等機構在資源、人才和技術等方面的優勢，同時避免了另起爐灶的巨大浪費。
第三，央行發行的數字貨幣面向的用戶是廣泛的公眾，覆蓋十幾億人口的系統規模龐大，想要保證穩定高效地運行非常不容易，面臨諸多風險。雙層的運營體系有助於化解風險，避免風險過度集中。
第四，在單層的數字貨幣運營投放體系下，可能會導致金融脫媒。央行面向公眾直接投放的數字貨幣在信用等級上要高於商業銀行的存款貨幣，可能會對商業銀行存款產生擠出效應，進而影響商業銀行的貸款投放能力。
而央行數字貨幣採用雙層運營投放體系的影響則體現在下面四個方面：
第一，央行發行數字貨幣不改變流通中貨幣的債權債務關系。起初央行行使國家職能發行的貨幣是有著黃金等具有真實價值的物品作為可兌換儲備的。公眾接受了央行發行的貨幣，就等於將黃金等有真實價值的物品借了央行，而公眾只持有兌付憑證，也就是說，貨幣是中央銀行對公眾的負債。當國家憑借國家信用強制規定法定貨幣而不再依賴黃金儲備時，這種信用關系和負債關系並沒有改變。從這種角度來說，所有流通中的貨幣包括央行發行的數字貨幣都是央行的負債。
第二，央行發行數字貨幣並不改變現有的貨幣投放體系和二元賬戶結構。以1994年10月中國人民銀行出台的《銀行賬戶管理辦法》為起點，經過20多年的發展，我國已經基本形成了由二元賬戶結構支撐的貨幣投放體系。央行的數字貨幣也採用了與二元賬戶結構相似的雙層投放運營體系。
圖1：二元賬戶結構與雙層運營體系的比較
第三，在不影響現有貨幣政策傳導機制的前提下，央行數字貨幣不會強化順周期效應。經濟增長一般會經歷蕭條、復甦、繁榮、危機完成一個完整的周期，在經濟繁榮時，擴張的貨幣政策便是順周期政策，在經濟蕭條時又變成逆周期政策；類似地，緊縮的貨幣政策在經濟繁榮時是逆周期政策，而在經濟蕭條時是順周期政策。經濟繁榮時擴張的貨幣政策會加大通貨膨脹的壓力，經濟蕭條時緊縮的貨幣政策會加大通貨緊縮的壓力，是為順周期效應。由於央行發行的數字貨幣並不對現有的貨幣政策傳導機制產生影響，因此與順周期效應天然隔絕。
第四，央行發行的數字貨幣注重對M0貨幣的替代而不是對M1、M2貨幣的替代。
（註：M0、M1、M2都是用來反映貨幣供應量的重要指標。M0是流通於銀行體系之外的現金，每個人在銀行的存取款都會影響市場上M0的增減；M1是狹義貨幣，「M1=M0+企業在銀行的活期存款」；M2是廣義貨幣，「M2=M1+准貨幣」，這里的准貨幣包括定期存款、居民儲蓄存款、其他存款、證券公司客戶保證金、住房公積金中心存款、非存款類金融機構在存款類金融機構的存款等。M1反映市場中的現實購買力，而M2同時反映現實和潛在購買力。如果M1增速較快，則消費和終端市場活躍；如果M2增速較快，則投資和中間市場活躍。）
目前M1和M2貨幣在中國已經基本實現了電子化和數字化，支持M1和M2流轉的銀行間支付清算系統、商業銀行行內系統以及非銀支付機構的各類網路支付手段的日益高效已經能夠滿足我國經濟發展的需要。
但在M0貨幣端目前仍存在三大比較突出的問題：第一，現有M0的匿名性使其存在被用於洗錢和恐怖主義融資等風險；第二，互聯網支付基於銀行卡賬戶緊耦合的模式無法滿足公眾對匿名支付的需求；第三，目前我國仍存在銀行賬戶服務和通信網路覆蓋不佳的地區，當地公眾對M0貨幣（現鈔）的依賴程度還比較高。
因此央行發行注重替代M0的數字貨幣是既符合國情又順應公眾對小額高頻支付業務的需求（根據不同級別的錢包設定交易限額和余額限額），同時還能有效防範M0貨幣被用於洗錢和恐怖主義融資等風險。
2、中心化管理模式：與比特幣等數字貨幣有本質區別
中國央行數字貨幣採用了中心化的管理模式，這與以比特幣為代表的去中心化數字貨幣有著本質區別。
1）央行數字貨幣仍然是中央銀行對 社會 公眾的負債，這種債權債務關系並沒有隨著貨幣形態的變化而改變；
2）為了保證並加強央行的宏觀審慎和貨幣調控職能，需要繼續堅持中心化的管理模式；
3）央行數字貨幣的雙層運營投放體系下由指定的機構進行貨幣的隊員，這需要中心化的管理以避免指定運營機構的貨幣出現超發；
4）只要二元賬戶體系和原有的貨幣政策傳導機制沒有改變，央行的中心管理模式和地位也就不會改變。
最後，對一個需要支持廣泛公眾使用的央行數字貨幣體系來說，如果採用純區塊鏈技術的架構，目前還無法實現零售層面所需要的高並發性能。因此，在技術道路的選擇上，中國的央行數字貨幣並不預設技術路線，也不依賴某一項技術。此外，相關負責人表示，央行的數字貨幣是可以支持智能合約的，不過只會支持有利於貨幣職能的智能合約，對於超過貨幣職能的智能合約還是會保持比較審慎的態度。此外，央行指定的部分運營機構也會採用不同的技術路線做法定數字貨幣的研發，最終通過市場競爭實現數字貨幣的系統優化。
二、發展歷程：
我國央行在數字貨幣方面的研究最早可追溯到2014年，至今已有五年。
如果說，2014年周小川提出進行法定數字貨幣研發是這一切的開端，那2017年央行成立數字貨幣研究所則是這個故事的轉折。在過去的五年，中國人民銀行以數字貨幣研究院為核心，聯合數家商業銀行，從數字貨幣方案原型、數字票據等多維度研究央行數字貨幣的可行性。
2019年8月2日，央行召開央行召開2019年下半年工作電視會議，明確指出下半年要加快推進我國法定數字貨幣（DC/EP）的研發步伐，並及時跟蹤國內外虛擬貨幣發展趨勢。
表1:中國央行數字貨幣研究進展
三、各界聲音：央行數字貨幣的九個問題
1、為什麼去年央行開啟法定數字貨幣研究的996工作模式？
肖磊分析了去年同期的情況發現，去年六月份，美國首次開始對中國輸美商品加征關稅，中美貿易摩擦升溫，人民幣匯率走低，國內市場民眾對數字貨幣的需求增加，國家從輿論層面開始整頓，包括央視 財經 製作「聚焦代幣市場亂象」專題，網信辦對諸多區塊鏈自媒體進行封號，五部委接連發布風險提示等。而去年六月，中國央行數字貨幣研究所一個月內公布了4項專利申報。基於這些消息，肖磊認為，從去年六月份開始，中國從兩個層面加強管制，一個是輿論層面對數字貨幣的引導和控制，另一個是從央行層面建立民眾對中國官方數字貨幣的信心，央行肯定接到了指示，要求加快研發法定數字貨幣的步伐，所以才有了穆長春口中的996。
2、中國有發達的移動支付，為什麼還需要央行數字貨幣？
