❶ 關於COIN和幾種TOKEN的分類
在幣圈我們經常問別人最近有沒有買什麼幣，但是這個幣其實有可能是COIN，也有可能是TOKEN。所以本文稍微捋一下COIN和TOKEN的定義。
COIN： 指得是作為支付媒介的數字貨幣，比如BTC、BCH、LTC以及DASH、XMR、ZCASH等等。它們的使用場景只是價值傳輸而已，除此之外並沒有其他的應用場景，它們只是作為一個去中心化的銀行存在著。COIN也是目前區塊鏈世界中的第一大應用，充當著價值傳輸和價值存儲的功能。
TOKEN有以下兩種：
Utility Token：即功能類Token，這種Token是有使用場景的，使用它可以購買某種服務，比如在以太坊上我們需要買一些ETH才能使用以太坊上的計算能力，我們購買一些SC才能使用它的雲服務。
ICO是被證實了的區塊鏈能夠有效提供的應用場景，所以ETH這個TOKEN才能成為當今第二大市值的虛擬貨幣，在2017年的時候，以太坊和比特幣一樣被認為是可以當作價值傳輸的媒介，甚至同時充當了價值存儲的載體。但是直到2018年之後ICO逐漸遇冷，以太坊的市值也一再萎縮，以太坊每年都會增發一定比例的ETH，但是當ICO的規模跟不上ETH的增發數量的時候，價格就會下跌，這就是為什麼V神考慮吧ETH總量設限的原因。
Security Token：即證券類Token，這種Token算做是證券，所以是要歸證監會（SEC）管的。關於判斷是否為證券由豪威測試（Howey test）決定：
1、Is it an investment of money or assets?
是不是屬於金錢或者資產的投資？
2、Is the investment of money or assets in a common enterprise?
這筆錢或者資產是投資到一個共同的企業裡面嗎？
3、Is there an expectation of profits from the investment?
是否期待從這筆投資中獲得利潤？
4、Does any profit come from the efforts of a promoter or third party?
這筆收益是不是來自於發起人或者第三方的努力？
滿足了以上四個條件，就屬於證券類。
2017年六月美國證監會宣布DAO Token屬於證券。因為購買DAO之後，如果有利潤的話，那麼DAO持有者的的確確是會有分紅的。
現在很多不同的交易所的平台都發行了自己的平台幣，比如說幣安幣BNB，其實大家都知道幣安幣的價格高低和幣安這個平台的發展息息相關，但是同樣的BNB可以抵消平台交易的手續費，並且可以使用BNB購買各種虛擬貨幣。這樣看起來真的是屬於Utility Token。而且因為法幣入口不穩定，交易所就自己創造出一個幣，讓大家都先花錢買它的幣，也就是先把錢存到它那。這同樣規避了一些監管的風險，比如用BNB購買虛擬貨幣的時候，我使用的是BNB（算是一種商品）購買ETH（另一種商品），用商品買商品，這樣可以規避掉很多監管風險。
但我認為這僅僅是其中一個功能而已，我認為大部分人購買BNB都是因為看好幣安的未來。幣安也是想和用戶一起發展，這本質上是在投資企業。但是幣安從來也不會承諾說公司發展好了，我會給持有BNB的人一些分紅，因為這樣的話這就觸及了豪威測試（Howey Test）。幣安用一種規避的方法，即用公司的利潤回購BNB，然後把這些BNB給銷毀掉，這樣市場上供應就變少了，BNB自然升值了。
歸根結底我們這些購買BTC或者ETH的大部分人是都在炒幣，都是想要通過買賣獲得利益。而在現實意義中，我們購買ETH的行為就像黃牛屯某個明星的演唱會門票，我們假設還有很多人想看演唱會——還有很多人想通過購買ETH使用智能合約，我們只是在假設全世界還有很多人會去使用區塊鏈。我們是在購買大量的演唱會門票而在等待門票漲價，但同時我們也可以去使用它去看演唱會。
