A. 海龜交易策略(Turtle Trading)
海龜交易策略，這個在1983年由著名商品投機家理查德·丹尼斯推廣的公開交易系統，如今在金融領域依舊有著舉足輕重的地位。它不僅覆蓋了交易的各個方面，而且力圖將交易員的決策過程嚴格量化，以消除主觀想像的決策餘地。海龜交易策略的核心在於利用唐奇安通道來追蹤趨勢，並通過ATR（真實波幅均值）進行加倉與減倉，同時動態設定止盈止損點。
在趨勢信號的捕捉上，海龜交易法則依賴於唐奇安通道這一指標。這個通道與我們熟悉的布林通道頗為相似，但其計算方式有所不同。唐奇安通道由3條不同顏色的曲線組成，利用周期內的最高價和最低價顯示市場價格波動性，通過比較通道的寬窄來判斷市場波動的大小。當價格突破上軌時，預示著潛在的買入機會；反之，價格跌破下軌則可能是賣出信號。
海龜交易策略基於動量因子的有效性假設，這一因子在金融市場分析中被廣泛使用。不過，策略的成功並不僅在於因子的有效性，更在於其嚴謹的倉位控制、止盈止損規則。接下來，我們將深入探討海龜交易策略的幾個關鍵組成部分。
首先，海龜策略採用了一個基本單位N來定義倉位規模。N值通過統計歷史價格波動來確定，確保在價格變動時，倉位的市值變動幅度不超過總凈資產的1%。這一設定有助於維持策略的穩定性，避免過大波動對資本的沖擊。
在何時建倉方面，策略依賴於趨勢突破信號。當價格沖破上軌，即產生買入信號；而價格跌破下軌則為賣出信號。這種規則化的方式使得交易過程更為系統化。
至於加倉時機，策略規定在已有倉位基礎上，當價格上揚或下跌幅度達到0.5N時，可再加倉一個單位。這種追漲殺跌的策略有助於在趨勢中獲取收益。
動態止損機制是海龜策略的另一亮點。一旦價格變動達到2N，策略將全部清空頭寸，以限制潛在的損失。此外，用戶可根據自身風險偏好調整止損點。
止盈機制同樣靈活，當價格跌破10日唐奇安通道下軌或升破上軌時，策略將清空所有頭寸。同樣地，用戶可以根據特定目標調整止盈點。
海龜交易策略的最大優點在於其嚴謹的倉位管理方法，幫助交易者有效控制風險。然而，趨勢跟蹤策略共有的問題也使得策略在震盪市場中的表現不如預期，尤其是在浮盈回吐方面顯得較為脆弱。
經過回測分析，海龜策略在面對快速的連續暴漲與暴跌時，表現出了不足，無法及時作出反應，導致收益回吐。尤其是在數字貨幣市場，這種特性更為顯著。為了優化策略，縮短回看時間窗口，策略能夠更及時地響應市場變化，鎖定收益，減少虧損。
海龜交易策略不僅結合了分批建倉、動態止盈止損以及趨勢跟隨，還融入了ATR值的使用和倉位管理的理念，構成了一個完整的交易系統。對於追求系統化、規則化交易的投資者而言，海龜策略無疑是一門值得深入學習與實踐的寶貴知識。