穆長春直言，對老百姓來講，基本支付功能在電子支付和央行數字貨幣之間的界限實際上是相對模糊的。但以後實際投放的央行數字貨幣在一些功能實現上會和電子支付有很大區別。從宏觀經濟角度來講，電子支付工具的資金轉移必須通過傳統銀行賬戶才能完成，採取的是「賬戶緊耦合」的方式。而央行數字貨幣是「賬戶松耦合」，即可脫離傳統銀行賬戶實現價值轉移，使交易環節對賬戶依賴程度大為降低。央行數字貨幣既可以像現金一樣易於流通，有利於人民幣的流通和國際化，同時可以實現可控匿名。
中國人民大學國發院金融 科技 與互聯網研究中心主任楊東從貨幣發展必然性角度來看，認為貨幣必然向低成本、可靠、便捷的方向發展，一般等價物必定越來越脫離實體，形態也越來越自由。密碼代幣是現在貨幣的主流發展方向。雖然我國的移動支付在國際上處於相對領先地位，但這種優勢並不是絕對的。Libra的發布給我國敲響了警鍾，並且可以造成重大沖擊。「未來，數據資源的爭奪必定會愈演愈烈，我國的支付領域，尤其是小額零售的支付領域必將面對更多挑戰，最好的方式就是推出法定數字貨幣加以應對。在這個層面上，央行推出法定數字貨幣也是有利於我國的支付行業成長的。」
肖磊也表示，央行數字貨幣無論設計目標有多少個，最終就是一個消滅現金的目的。可問題是，不做數字貨幣，現金也會逐漸消失，這是一個 歷史 大趨勢。
3、央行數字貨幣是否付息？
中國人民銀行副行長范一飛早在2018年初就曾在公開場合表示，因為央行數字貨幣是對M0的替代，所以不應對其計付利息。這樣既不會引發「金融脫媒」，也不會由此引致通脹預期。相應地，也不會對現有貨幣體系、金融體系和實體經濟運行產生大的沖擊。
而龍白滔則認為，合理的央行數字貨幣設計必須支付利息。為央行數字貨幣支付可調節利率可以維持價格穩定和維持央行數字貨幣與其他貨幣的平價。「可調節利率可以增加央行數字貨幣的需求，而無需央行資產負債表的調整，無需破環平價關系，也無需價格水平調整。」
4、央行數字貨幣=央行現金數字化？
與穆長春同一天，銀聯董事長邵伏軍也在8月10日的中國金融四十人論壇上表達了對於法定數字貨幣的研究。他認為法定數字貨幣不僅僅是貨幣數字化，還能通過與智能技術的結合，通過智能合約設計，較好解決交易雙方的信任問題，以及信息流和資金流同步的問題，這個優勢能夠大幅度簡化傳統金融機構間比較復雜的交易流程。
5、央行數字貨幣和Libra
總有人拿央行數字貨幣和Facebook的Libra進行比較，但智堡網創始人、貨幣學者朱塵認為這兩者大不相同。Libra建立在法幣信用上，受到央行和金融機構的約束；央行的數字貨幣是對法幣進行技術升級——對原先的央行貨幣（M0）進行了數字化升級，本質上並沒有改變銀行存款准備金和現鈔的貨幣屬性。央行數字貨幣的具體場景還是服務央行所管理的支付側，比如銀行准備金之間的交易往來，還有就是現鈔的數字化升級，並不神秘。而對普通人來說，央行數字貨幣讓交易和支付都處於央行網路內，提升便利性的同時，也失去了紙幣的匿名性和隱私性。
而外匯局總會計師孫天琦表示，應將Libra視作外幣，納入我國外匯管理整體框架。除國家另有規定極少數情況外，境內必須以人民幣計價結算，包括數字環境下的境內交易的計價結算，絕不能出現在數字環境下境內交易的Libra化或者美元化。
6、中國推出央行數字貨幣的影響？
邵伏軍認為推出央行數字貨幣的積極影響體現在：1、提升對貨幣運行監控的效率，豐富貨幣政策的手段。央行數字貨幣發行將使貨幣創造、計賬、流動等數據實時採集成為可能，為貨幣投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考，並且為經濟調控提供有益的手段。同時，央行數字貨幣也能夠有效地在反洗錢、反恐融資方面提供一些幫助。2、有利於提升交易流程的智能化的水平；3、切實提升支付特別是跨境支付的效率，建立開放的支付環境。
通證研究院在報告中認為，中國推出央行數字貨幣至少在捍衛數字主權；提供新的貨幣政策工具，提升貨幣政策有效性和促進人民幣國際化等三個方面具有重要意義。
但中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，用數字貨幣來促進人民幣的國際化，那是一種理想主義，畢竟美元的霸權在短期、中期，甚至長期，都有很大的不確定性，它是很難被消除或者替代的。「當前中國的金融處在一個調結構的過程當中，我們要把它轉變為「金融為輔，經濟實體為主」。我們貨幣規模也是超過實體經濟的，也需要去調整。如果數字貨幣的概念依然是金融層面為主，那麼它對真正的脫虛向實是否有推進作用，我是存疑的。」
冰川思想庫研究院陳季冰也表示，在可預見的未來，傳統法幣依然是 社會 經濟中的主要流通媒介，數字貨幣暫時會是一種嘗試和補充。
7、中國央行數字貨幣面臨的難題
龍白滔認為，央行數字貨幣在實現人民幣國際化的核心目標上，最大的挑戰是美元國家化和與Libra類似的超主權貨幣。而應對這種挑戰可以通過加快資本項目可兌換來解決，但這不是「最根本和最徹底」的方案，更有效的方式是通過央行數字貨幣與友好國家分享鑄幣權。
而在邵伏軍看來，當前中國推出央行數字貨幣的難題主要體現在：1、技術實現存在問題。當前技術水平，確實還難以實現對海量的貨幣實時數據採集、監控和分析，也難以開展高效精準的可編程的操作；2、國際協調難度大。各國支付市場的監管，各國差異很大，各國研究數字貨幣的出發點和目標也大不相同。3、底層基礎不足。既缺乏相應的底層運作規范，也缺乏對相應的監管機制。
8、是否基於區塊鏈發行？
穆長春在演講中透露，中國人民銀行數字貨幣研究小組最開始研究央行數字貨幣的時候，作過一個完全採用區塊鏈架構的原型，但基於現有技術，無法達到零售級別的高並發要求。所以，最終央行層面保持技術中性，不預設技術路線，也不依賴某一種技術。
他表示，目前央行在技術路線選擇上處於「賽馬」、市場競爭優選的狀態。幾家指定運營機構採取不同的技術路線做數字貨幣的研發，誰的路線好，誰最終會被老百姓接受、被市場接受，誰將最終跑贏比賽。
中國人民銀行前行長周小川日前也撰文表示，央行最重要的工作之一是幫助建立競爭性環境，使得最優的技術順利凸顯和發展，通過競爭選優來實現更好的技術應用。競爭是一個動態的過程，因為技術進步速度很快，因此會出現一種技術在某一階段佔有較大的市場份額，但還會有另一項新技術出來，形成一浪接著一浪地往前推進的情形。