這是因為數字貨幣同時具有功能性和投資性並且全球流通，它不像證券只能用來投資不能被使用。這是一種新興事物，還沒有相關的法律去完善它，任何一種新興的東西，它總是和以前的東西不一樣，所以法律總是滯後的。
參考資料：
1, 全球區塊鏈頂級會議 TOKEN SUMMIT 2017 一手信息解析
2, http://8btc.com/thread-147990-1-1.html
3, https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU3MDQzMzEzMg==&mid=2247485059&idx=1&sn=&chksm=9b9573&mpshare=1&scene=1&srcid=0406bUvDMNmuvOW3MWWTshfw&pass_ticket=aLDIIGSM3tYo%%2FH4Yn8hF%2B#rd
4, https://medium.com/startup-grind/understanding-the-difference-between-coins-utility-tokens-and-tokenized-securities-a6522655fb91
5, https://www.chainnews.com/articles/362600636952.htm
6, https://medium.com/@bonpay/security-tokens-vs-utility-tokens-1aa7531aabe8
❷ 全網爆火的SOL生態，被號稱以太坊殺手的Sol究竟有什麼優勢
在加密貨幣世界，Web3的繁榮與AI、DeFi、梅林鏈、SOL生態等領域的快速發展交織在一起，各生態系統展現出前所未有的潛力。然而，近期SOL生態成為了焦點，其影響力甚至超越了長期霸佔「生態之王」寶座的以太坊。以太坊，作為幣圈的元老，長期以來是山寨幣的聚集地。然而，它在牛市期間的高昂價格和低效交易問題，成為了其發展的瓶頸。
回顧歷史，BSC鏈的崛起為以太坊生態的「外溢」提供了新的出口，它成為了以太坊的「側鏈」。BSC鏈憑借其低手續費、高交易效率、強大的體驗和幣安的龐大用戶基礎，迅速成為了山寨幣的集中地，一度成為僅次於以太坊的第二大生態公鏈。BNB從平台代幣成功轉變為生態代幣，市值躋身前三。
然而，在此後的周期中，BSC鏈的發展似乎陷入了停滯，BNB的價格依賴於幣安的新幣上線質押來支撐，市場關注度明顯下滑。BSC鏈的中心化特點，使得其手續費低、交易效率高、用戶體驗好，但這些優勢並未能持續推動其生態的繁榮。
那麼，是什麼讓SOL生態迅速崛起，成為市場的新寵呢？關鍵在於它成為了「土狗」（即市值較低的加密貨幣）的搖籃。比如，新幣BOME在短時間內市值飆升超過三億美金，展示了SOL生態的驚人財富效應。SOL生態之所以吸引眾多項目，源於其與華爾街的緊密聯系和偏中心化的屬性，使得手續費低廉、體驗優質，吸引了大量明星MEME幣在此誕生，如bonk、WIF等，這些幣種的價格漲勢驚人。
加密市場目前仍處於早期發展階段，比特幣憑借ETF成為傳統金融機構可合法配置的資產，其他加密貨幣則更多地承載投機炒作的屬性。在資金持續湧入SOL生態炒作的背景下，與SOL相關的meme、dex和其他代幣自然成為了市場的追逐熱點。
SOL生態的核心優勢在於其低費用和強大的可擴展性。與以太坊高昂的交易費用相比，SOL的交易成本低廉，大部分DeFi交易可以忽略其成本。此外，SOL公鏈設計的高TPS（每秒交易量）使其在可擴展性方面表現出色，能夠支撐更多應用的部署。蟲洞協議的推出，更是實現了與以太坊之間的資產跨鏈轉移，降低了以太坊上項目向SOL遷移的風險成本，為項目提供了低成本遷移的可能。
