① 香港FUBT創始人任長遠做客BTC123《火鍋宴》首期訪談實錄（精華版）
BTC123《火鍋宴》是一檔暢聊野蠻生長的區塊鏈行業與項目的尖銳話題節目。是由BTC123和千氪財經團隊打造的一檔深度挖掘行業發展動態與項目可行性的聊話節目，可持續發展區塊鏈行業綠色生態，讓新生投資客立足區塊鏈，開啟全新的「談論+互動」區塊鏈節目模式，嘉賓流動。
尚小朋，波霎科技創始人、BTC123董事長
任長遠，香港富比特創始人兼CEO、比特鏈科技創始人
尚小朋 ：「區塊鏈行業，充滿了機遇與挑戰的同時也充滿了非常大的風險。但是對於我和任總而言，我們都是經歷過很多牛熊市的人，但對這個行業仍保持著忠誠，我希望區塊鏈行業能少些暴力血腥，多些落地應用和好的產品。」
尚小朋 ：「言歸正傳，我們今天的主題是：現階段交易所處於什麼樣的位置。我們首先讓任總來給大家做個介紹。」
任長遠 ：「說到交易所現階段的處境我覺得和大環境是分不開的。我是13年14年挖礦的礦工，那時候行情時好時壞，礦機剛出來的時候沒人敢買，我自己也是從礦機方面開始切入市場的。我覺得如今區塊鏈行業中很多中流砥柱都是14年下車能上來的那群人，因為一種信仰，所以支撐著我們走下去的是對區塊鏈行業的熱愛。」
尚小朋 ：「我很贊同，唯有盡忠於這個行業才會一直走下去。」
任長遠 ：「讓我們回到正題上來，現階段我把交易所劃分為兩代，第一代：富比特（完全中心化交易所），第二代：Fcoin（交易挖礦）。」
尚小朋 ：「關於交易挖礦我想說兩句，交易所競爭激烈的時候只要有用戶進來已經是很不錯的了。而交易挖礦發展到現在出現了一個問題，那就是誰的手續費低，用戶和項目方就去誰那裡。所以對於交易挖礦而言，只是曇花一現，不會是持續性的。」
任長遠 ：「我們還是繼續為大家闡述下現階段行情，今年年後大家都是談投資色變，並非是因為沒有錢，而是大家都變得很謹慎了。所以我建議大家對待項目還是需要保持謹慎態度，買點比特幣還是比較靠譜的。」
尚小朋 ：「這個可以理解，資本追逐，什麼東西賺錢，大家都一窩蜂去做，這也符合中國特色。跑得快的倒是賺了，跑得慢的停留在半山腰，不過這也得看你投資的企業能否堅持下去。所以我認為很多項目倒是被自己的粉絲給逼死的。」
任長遠 ：「我在一次分享會中曾提到，怎樣做好一個交易所暫且不說， 怎樣做好一個投資人卻是一個難題 。」
尚小朋 ：「是的。關於交易所呢，就面臨這樣一個現狀，1.0是原始的，後來改成了2.0，因為大家都看好平台幣的發展，因為平台幣畢竟是有一個平台作為支撐的。交易所也有一些現狀，先是原始的，後來是2.0，大家比較看好平台幣的發展，平台幣畢竟有一個平台做支撐，落地呢就是我開了一個交易所，需要足夠的人員來維護；面臨競爭你能不能在這種情況下堅持下去，這也是一個問題。」
任長遠 ：「說到這，其實有個交易所層面有兩步錯了。平台幣，走過來，我們是最早的，那時候讓平台幣去做營銷，很多都是送的，後來大家都弄了，把市場搞得很亂；第二步就錯在 ，一味討好市場、一味迎合散戶 ，比如挖礦模式，過早地透支了這個行業的信譽；目前來說，整個行業從今天咱兩這個直播開始，從有序到無序吧，熵增的過程，一定是很混亂的，在混亂中，你怎麼在你所在的位置找到自己的定位非常重要，中國有句話跟風必死，你看像火幣、OK、幣安這種大交易所，你可以模仿，但是模仿不到別人的精髓，你就很難成功。我們手上有貨，有自己的想法，我們不緊張而且是不慌不亂，把我們的3.0培養起來，而且我們的判斷也是非常准確的，到後面再著重去說。」
尚小朋 ：「剛才我們把第二個話題順便說了，就是我們怎麼看待交易挖礦模式的問題。剛才我講了，任總也說了，跟風必死。同樣一個模式，別人出來以後，佔領自己的地位，火一把你再去模仿，其實已經很難超越了。」
任長遠 ：「其實這個交易挖礦的模式14年就有人嘗試過，去年下半年就有兩三家平台在做，只火了3個月；什麼能截胡，雙倍挖礦，能提供量化，這都沒做起來，因為它的邏輯走不通的，就像滴滴打車，一塊錢就能坐幾十公里；先把市場搞亂，再來圈自己的用戶，然後再來談自己的規則，這個邏輯是對的，但是你要去模仿的時候，人家可能前期已經准備了大量的資金抵禦，要打這個戰爭，3個月半年， 糧草沒有備足，跟人家干，這個叫玩火 。」