9、民眾如何獲取央行數字貨幣？
未來民眾獲取央行數字貨幣的方式大概分為三類，第一類是到銀行開通一個數字貨幣的錢包，直接拿著手上的現金，包括紙幣和硬幣，換成數字貨幣（櫃台辦理）；第二類是直接拿現有賬戶上的錢，用網銀在線購買，類似於把銀行賬戶里的錢，轉到支付寶或微信支付（線上辦理）；第三個是直接在場外交易，我轉給你，你轉給我，或我有什麼東西要賣，明確只收數字貨幣。未來中國可能會出現三種形式的支付，網銀、第三方支付（支付寶、微信支付等）、官方數字貨幣，用戶將錢放在何處取決於用戶
『肆』 關於央行數字貨幣，這是周小川迄今最深入的一次公開解讀
數字人民幣漸行漸近。繼深圳紅包之後，有消息稱，近期數字人民幣可能還會在其他城市進行公開測試。
但大多數人對於央行數字貨幣依舊陌生，各種誤解、誤讀也不可避免。
在不久前舉行的第二屆外灘金融峰會上，央行數字貨幣研究所所長穆長春澄清了人們對於數字人民幣最大的一個誤解，他表示：「 微信、支付寶和數字人民幣不是一個維度上的，微信和支付寶是金融基礎設施、是錢包，而數字人民幣是支付工具、是錢包的內容 ……同時，騰訊，螞蟻的各自的商業銀行也屬於運營機構，所以和數字人民幣並不存在競爭關系。」
11月27日，在北大數字金融研究中心舉辦的「數字金融創新與經濟發展新格局」系列研討會暨北京大學數字金融研究中心成立五周年活動上，中國金融學會會長、中國人民銀行原行長周小川則進一步釐清了中國央行數字貨幣（DC/EP）、數字人民幣（e-CNY）以及全球央行數字貨幣（CBDC）之間的關系。
周小川表示， DC/EP是一個雙層的研發與試點項目計劃，並非一個支付產品。DC/EP項目計劃里可能包含著若干種可以嘗試並推廣的支付產品，這些產品最後被命名為e-CNY，即數字人民幣 。
此外， DC/EP與CBDC的開發思路並不相同。比如，在CBDC的設想中，貨幣所有權和負債責任都歸央行，而在DC/EP中，第二層商業機構實際上擁有e-CNY的所有權以及可支付的保證。
周小川還強調，在DC/EP的雙層運營體系中，作為第一層架構主體的中央銀行與第二層主體之間，並非人們所理解的簡單的批發-零售關系。事實上， 第二層機構需要承擔KYC、反洗錢以及用戶數據隱私保護等一系列合規責任，而一般的CBDC往往認為這些責任都歸屬於央行。
周小川介紹， DC/EP是一個雙層的研發與試點項目計劃，並非一個支付產品。DC/EP項目計劃里可能包含著若干種可以嘗試並推廣的支付產品，這些產品最後被命名為e-CNY，即數字人民幣。
DC/EP雙層運營體系指的是：第一層是中央銀行，第二層為商業銀行、電信運營商和第三方支付網路平台公司等 。目前來看，已經開始運行的工農中建四家銀行以及中國移動、中國電信、中國聯通、螞蟻、騰訊等都在第二層之列。
周小川認為， 第二層機構至少應該承擔以下責任：第一 ，要有適當的資本以減少風險。 第二 ，了解客戶，即KYC（Know your customer）的責任。在此基礎上，也要承擔起反洗錢和數據隱私保護的責任。 第三 ，技術和設備方面的投入、設備的運行保養等責任。
作為第一層架構的主體，央行的責任則包括以下方面：
首先是維護數字人民幣的幣值穩定。 央行可以通過對第二層機構做出資本金或發行准備金上的要求來維持幣值穩定。
其次是建設可靠的結算與清算等基礎設施 。周小川認為，理論上來說，央行內部也要從事研發，但央行自身的研發重點並非數字貨幣產品本身，而是應更加註重建設可靠的結算與清算等基礎設施。
第三，央行有責任促進不同支付產品之間的互聯互通 。當不同支付產品使用的標准或參數不一致時，央行可以在其中進行協調，從而提高產品的通用性，這對消費者將更加有利。
第四，央行要在動態演變系統中准備好應急和替代方案。 無論是系統故障還是升級換代，都需要有替代品或應急方案以保證支付功能不被中斷，否則整個市場都有可能受到影響。從這一角度看，央行自身也應研究一種能夠起到應急或替代作用的數字貨幣。
總體來說，周小川認為， 在DC/EP這個雙層運營體系中，央行需要通過自身的角色設計充分調動各主體積極性，從而使得各主體的長處都能夠充分發揮。
周小川表示， DC/EP的開發思路與國際上一直在提的CBDC並不完全一致，DC/EP並非CBDC體系中的一種想法 ，二者之間主要有以下區別：
首先，DC/EP中的第二層機構事實上擁有e-CNY的所有權和可支付的保證，同時也擁有相應的系統、技術和設備。
周小川透露，這一思路在一定程度上研究借鑒了香港三家發鈔行（匯豐、渣打和中銀香港）的情況。發鈔行每發行7.8元港幣，就要交給香港金管局1美元，同時金管局會發放一個100%備付證明書。從資產負債表來看，各銀行發出的鈔票是其負債，資產則是准備金，而中央銀行的負債是其發出的備付證明。由此， 從資產負債表的角度來看，這種發行模式和CBDC所設想的貨幣所有權和負債責任都歸央行有所不同。
周小川也提出，為了維持幣值穩定，央行可以採取不同的方法。比如要求現鈔100%的准備金，又比如採取類似於香港的做法提供證明書，也可以嘗試安慰函的形式。需要注意的是，在不同的方案之下，央行的支持程度也是不一樣的。此外， 即使是100%的准備金，其針對的也只是現鈔，在中國就是M0，其他的准現金類均不包含在內，更遑論M1和M2。
其次，DC/EP中雙層主體之間的關系也並非部分人認為的「央行搞批發、二層機構搞零售」 。正如前文所述，第二層機構需要履行包括KYC、反洗錢以及數據隱私保護等在內的一系列合規責任，而一般意義上的CBDC通常認為這些責任都歸屬於央行。周小川也同時指出，為了更好地保持系統穩定性，了解系統運行狀況，央行應該掌握其所需的交易數據，但這只屬於備份性質，央行本身不涉及直接的商業利益。
曾有人用這樣一個比喻來解釋央行和第二層主體之間的關系：商業銀行發央行數字貨幣好比是發了一個信封，信封里的鈔票是中央銀行的鈔票，但不同的銀行設計的信封、防偽等都不一樣，但本質上，信封里放的都是央行的貨幣。對此，周小川表示，「這個比喻很有意思，但並不完全准確。」
他進一步解釋稱，信封里放的可以是央行的貨幣，也可以是央行發放的備付證明書或安慰函，甚至也可以放商業銀行自己設計的東西。 但無論如何，最終都要保持其穩定性和有效性。從這個角度看，第一責任人是第二層機構，而非央行。