目前，SOL生態市值排名第四，潛力巨大，尤其在2023年被美國SEC判定為「證券」的加密貨幣中，SOL是唯一在本輪牛市開啟前實現成功逆轉的代幣。盡管FTX的倒閉對SOL生態產生了一定影響，但其「市場化」的趨勢明顯，成為第二大生態公鏈的可能性增大。
加密市場中，項目的成功往往取決於對新用戶友好性、低門檻參與度以及良好的商業模式。歷史周期中，BSC、TP錢包、小狐狸錢包等項目在這方面表現優異。當前周期，SOL、okx錢包等平台同樣展現出強大的吸引力。
綜上所述，Solana作為公鏈之一，正致力於挑戰以太坊的地位。其低費用、高TPS和與以太坊的跨鏈兼容性等優勢，使得它在公鏈領域具備了強大的競爭力。然而，Solana能否成為以太坊的真正競爭對手，還需時間來驗證。目前，Solana的發展前景被廣泛看好，它通過與創新項目如Serum的限價訂單簿和Raydium生態系統的AMM結合，展示了DeFi的巨大潛力。
總結來看，SOL生態的崛起不僅得益於其技術實力和商業模式的創新，更在於其對加密市場新趨勢的敏銳洞察和快速響應。隨著更多創新項目的加入和市場環境的變化，Solana未來在公鏈領域的表現值得期待。然而，投資決策應基於全面分析和謹慎考慮，不應盲目跟風。加密貨幣投資存在高風險，投資者需自行評估風險並做出決策。
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❹ 重建中的EOS：「初代以太坊殺手」要回來了
EOS，曾被認為在Layer 1領域具有巨大潛力的區塊鏈之一。在發布初期，EOS是市值排名前五的加密貨幣。然而，EOS未能達到預期，社區將責任歸咎於創始團隊的開發和投資不足。在2021年，EOS社區開始轉變方向，首先與創始團隊拉開距離，並在2021年凍結了創始團隊的代幣釋放合約。隨後，在2022年，社區分叉開源代碼庫，ENF工作組推動生態系統和協議改進，包括最近的IBC實現。盡管EOS面臨時間上的損失，但ENF計劃通過共識機制升級、EVM解決方案和新戰略吸引新用戶。
開源EOSIO區塊鏈協議由Block.one創立，由Brendan Blumer和Dan Larimer領導。B1在以太坊上進行了為期一年的首次代幣發行，並籌集了41億美元，創下了歷史上最大的紀錄。然而，SEC指控B1進行了未經注冊的證券發行，並同意支付2400萬美元的民事罰款。盡管如此，B1仍然在2018年中發布了EOSIO代碼庫，並在一周後啟動了EOS網路。上線後，B1逐漸停止了對核心EOSIO協議的升級和維護，將資源轉移到EOS之外的項目。
在B1的主導下，EOS社區越來越沮喪，認識到需要採取行動防止EOSIO代碼庫和生態系統衰退。2021年8月，非營利性EOS網路基金會（ENF）由EOS區塊生產者和節點基礎設施公司EOS Nation前首席執行官Yves La Rose創立。在區塊生產者資金支持下，ENF對EOS技術和生態系統進行審查，確定改進領域並提出解決方案。2021年12月，社區通過凍結B1的EOS代幣釋放合約的提案，標志著正式將EOS與B1分離並將所有權歸還社區的關鍵步驟。2022年9月，社區所有權的努力最終導致從EOSIO代碼庫到新的Antelope代碼庫的硬分叉。
技術方面，EOS基於拜占庭容錯（BFT）區塊鏈，採用委託權益證明（DPoS）的權益證明變體。用戶通過將代幣委託給驗證者（區塊生產者或BP）來參與區塊生產和驗證。與一些其他PoS系統不同，委託人不會將代幣抵押給特定的BP。相反，他們通常將代幣抵押給系統，然後投票選出最多30個BP。根據投票排名，前21名被稱為「活躍BP」，參與每輪共識。共識輪持續126秒，由252個區塊組成。BP通過1%的網路通脹獲得區塊獎勵，這包括網路通脹的1%中的一部分。