事實上，早在2015-2016年，人民銀行就在國際上提出了雙層體系的設想。 之所以考慮雙層體系，主要是因為結合國情來看，中國的央行數字貨幣更適宜採用一種競爭性、多方案、動態演進的經營體系。
中央銀行是否有能力判斷並選擇最優技術路線？對於這一問題，周小川給出的答案是「很難」。此外，從一種方案切換到另一種方案，對於中國這樣的大國來說，將耗費極長時間。從紙幣換代經驗來看，每代人民幣切換都需要十年左右，而且還有很多遺留問題。但同時，我國的超大規模市場可以容納或試行多種技術方案。因此，一個競爭性、多方案的央行數字貨幣體系更適合中國。
DC/EP還是一個動態演進體系。 金融 科技 的發展十分迅速，支付系統也必須適應這種發展速度，不斷演進迭代。周小川提醒， 在這一過程中要重視反壟斷，因為壟斷可能會對新的技術路線形成阻礙。
周小川還談到對於區塊鏈和分布式記賬技術（DLT）的看法。就區塊鏈和DLT的一些技術特性，如去中心化，周小川認為， 需要考慮去中心化是不是支付體系現代化所真正需要的特性 。
他的觀點是，其實不見得，而且搞不好還可能帶來不少弊端 。
再如不可篡改性，周小川指出，現有系統特別是賬戶系統，被篡改的概率極低。而且，也要考慮交易出錯時如何主動修改的問題。「在支付領域中偶爾會發生錯誤，需要更改，但這種更改並不只是通過一筆負向交易做對沖，而是要同時徹底更改或抹除原本錯誤的交易記錄，否則錯誤的交易信息可能會被誤用，比如錯誤地進入徵信系統。然而，目前區塊鏈強調的不可篡改性恰恰和這種需要存在矛盾。」
周小川同時表示， 區塊鏈和DLT一直是央行數字貨幣體系中的方案之一，但是其仍有技術問題待解決，尤其是支付處理能力亟需提高。從零售系統應用的角度來看，這一技術暫時無法佔據主流，仍需進一步發展完善。
對於人們普遍關心的數據隱私保護問題，周小川表示， 數字貨幣交易要求可控匿名，這意味著既要有匿名性，但又不能完全匿名，需要保證監管機構特別是反洗錢機構能夠掌握這些數據，在此基礎上，要最大限度保護客戶隱私。
周小川主張，要充分研究和吸收歐洲的《通用數據保護條例》（General Data Protection Regulation，GDPR）中的一些規則。
目前，我國面臨的一個難題是，此前大數據交易盛行時，很多個人隱私數據已被泄露，而很多人甚至不知道自己的數據已被泄露或買賣。盡管可以刪除一些信息或者更換密碼和賬戶，但這類操作非常復雜耗時，且無法有效保證安全。周小川提出， 在這種情況下，需要一些風控手段來保障數據隱私安全，比如對賬戶進行分層次的限額管理等。
在談到央行數字貨幣的跨境支付問題時，周小川認為， 類似Libra的以跨境匯款為側重點的應用存在一定問題，數字貨幣跨境支付還是應注重在零售系統中的應用，同時重點解決跨境 旅遊 等經常項目的支付問題。
在以零售為基礎的前提下，周小川強調，要尊重各國的政策和法律規定。一個國家如果十分強調其自身的貨幣主權、強調其自身的匯率制度和有關兌換和匯款的規定，那麼數字貨幣在推行時也應對其給予充分尊重。有的國家會擔心本國「美元化」或「人民幣化」，對此，周小川認為， 央行應把主要精力放在跨境支付合作的清算環節。
本文據中國金融學會會長、中國人民銀行原行長周小川在北大數字金融研究中心舉辦的「數字金融創新與經濟發展新格局」系列研討會暨北京大學數字金融研究中心成立五周年活動上的演講寫作而成，未經本人審核
『伍』 寫給那些懷揣一夜暴富夢想投資數字貨幣的人們
這篇文章是寫給那些看到了各種投資數字貨幣暴富的神話後，蠢蠢欲動的心靈的，最關鍵的兩個字：冷靜。
你看到股神巴菲特通過炒股成為了世界上最富有的幾個人之一，而你和巴菲特的差距，僅僅是去證券交易所開一個股票賬戶嗎？
你看到馬雲做網站成為中國首富，而你和馬雲的差距，僅僅是50萬的投資和一個中國黃頁嗎？
不，當然不是，你和這些人的差距，是你看不到的東西：背後的努力，他們每一個人，都付出了長期的、大量的前期努力，他們之所以成功，是因為長期的努力逐漸積累，最終由量變轉變為質變的一個自然過程，而我們往往只能看到某個暴富神話，卻忽略了其背後的努力。
談到投資數字貨幣，也是一樣，當你看到某個人通過投資數字貨幣一夜暴富，你不知道的是，他究竟是通過了多少年的積累和准備，在迷茫中等待著某個時代的到來，而這個時代的到來，僅僅是引爆其財富增長的一個觸發點而已，並不是因為這個人比你知道這件事情早了一段時間。
談到我自己，其實也一樣，因為我認識的大多數人，都沒有真正接觸過數字貨幣，當他們聽說我投資數字貨幣賺了一點小錢之後，便會很自然的認為，所有人投資數字貨幣都可以賺錢，甚至發財，暴富。
因為，在他們的概念里，投資數字貨幣賺錢的概率，是100%——因為只認識我一個人，而我恰好賺到了錢的那一個。
而事實是，我所認識的數字貨幣投資者中，90%以上，是虧錢的，說來好笑，虧欠的原因，並非操作策略問題，而是人性。
投資這件事情，投到最後，拼的便是人性，我曾經說過，最開始做投資，僅僅是術的層面，僅僅是入門，當你學會了基本的操作方法之後，能不能掙錢，將完全取決於「道」的層面，即人性。
我問幾個簡單的問題，你們可以試著假設一下：
（1）你在1.5元，購買了1萬個某種數字貨幣（XXX），投資1.5萬。3個月後，XXX價格增長了15元。6個月後，XXX價格增長到了65元。你的1.5萬元投資，獲得了65萬元的回報。這時候傳出消息，某個政府將關停所有數字貨幣交易所。你會怎麼做？
（2）你聽說某個幣種（YYY）被很多人看到，很可能會漲幾倍，然後你在1.5元的價格上買入了1萬個，投資1.5萬。但是，一個星期後，價格跌到了0.5元，你的投資損失了1萬元。你覺得可能是暫時的，一定還會漲起來，但是，6個月過去了，價格從0.5一路繼續跌到了0.3元。你會怎麼做？
（3）你計劃每個月拿出工資的15%（大概2000元）定投某幾個數字貨幣，你開始考慮的是，不管漲跌我都持續買入。但是到了第二個月，數字貨幣價格整體下跌，你的2000元投資，縮水到了500元。這時候，你發工資了，你還會繼續拿出2000元做定投嗎？
其實，作為旁觀者，我們都能很冷靜的去分析這些問題，很可能作出正確的判斷，但一旦你真的有資金入場了，你的判斷將完全失效，我見過太多人，在錯誤的時間錯誤的操作，推翻自己制定的計劃，最終導致投資失敗的。
所以，投資這件事情，到最後，就和信息渠道無關，和計劃無關，和幣價無關，只與人性有關，變成了完全的心靈博弈。而且一旦你投入的資金占你資產比例越多，你就會越擔心，越容易失敗，這也是為什麼，這類高風險投資，不要超過資產20%的原因。
說到這里，道理很明顯了，數字貨幣不是你們想像的黃金天堂，而是一片橫屍遍野的戰場，這片戰場里，唯有真正有信仰、有人脈、有技術、有資金、有能夠支撐得起財富的靈魂的人，才能夠活著走下去，攫取到財富，而大部分，只能成為墊腳石罷了。
我當然沒有時間去和所有人講解那些通俗易懂的大道理，高收益=高風險，我也沒時間去培養或者改變人的本性，我能做的，其實就是把利害關系寫明白，大家都是成年人，決定是需要自己拿的，責任也是要自己承擔的，不要將來虧了錢，怪我沒提醒你，或者怪我沒把訣竅交給你——因為事實上，沒有訣竅。
那麼，難道數字貨幣普通人不該參與嗎？當然不是，這是時代紅利，值得每個人分享，但你必須做好准備，數字貨幣的市場，是一塊人性的試金石，考驗著每一個人的靈魂，你貪婪，你會虧損，你浮躁，就會虧損，你想發財，就一定會賠錢。唯有以平常人的心態，把這個看作一種額外的投資，一種不影響正常生活的理財方式，以最冷靜的心態去面對價格的波動，才能夠賺到錢。
大部分人是不適合全身心的投入數字貨幣投資的，除非你不需要工作，有這個領域強有力的人脈，有多年的知識積累，有不斷學習進取的心，有耐得住寂寞的靈魂和充足的資金。但這些是大部分人不具備的，我認識的人中，也是寥寥無幾。不用去一項一項核對了，至少你現在，一定不具備需要的所有條件。
普通人的參與方式，只有一種，就是定投： 每個月拿出月收入的20%以內，以當時的價格，固定買入主流幣種，而且不管價格如何波動，堅持買下去。那麼總有一天，你會收獲到超出你想像的財富。記住，千萬不要做短線，不要做期貨，不要用杠桿，不要因為價格波動而減少或增加投資數額，不要調整投資比例，越少的操作收獲越多。
這看起來是一件非常簡單的策略，但我卻沒有看到有幾個人能真正做到的，大部分人都是懷揣著一夜暴富的夢想來投資的，希望先投進取1000，1個月後變成1萬，然後投進1萬，1個月後變成10萬，100萬。而如果價格跌了，就嚇得割肉離場，詛咒數字貨幣是垃圾，是CX，是騙子。
最後，送上投資數字貨幣的六字箴言：囤，配置，不要看。
好了，該說的我說完了，大家好自為之吧。
『陸』 關於數字貨幣最全面的一篇文章（上）
看點： 順應數字經濟時代的發展浪潮、「去美元化」大背景下，數字貨幣要來了。
商務部近日印發《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》，其中公布了數字人民幣試點地區：在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點。據新華網消息，目前數字人民幣已經完成了頂層設計、標准制定、功能研發、聯調測試等工作，將先行在深圳、蘇州、雄安新區、成都及未來的東奧場景進行內部封閉試點測試。也就是說，如果順利的話，北京2022年冬奧會上也許能「一睹芳容」。
其實，央行早在 2014 年便設立數字貨幣研究所，研究發行法定數字貨幣的可行性；2017 年末，經國務院批准，央行組織工商銀行、中國銀行、浦發銀行等商業銀行和中鈔公司、上海票據交易所等有關機構共同開展數字人民幣體系（ DC/EP）的研發，並於 2018 年 2 月，上海票據交易所數字票據平台實驗性生產系統正式上線試運營；2019 年央行在召開下半年工作電話會議時，要求加快推進我國法定數字貨幣（ DC/EP）研發步伐 。
那麼，推出數字貨幣的背後原因是什麼？
本期的智能內參，我們推薦國海證券和新時代證券關於數字貨幣的兩份研究報告，揭秘數字貨幣的前世今生以及央行推出數字貨幣的背後邏輯。
1、數字貨幣原理及各國發展狀況
數字貨幣是貨幣體系不斷演進的必然結果，屬於貨幣 4.0 階段 。貨幣是人類發明除了文字之外的另一重要發明，在經歷了物物交換、金銀本位制之後，信用貨幣成為貨幣史上的重要跨越。
其中，最初的以物易物便是一種去中心化的制度安排，但是由於交易效率極低，供需耦合難度較大，缺乏統一價值衡量標准，極大限制了人類的經濟活動和貿易范圍，因此逐漸被金銀等貴金屬所代替，這一交易體制在貨幣發展史上經歷的時間較為漫長，由於存在天然損耗、幣價不足額、缺斤短兩、以次充好、劣幣驅逐良幣等現象，以國家信用為背景的紙幣——純信用貨幣開始出現，紙幣不僅節約了發行成本，也克服了貴金屬貨幣攜帶不便等難題，極大促進了近代史的貿易發展，中央銀行貨幣政策操作也成為可能。
如果說紙幣實現了信用貨幣從具體物品到抽象符號的第一次飛躍，那麼建立在區塊鏈、人工智慧、 雲計算和大數據等基礎上的數字貨幣實現了信用貨幣由紙質形態向無紙化方向發展的第二次飛躍，數字貨幣並沒有改變貨幣背後的信用背書，而是改變了貨幣的存在形式，至此，貨幣完成了商品貨幣——貴金屬充當一般等價物——信用貨幣——數字貨幣的演進，因此貨幣存在形式的演進意味著貨幣體系運行成本更低、更安全、更高效，數字貨幣是貨幣體系從商品貨幣向信用貨幣不斷演進的必然結果。
數字貨幣不是電子貨幣的替代，根據發行者不同，數字貨幣可以分為央行發行的法定數字貨幣和私人發行的數字貨幣。目前，關於數字貨幣(Digital currency)並沒有統一的標准和定義。按照央行數字貨幣研究所的定義來看，狹義的數字貨幣主要指純數字化、不需要物理載體的貨幣；而廣義的數字貨幣等同於電子貨幣，泛指一切以電子形式存在的貨幣，包括電子貨幣、虛擬貨幣和數字貨幣。
根據發行者不同，數字貨幣可以分為央行發行的法定數字貨幣和私人發行的數字貨幣。其中，央行發行的數字貨幣，是指中央銀行發行的，以代表具體金額的加密數字串為表現形式的法定貨幣，它本身不是物理實體，也不以物理實體為載體，而是用於網路投資、交易和儲存、代表一定量價值的數字化信息；私人發行的數字貨幣，亦稱虛擬貨幣，是由開發者發行和控制、不受政府監管、在一個虛擬社區的成員間流通的數字貨幣，如比特幣(Bitcoin)等。