智能合約編程語言方面，EOS的智能合約用C++編寫，但正在開發更多使用Rust、Go和AssemblyScript的SDK。開發團隊也在構建一個支持流行的Web3語言Solidity的EVM解決方案。資源模型方面，EOS將資源合並到一個gas費用中，分為帶寬NET和CPU。帶寬NET和CPU共同承擔網路帶寬成本。最初，NET和CPU是可再生資源，用戶根據持有EOS份額按比例保留。資源交易所（REX）允許用戶抵押EOS並將其多餘的帶寬資源借給借款人，以獲得REX代幣。此外，EOS還引入了PowerUp資源模型來改善資源管理。
狀態存儲方面，用戶直接支付與在賬戶中存儲數據相關的費用，包括任何可替代代幣、NFT、NFT列表等。RAM是一種有限資源，用戶可以買賣。RAM/EOS市場使用Bancor流動性演算法定價。市場收取0.5%的費用。賬戶方面，EOS賬戶有兩種不同類型的密鑰，此外，所有者密鑰可以設置具有自定義許可權的活動密鑰。
Antelope IBC是EOS首批舉措之一，它實施了基於輕客戶端的區塊鏈間通信協議。這允許基於Antelope的區塊鏈安全地相互通信並橫向擴展。代幣經濟學方面，EOS代幣用於安全性（驗證者和委託者質押）和資源分配（CPU、NET和RAM費用）。初始分配包括公開代幣銷售（90%）、團隊和創始人（10%）等。通貨膨脹率目前為3%，其中三分之一分配給區塊生產者，三分之二分配給ENF。
網路活動方面，用戶數量和交易量有所波動。驗證人和委託人數量也在變化。生態系統方面，EOS包括DeFi應用程序、NFT市場和項目、游戲應用等。DeFi TVL在過去一年下降，但仍活躍。最受歡迎的dapp是Upland，一款Play-to-Earn數字房地產和元宇宙游戲。NFT和游戲方面，AtomicHub是主要的NFT市場。贈款計劃包括Pomelo、ENF直接贈款框架和EOS網路風險投資公司（ENV）。
路線圖和技術改進方面，ENF計劃發布新的白皮書，詳細說明技術升級計劃，包括引入即時終結的新共識機制和EVM解決方案。ENF與聯盟其他成員一起努力改革Antelope共識機制，並計劃實施基於BFT協議的即時確定性升級。此外，ENF正在資助和開發EOS EVM解決方案，計劃在2023年4月14日主網上啟動。增長戰略方面，ENF將繼續推動網路的增長，通過資助系統和生態系統基金來支持。
EOS的重建和改進計劃旨在提升技術堆棧和生態系統，吸引新用戶和開發者。雖然網路活動指標有所改善，但仍需努力與頂級智能合約平台競爭。技術升級和新戰略的實施，以及ENF的持續支持，為EOS的復興奠定了基礎。如果這些升級成功並獲得採用，EOS可能將再次成為行業關注的焦點。
❺ 什麼是STO（證券性代幣發行）,STO與ICO的區別
STO的由來與優勢
據the block crypto報道，美國納斯達克交易所正策劃推出通證化證券平台，為此，納斯達克正與區塊鏈技術企業 Symbiont 進行談判，旨在達成相關合作。這意味著一些初創公司或企業將可以在美國相應的法規監管下，進行更靈活的融資。
有人認為STO是IPO的2.0版本，有人認為STO是合法化ICO，甚至有不少人還宣稱未來將是STO的天下。STO真有這么神奇嗎？鏈虎財經將通過以下五個問題，帶你迅速全面了解STO。
STO到底是什麼，與IPO、ICO有何不同？
STO，全稱Security Token Offer，是一種以token為載體的證券發行，在確定的監管框架下，通過非公開募集和公開募集來對外進行融資，可以將現實中已經存在的金融資產或權益進行代幣化，例如公司股權、債權、知識產權、信託份額或黃金珠寶等實物資產，都可以轉變為鏈上的數字資產。