廣義數字貨幣大致可以分為三類：一是完全封閉的、與實體經濟毫無關系且只能在特定虛擬社區內使用的貨幣，如虛擬世界中的 游戲 幣；二是可以用真實貨幣購買但不能兌換回真實貨幣，可用於購買虛擬商品和服務，如 Facebook 推出的 Libra；三是可以按照一定比率與真實貨幣進行兌換、贖回，既可以購買虛擬商品服務，也可以購買真實的商品服務，如央行發行的法定數字貨幣。
數字貨幣是數字經濟的貨幣發展形態。2020 年疫情以來，以「新投資、新消費、新模式、新業態」為主要特點的數字經濟已經成為推動我國經濟 社會 平穩發展的重要力量。根據國家統計局數據顯示，雖然第一季度 GDP 同比下降了 6.8%，而數字經濟領域呈現出較好的發展勢頭，其中，電子元件、集成電路產量同比增長16%和 13.1%，信息傳輸、軟體和信息技術服務業增加值同比增長 13.2%，電子商務服務投資同比增長 39.6%。
在經受住了疫情帶來的考驗之後，我國數字經濟進入了提速快速發展時期，亟需實現數據、技術、產業、商業、制度等協同發展，構建數字經濟新型生產關系，通過要素市場改革進一步激發數字生產力，而數字貨幣基於節點網路和數字加密演算法，是為了迎合數字經濟發展需要，是其具體的貨幣發展形態。
數字貨幣建立在復雜網路理論基礎，以區塊鏈技術為核心，充分體現了不可篡改和加密安全等特點，實現底層數字貨幣，中間層數字金融賬戶體系，覆蓋了央行支付體系、商業銀行、非銀機構等垂直化總分賬戶體系，同時實現了各國央行的支付清算系統的互聯互通，頂層數字身份驗證體系等，通過大數據和雲計算，實現傳統貨幣體系向數字貨幣體系的轉變。
最早數字貨幣的出現可以追溯到 1982 年，美國計算機科學家和密碼學家 DavidChaum 創立了 DigiCash,同時推出了兩種數字貨幣系統：E-Cash 和 cyberbucks，這兩種系統均基於 Chaum 的盲簽合約建立的，能保持用戶匿名且身份難以被追蹤。但當時缺乏足夠的技術支持，且不能做到完全匿名，最終得以失敗告終。
1996 年，著名腫瘤學家 Douglas Jackson 發起了有真正黃金的支持 E-gold，因此大受歡迎，甚至一度有希望在數百個國家吸引超過 500 萬個用戶。不幸的是，後來平台持續遭遇黑客攻擊並且吸引了大量非法洗錢交易，該公司在 2009 年陷入了困境。
1998 年，一家莫斯科的公司推出了 Web Money 這一種通用數字貨幣，能夠提供廣泛的點對點的付款解決方案，涵蓋互聯網交易平台。它也是少數倖存的尚未加密的數字貨幣之一。時至今日，該貨幣仍被數百萬人廣泛的使用和接受。與此同時，它也可以轉換為法定貨幣，如盧布，美元，英鎊，甚至比特幣。
2008 年 11 月，中本聰提出比特幣的概念，並發布著名論文《比特幣，一種點對點的電子現金系統》，文中首次出現區塊鏈，能在不具信任的基礎上，建立去中心化的電子交易體系。2009 年 1 月 3 日比特幣正式誕生。比特幣是一種 P2P 形式的虛擬加密數字貨幣，採用開源的區塊鏈技術，將交易信息存儲在分布式賬本中，這使得破解網路幾乎成為不可能；另外，其點對點的傳輸構建了一個去中心化的支付系統。此後，比特幣系統逐漸成熟，官方又陸續發布了新版本，增加了很多特性。
2013 年，以太幣(ether)誕生，它基於以太坊技術衍生出的一種虛擬加密貨幣，是目前僅次於比特幣市值第二高的加密貨幣。以太幣以區塊鏈為基礎，跟比特幣類似，但使用的 科技 完全不同，是具有開源智慧合約(smart contract)功能的公共區段鏈平台，雙方達成合約條款就能執行。2010 到 2014 年間，比特幣多節點挖礦和點點幣（ PPcoin）誕生，在采礦方面發揮了作用。2013 年 8 月，德國承認比特幣的合法化。
以比特幣為代表的私人數字貨幣，雖本質上不具備貨幣職能，但已對現行的貨幣與金融體系構成了巨大挑戰，為應對這一挑戰，各國央行正在積極研發或推行法定數字貨幣。早在 2013 年 Shoaib et al.就提出官方數字貨幣的概念，英格蘭銀行（ BOE）2014年發布的報告明確以分布式賬本技術（ Distributed Ledger Technology，DLT）作為數字貨幣的分類標准，一類是加密數字貨幣，即運用分布式賬本技術生成的數字貨幣，並指出比特幣是史上第一個加密數字貨幣；
另一類是非加密數字貨幣，以瑞波幣為典型代表；隨後國際清算銀行下設的支付和市場基礎設施委員會（ CPMI）將法定數字貨幣定義為加密貨幣，根據存在形式是否基於央行賬戶，將法定數字貨幣分為央行數字賬戶和央行數字貨幣。根據國際清算銀行（ BIS）提出的「貨幣之花」模型，明確了央行數字貨幣的概念，即央行數字貨幣是一種數字形式的中央銀行貨幣，且區別於傳統金融機構在中央銀行保證金賬戶和清算賬戶存放的數字資金。
▲「貨幣之花」 模型
數字貨幣與政府的關系相當復雜，各國政府既恐懼又好奇。各國對於數字貨幣的討論、實驗和試點將持續進行，因為如果有經濟體開始使用數字貨幣，那將在全球產生溢出效應，因此各國經濟體都將越來越重視這種新的現象和新趨勢。
1、美聯儲 Fedcoin 項目 。 這是一種零售型央行數字貨幣，可與美元進行等價兌換（即匯率是 1:1）。該貨幣協議與比特幣有諸多相似之處，區別主要體現在兩方面。一是在 Fedcoin 中，有一個用戶（美聯儲）擁有特殊許可權，能夠隨意創建和撤銷賬簿使用權。二是發行數量不像比特幣那樣有一個事先定好的規則，而是可以像現金一樣調整發行量。
2、 加拿大央行的 CADcoin 項目 。 這是一種批發型央行數字貨幣。加拿大央行搭建了一個基於分布式賬簿的大額支付系統， CADcoin 是在這個系統中使用的貨幣。近日在卡爾加里的內部介紹會上，加拿大央行展示了他們正在開發的電子版加元—CAD-Coin。這項代號為「Jasper」的創新初衷是幫助央行通過分布式總賬 科技 發行、轉移或處臵央行資產。多家加拿大主要的銀行，包括加拿大皇家銀行、 TD 銀行及加拿大帝國商業銀行均參與了該項目。
3、 瑞典央行的 eKrona 項目。 目前，瑞典正在逐漸轉型為「無現金 社會 」。數據顯示，自 2009 年以來，瑞典紙幣及硬幣的數量已經下降了 40%，居民更傾向使用銀行卡、智能手機和電子錢包來處理日常的各種交易。隨著現金使用量持續減少，瑞典央行嘗試為民眾提供一種不通過零售銀行等中介的支付方式。瑞典央行要求， eKrona 必須能夠用於小額購買。由於目前尚未確定使用哪種技術， eKrona 有兩種可能的形式，一種是存款貨幣單位（即個人直接在央行開戶，而非在商業銀行開戶），另一種是零售型央行數字貨幣。
▲海外各國或組織數字貨幣的最新動態
每個國家的金融體系和貨幣政策體制不同，是否需要採用央行數字貨幣利率這一新型貨幣政策工具，必須具體情況具體分析。而海外各國又不想失去在數字貨幣佔得一席之地的機會，所以出台的政策法規也是經常變換，時寬時嚴。
國際清算銀行 。2015 年 11 月，國際清算銀行發布《DigitalCurrencies》報告，詳細介紹了數字貨幣作為零售支付手段的影響等內容；2018 年 3 月，國際清算銀行發布《中央銀行數字貨幣對支付、貨幣政策和金融穩定的影響》的報告，對中央銀行數字貨幣的發行進行了分析。
國際貨幣基金組織 。2017 年 6 月，國際貨幣基金組織（ IMF）發布了一份關於金融 科技 行業發展的報告《Fintech and Financial Services : Initial Considerations》，針對如何有效監管分布式賬本技術（ DLT）及以其為基礎的數字貨幣提出了建議。2018 年，經濟合作與發展組織 OECD 和 20 國集團 G20 共同發布一份中期報告《數字化帶來的稅收挑戰》，提出要對加密貨幣和區塊鏈技術形成的數字資產交易信息進行監管。
英國 。英國的財政委員會對加密演算法進行了評估，認為他們目前不會對英國的貨幣或金融穩定構成風險。然而，加密演算法確實給投資者帶來了風險，任何購買加密演算法的人都應該准備好丟掉所有的錢。
日本 。日本作為全球最大的比特幣交易市場，日本政府對數字貨幣的態度可謂是非常積極。從去年開始，日本就免除了數字貨幣交易的消費稅，承認數字貨幣的合法性和貨幣屬性。2017 年日本開始實施《資金結演算法案》，承認數字貨幣作為支付手段的合法性。之後，日本金融廳（ FSA）頒布《支付服務法案》，對數字貨幣交易所實施全方位監管。所有在日本境內運營的交易所必須獲得財政部與 FSA 的牌照授權。
新加坡 。在新加坡政府對金融 科技 「不尋求零風險，不扼殺技術創新」的原則指導下，新加坡積極發展區塊鏈技術，積極推動數字貨幣的發展，新加坡是亞洲區域內最支持數字貨幣發展的國家之一。由於新加坡的積極良好的制度環境，多家交易所選擇在新加坡開展業務，例如 WBF EXCHANGE 就與新加坡政府合作密切。
2020 年 3 月，新加坡金融管理局（ MAS）正式公布關於支付服務經營牌照的豁免企業名單，名單上的實體已取得豁免期內的特定支付服務或數字貨幣相關支付服務的許可證和經營權，包括阿里巴巴、支付寶、亞馬遜等大型機構的新加坡實體均在名單之列。
關於數字貨幣相關支付服務的豁免許可，包括幣安、 OKCoin、 BitStamp、幣信、Coinbase、 CoinCola、 TenX、 Upbit、 ZB 等近 200 家公司均可在正式下達牌照前以豁免狀態合法運營。
泰國 。為了更好的監管數字貨幣行業， 2018 年 6 月，泰國頒布了《數字資產法》，宣布為合規加密貨幣交易所頒發牌照，開始實行牌照化管理。
澳大利亞 。由於金融犯罪不斷增加， 2017 年 10 月，澳大利亞通過了《財政法案 2017 年修正案（ 2017 措施 6）》， 2017 年底，正式通過了《反洗錢與反恐怖主義融資法案2017 年修正案》，明確了數字貨幣並不是貨幣資產，而是價值的電子表現形式。提供數字貨幣交易業務的機構，必須向澳大利亞交易報告和分析中心（ AUSTRAC）提交申請，取得相應監管牌照與准入許可。交易所應根據反洗錢/CTF框架下的制度標准，對業務進行反洗錢和反恐融資評估。違規者將被判處兩年有期徒刑或 500 英鎊罰金，情節嚴重者，將被判處七年有期徒刑或 2000 英鎊罰金。
海外央行數字貨幣實踐的啟示 ：
1）、 央行應加強對數字貨幣的監管。數字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務的基礎設施上，從與現有金融體系的鏈接中獲得合法性的外表，這是其明顯的特性。在法律法規方面，中央銀行的監管應該加強， 將數字貨幣與實體貨幣相分離，確保數字貨幣沒有寄生在實體貨幣上。
中央銀行應與商業銀行合作，發揮「數字前線」的監管作用，禁止商業銀行做出充當「比特幣自動取款機」的不道德行為，同時，不允許這些數字貨幣與整個金融體系現有的基礎設施共存，以保障支付系統正常運行。
2）、 技術方面需要加強。應適當地採用數字貨幣的新技術，來改進國家的金融服務，尤其是在一些新興市場經濟體的支付方面。新興國家中央銀行可能會從區塊鏈和分布式賬本技術實施中獲得最大收益，主要是因為現有的財務流程和技術系統不是很高效，可以通過實施數字貨幣或其他基於區塊鏈的應用程序來實現更大的金融包容性，運用分布式賬本技術可以提高效率，減少消費（零售）和銀行間（批發）層面的跨境支付摩擦。而現金業務完全電子化之後，用戶轉場手機銀行 APP 等線上渠道，那麼銀行之前的硬體渠道建設也將面臨轉型的考驗。
3）、做好應對沖擊的准備。數字貨幣由於自身的缺陷，不可能取代傳統的貨幣，但其一旦全面發行，所帶來的影響和沖擊是難以預測的。因此，央行必須積極做好技術進步對金融沖擊的相關准備。同時，披著合法外衣的數字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務的機構和基礎設施上，可能形成嚴重的金融風險，威脅金融系統的穩定， 中央銀行必須從公共利益出發做好數字貨幣帶來的各種風險應對工作，堅持公平競爭的原則，加強對數字貨幣的監管，規范和引導數字貨幣及相關技術的發展。
2、 國內數字貨幣發展歷程
人民幣作為中國通行流通的央行貨幣已經歷經 71 年。隨著計算機和互聯網技術的快速發展，人民幣已經逐步實現電子化，邁入 2.0 時代。流通在銀行等金融體系內的現金和存款早已通過電子化系統實現數字化，而支付寶、微信支付等第三方移動支付的大規模普及，讓流通中的現鈔比重逐漸降低。現在國人日常消費幾乎不需要使用現鈔。移動支付已經改變了人們生活的方方面面，帶來快速便捷的支付體驗。人們開始暢想未來的「無現金 社會 」，中國也成為最接近無現金 社會 的國家之一。