拿Security Token和證券類比的話，購買證券，交易是在紙上簽署完成，而ST則是通過區塊鏈交易來確認資產的所有權。
ICO，是一種去中心化的、通過虛擬貨幣進行的融資方式。初創項目可以通過發行token的方式進行融資，token可以作為日後使用對應區塊鏈項目的憑證，也能在二級市場進行交易，但並不具有實物資產作為依託。
由於不受管制和門檻限制，發行成本極低。這也導致了ICO很容易滋生各種非法集資、傳銷詐騙等問題，具有極高的風險性。
IPO，是大多數投資者最為熟悉的融資方式，與ICO相比，IPO價格昂貴且耗時較長，甚至可能需要長達6個月或更多的時間才能完成，還需要滿足發行規定、監管需求和信息披露等諸多條件。
而STO則更像是一種介於IPO和ICO之間的緩沖帶，融合了優點，規避了風險，既具有證券的屬性，接受各國證券監管機構的監管，同時，也利用區塊鏈技術，實現了更高效的運行。
STO具有哪些優勢？
STO有著實際資產為依託，又以token作為載體發行，某種程度上算是一種合法合規化的ICO，在監管、效率、成本這三方面做到了很好的平衡。
易於規范監管。相比於ICO導致市場的混亂，進行STO的項目都是需要經過合規審查的，項目代碼、團隊背調，項目產品等都會經過嚴格篩查。這樣能夠有效的剔除劣質項目，凈化當前混亂的市場環境。
拓展融資渠道。相比IPO的高門檻，STO拓展了證券代幣化的領域，降低了用戶准入的門檻，任何人、任何資產都能參與其中，這大大提升了優質資產的全球流通性。
降低融資成本。STO消除了對中間商的需求，簡化了手續，節省了時間，提高了速度，降低了費用，在融資效率、融資時間、融資成本、融資地域、信息對稱等方面都優於IPO，更加適合雙創企業、高科技中小企業。
STO的發展現狀如何？
當前市場上已出現的一些關於STO嘗試，但都還處於探索試行階段。
2018年2月，加拿大證券交易所（CSE）宣布將推出一個基於以太坊區塊鏈的證券清算和結算平台，使用這個區塊鏈平台的公司能夠向投資者通過證券代幣發行（STO）的方式來募集資金，通過CSE平台發行代幣的公司將受到相應的證券委員會的全面監管。
2018年6月，美國證監會接受了交易所Blockchain.io依據Regulation D向遞交關於豁免注冊的Form D。據稱該交易所還得到了法國金融審慎監管局(Autorité de contrle prudentiel et de résolution)注冊。這是第一個同時在上述兩個監管機構「掛號」的數字資產交易所。
2018年9月11日，以太坊開發者Stephane Gosselin公布了一項新提案，Security Token — 「ERC1400」,作為一項新標准，把 Token 的互換性（fungible）結合證券相關的業務場景，設計了一套通用介面。新提案主打監管功能，目的是方便用戶以合法合規方式在以太坊網路發行證券。
2018年10月，納斯達克與Symbiont進行談判，策劃推出一個專用於代幣化證券的新平台。
STO面臨哪些挑戰？
作為一個新興市場，STO的概念與願景無疑是美好的，但在現實融資運用中卻也面臨著一些有待解決的問題。
首先，STO尚處於探索階段，目前還沒有一個國家放寬有關發行證券類代幣的證券法，在證券化代幣156僅僅將傳統證券6991進行代幣化的情況下3780，從現行法律和監管的角度，進行STO並沒有很大優勢。
其次，為使代幣合規，監管機構會如何權衡市場，審查標准與流程的制定也將是一個非常繁瑣的過程。
再次，資產流動性過高的另一面是可能帶來的巨大價格波動，這個風險也是不可控的。
最後，STO哪怕是在監管下實行的代幣化，但只要互聯網化了，也是無法免受黑客威脅，技術安全方面是一個有待突破的關鍵。
專家們對STO怎麼看？
榮格財經方軍表示，STO是個模糊不清的概念，是面向機構的融資，還是面向公眾？面向機構和企業投資者，那現有的企業股權安排都有。
面向公眾，那搞合規去吧，SEC的規范很清楚的地在那兒。面向機構和企業投資者的，Nasdaq的Linq不早就做了嗎，完全合規。
高鏈資本陳鈺璋表示，STO是創新，但不能解決真實的問題。
STO背後的底層邏輯問題：究竟散戶（包括大C）與專業機構投資人，誰更能發現好公司？好公司更願意拿誰的錢？資產證券化不是真正的需求，是個投機行為。區塊鏈如果要在STO上證明自己，就需要回答這個問題：究竟怎麼提高了生產力？
信睿寶初壯表示，公司這種企業制度會被碎片化，由此而來的股權、債權，乃至貨幣本身，都會被重新定義。未來投資的主要領域，可能不再是傳統意義上的股權了。
STO可能是方向，具體形態模式還需要不斷進化。監管是滯後的，不能用舊瓶裝新酒。資本市場上，監管從來不是中立的，而是參與博弈的一方。並且監管從來不是有效的，監管達不到其所宣稱的目標。
通證經濟研究者陳智鵬表示，現有的STO大多對應現實中公司的股權、債權或房地產投資信託等金融資產，如果僅僅簡單地將現有的證券通證化，那麼確實創新不足，產生的價值有限，純粹只是證券在區塊鏈上的簡單映射而已。
納斯達克首席執行官弗里德曼曾表示：「如果你決定以規范的方式做 ICO，那麼我們很樂意弄清楚是否有機會與人合作。」
可以看出，對加密資產保有謹慎態度的納斯達克對發行證券化代幣頗有興趣，早在2015年，納斯達克就實行了利用Linq區塊鏈技術進行證券交易。
在全球的邏輯已轉向追求資產流動性之際，納斯達克對STO的積極探索將加速推動合法化ICO時代的到來。
❻ 什麼是比特幣投資信託(gbtc)，sec介入之後發生了什麼
在股票市場上有一種投資比特幣的方式：比特幣信託（GBTC）。這是讓投資者能夠在持有大量比特幣的信託基金中交易股票的幾種金融工具之一，每隻股票的定價都接近比特幣的價格。
截至 2020 年 10 月，灰度比特幣信託代表著私人投資的 65 億美元比特幣資產。灰度是一家美國加密投資公司，是世界上最大的比特幣購買者之一，於 2013 年 9 月推出該信託基金。它的交易代碼為「GBTC」。
根據 Bitcointreasuries.org 的數據，灰度比特幣信託持有 456，537 枚比特幣，在上市公司持有的 786，059 枚比特幣中佔比 58%。
灰度比特幣信託基金因其快速發展多次登上新聞頭條。2020 年 6 月 9 日，該信託基金持有 384，953 比特幣，在四個半月內增持了大約 70 枚。
【拓展資料】
灰度比特幣信託基金一直占據新聞頭條。下面是它的工作原理，以及它對加密資產領域的意義。
灰度比特幣信託是一種金融工具，使投資者可以交易持有大量比特幣的信託中的股票。
基金中的股票追蹤比特幣的價格，但只是大致而已。
Grayscale還提供了其他幾種交易所交易產品，跟蹤以太坊，比特幣現金和萊特幣等。
有一種方法可以直接在股票市場上投資比特幣：灰度比特幣信託基金(GBTC)。它是幾種這樣的金融工具之一，使投資者能夠在持有大量比特幣的信託基金中交易股票，每股股票的定價接近比特幣的價格。
截至2020年10月，灰度比特幣信託代表著65億美元的私人投資比特幣資產。美國密碼投資公司Greyscale是世界上最大的比特幣買家之一，該公司於2013年9月推出了該信託基金。它的交易代碼是「GBTC」。
根據Bitcointreasuries.org的數據，灰度比特幣信託基金持有456，537枚比特幣，占上市公司持有的786，059枚比特幣的58%。