但中國的移動支付更多是商業驅動，是一種貨幣的電子化支付手段，而非真正意義上的數字「人民幣」 。從貴金屬到紙幣替代貴金屬充當貨幣，再到未來的數字化貨幣，是經濟和 科技 發展到一定階段的必然產物；而隨著網路通訊技術日益發達、 社會 交易活動日益頻繁與活躍，加上民眾購物消費習慣的變化及對貨幣流通安全性的考慮，人們越來越趨向於使用電子銀行、電子支付而不願攜帶紙幣，因此，由央行提供比紙幣更快捷、低成本的數字化貨幣媒介工具，是順應時代發展之必需。
中國人民銀行從 2014 年開始成立專門研究小組研究央行數字貨幣，至今已有五年。當前央行數字貨幣（ DC/EP）為技術研發過程中的測試內容，數字人民幣體系在堅持「央行-商業銀行/-貨幣使用者」雙層運營、 M0 替代、可控匿名的前提下，本完成頂層設計、標准制定、功能研發、聯調測試等工作， 並遵循穩步、安全、可控、創新、實用原則，先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試，以不斷優化和完善功能。
▲我國數字貨幣發展歷程
當前我國對於法定數字貨幣處於內測階段， DC/EP 採取「中央銀行—商業銀行」的二元投放體系以及「一幣、兩庫、三中心」運行框架
「一幣」指的是央行擔保發行的 DC/EP，「兩庫」是指央行的發行庫和商業銀行的銀行庫:DC/EP 首先在央行和商業銀行間發生轉移，即 DC/EP 的發行與回籠，之後再由商業銀轉移到居民與企業手中。「三中心」則是 DC/EP 發行與流通的技術保障，包括登記中心、認證中心和大數據分析中心。
其中，登記中心負責記錄發行、轉移和回籠全過程的登記；認證中心負責對 DC/EP 用戶的身份進行集中管理，這是 DC/EP 保證交易匿名性的關鍵；DC/EP 的一個關鍵是在於反洗錢、反偷稅漏稅和反恐怖融資等做出較大改進，大數據中心通過對於支付行為的大數據分析，利用指標監控來達到監管目的：
▲「一幣、兩庫、三中心」運行框架
我國央行選擇推出數字貨幣具有重要的突破性意義，可以說，央行選擇推出數字貨幣不僅是順應貨幣演進規律的必然選擇，也是保護人民幣主權地位的重要舉措。具體來看：
1、 順應數字經濟時代的發展浪潮 。由於紙幣的發行、運輸、存儲等各個過程均耗費人力和物力，而隨著移動互聯網時代的到來，貨幣無紙化可以節省貨幣的發行和流通成本，給人們的生產生活方式帶來便利。
另外，傳統紙幣不記名的特點使得監管機構無法掌握紙幣的使用流通情況，利用紙幣進行偷逃稅、洗錢等經濟犯罪是現實中無法避免的黑洞。央行數字貨幣可以實行可控匿名，在保證公民合法私有財產不受侵犯的同時，當發生違法犯罪事件時，數字貨幣的來源可追溯。因此，能夠有效打擊洗錢、逃漏稅等違法行為，提升經濟交易活動的透明度。
數字貨幣具備的快速流通性、便捷性、高安全性等特質均是傳統紙幣所不能比擬的。正如紙質貨幣最終替代了金屬貨幣一樣，貨幣無紙化也是大勢所趨，是貨幣不斷演進的必然結果。目前支付寶、微信、銀聯支付等已經實現了 M2 范疇的貨幣無紙化，而央行推出數字貨幣替代傳統的紙幣，可以實現 M0 范疇的貨幣無紙化，順應了數字經濟時代的發展浪潮。當然，所有事物的發展都不是一蹴而就的，貨幣無紙化也將是一個逐步發展的漫長過程，這也是央行在起初可能只選擇推出部分數字貨幣，替代部分紙幣的重要原因。
2、 降低全球美元貨幣體系的不利影響 。20 世紀 70 年代布雷頓森林體系瓦解後，貨幣發行以國家信用為基礎，美國憑借強大的軍事、經濟能力使美元成為全球最主要的儲備貨幣。但美元在執行世界貨幣職能的過程中，美國獲取了諸多經濟利益的同時，也可能給其他國家經濟造成各種負面影響，最明顯的例子即美國可以通過發行美元向世界徵收通貨膨脹稅。
而且，當今世界的三大金融系統 SWIFT、CHIPS、Fedwire 均被美國一家獨攬， 不論是美元、歐元、日元還是人民幣，美國都可以實時獲取各國貨幣的資金交易信息，美國利用該金系統對許多國家和企業進行制裁的行為屢見不鮮，歐洲與其他國家怨聲載道。目前，除了中國之外，歐盟、日本、俄羅斯等國家都在研究如何構建數字貨幣支付網路，以推動「去美元化」進程。
3、保護貨幣主權，推進人民幣國際化 。2019 年 6 月，Facebook 發布 Libra 白皮書，試圖打造一種超主權的「世界貨幣」。Libra 以區塊鏈技術為基礎，以一籃子銀行存款和短期政府債券為儲備資產，為Libra 穩定幣增信，最大限度地降低幣值波動風險，其使命是「建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施」。其中，一籃子貨幣中美元佔50%，歐元占 18%，日元、英鎊和新加坡元分別占 14%、11%和 7%，但是沒有人民幣。
由於 Facebook 在全球擁有 23 億的用戶，若 Libra 成功被廣泛使用，Libra 跨境資金流動將不受限制，這也意味著在非儲備國家可以隨意使用 Libra 進行支付，那麼，非儲備貨幣國家的貨幣主權地位勢必會受到影響。對於中國而言，人民幣和外匯管理均會受到沖擊，人民幣國際化的進程也將受阻。因此，中國必須未雨綢繆，我國央行發行數字貨幣便是應對 Libra 的重要舉措。
『柒』 關於數字貨幣我的一點看法
提到數字貨幣，大家想到的是什麼？
比特幣，以太坊，狗狗幣，空氣幣等等。
現在越來越多的過來開始抵制數字貨幣，是為什麼？怕泡沫？怕引起金融危機？國民財富被洗劫？我覺得最根本的是害怕數字貨幣會動搖自己的法定紙幣地位，從而動搖信用背書。
說到紙幣，每個國家都有發行自己的紙幣，紙幣可以在自己的過來購買東西，交換物品，紙幣是怎樣定價的呢？是國家自己的信用背書。而國際間的貨物交管，大家普遍信任的是美元，弱一點的是歐元。沒有其他的可以得到大家普遍的信任的貨幣了。
這樣，就產生了很大的風險，美國不給你使用美元了，你還怎麼進行國際的貨幣交換？而且每個國家自己的貨幣得不到其他額國家的認可，會有匯率產生。
會不會有一種貨幣有普適性？每個國家都認可？不以任何一個國家的意志為轉移。可以在任何一個國家使用的去中心化的貨幣？
數字貨幣可以達到這個要求？去中心化，區塊鏈，分布式，可切割。
數字貨幣和元宇宙一樣，會是未來！
『捌』 求一篇法定數字貨幣演講稿
題目就是：1+2+3+4+5+6+7+8+9+10等於多少？內容：給出上面的答案，然後發表感受，就是一篇演講稿子。