尚小朋 ：「這個交易所呢，就像剛才任總講的，我感覺非常對，就是一個新的交易所，他最大的難點在於你把錢放在他那裡，他怎麼保證你的資金安全，這也是後生代交易所為什麼很難超越一線交易所的原因。在這里我也毫不客氣問任總一個問題，不比各自的交易所，你感覺你能堅持多久？」
任長遠 ：「你問我嗎？我可能要做百年起。我們現在還在准備期，我們現在商業模式已經比較完整，現在我們新賦值了一點，做雲服務；我們的策略是創客引擎、錢包處理、行情處理、安全策略，同時4個公司，分開去做。」
尚小朋 ：「那這個交易所的維護費用很貴啊，還要儲備足夠的資金。」
任長遠 ：「我們有自己的方法，去融到一些資金。」
尚小朋 ：「因為熊市的行情里很冷淡，各方面的收益都會下降。可能牛市裡公司的開銷佔用比例比較小，但一旦到了熊市，交易所的維護費用就會顯得比較高
任長遠 ：「對，我們從兩個步子走，先節流再開源。節流怎麼說，現在我們已經有一些節點，可以和節點合作，外圍的話，日本韓國有什麼項目直接過來審核；這樣從運營成本來說，全球化不代表成本會增加；第二點就是開源，開源我們也有自己的方法，另外還有一個維度，在增量值上想辦法，比如說幣改，這兩天我在成都見了大概有四家游戲公司，都不太了解區塊鏈游戲結合這個，我們會發掘一些有潛質的可以相結合的這種公司，而且一定有實力的。 我不認為你發了幣就是一種圈錢手段，你就成功了，上了交易所你就落地了。」
尚小朋 ：「這個也有一個變化趨勢。2017年是區塊鏈元年。為什麼一個白皮書就能融資呢，並不能說白皮書寫完了，白皮書就能產生價值。」
任長遠 ：「2015年發個山寨幣，連個白皮書都沒有。」
尚小朋 ：「對，所以說2017年決大多數人都買個願景，也就是說你進來，就是個賭字，你就賭這條公鏈，這個公司發展得好。這個時間段，是所有人一擁而上，大家都進入了這個大盤子，誰先賺錢，誰就能贏。但是現在，投項目也好幣改也好，公司必須有足夠的利潤支撐，也就是說你發不發幣，你的公司業務不影響，但是你發了幣，進行幣改，也就是區塊鏈技術進行改造之後，對你的公司有個怎麼樣的變化，不管是吸引流量還是互惠流通，改善你的交易結算方式，包括和客戶產生粘性，把大的社區團結在公司的周圍，只有這樣，才能長久地活下去。」
任長遠 ：「最近好多媒體融資一融就是幾千萬，你說媒體是影響力大好還是產品做得牛逼好，很多人理解媒體影響力很大。」
尚小朋 ：「媒體其實是這樣的，媒體現在也很多，相信很多朋友也開公眾號，那叫自媒體；前段時間還有很多搞笑的媒體人，媒體在行業里起到的作用我感覺是廣告，廣告的目的是廣而告之，項目方的東西把他傳播出去；現在呢就是缺少一個媒體人正確的價值觀，深挖一下，現在就有很多黑我們公司的，黑火幣，黑OK，黑中幣，以黑為生，只要是有爆點，專業靠發黑稿為生的，不過有很多小散就喜歡看這種，基本可以判斷，圍繞這些黑稿玩的大多數都是這種散戶；另外你在我們這個圈子，區塊鏈講究的還是一個具備共識的世界，如果你在我們心中就是一個發黑稿的，那我們兩個之間基本上就是這輩子就是不會有交集的，你玩你的，我玩我的。另外還有一個玩得比較火的，有個律師，打著牌子舉著正義，神采飛揚地黑，過了年了組織大佬，把名聲打出去，再利用黑起來的名聲出去站項目。你的作風正不正，直接會影響你在這個圈子的前途，可能你能一時獲利，但是你的人品敗壞了，我們幣圈有太多這樣的例子了，跑路的，監守自盜的，很多這樣的現象，但是你盜了之後能怎樣，滿足了自己一點小小的私慾，徹底地在這個圈子裡混不下去了。」
任長遠 ：「做了壞事，你就徹底在這個圈子裡混不下去了。」
尚小朋 ：「BTC123干到這，你說這么多媒體，沒有寫過黑稿，沒有diss過誰，沒有商量過自爆，從來沒干過這事，這事是娛樂圈乾的事，你說靠那些為生的人，現在行情也沒有，也沒聲兒，就開始死了。大佬就這么幾個，今年被人念一遍，明年再被人念一遍。我們扯遠了，現在回歸我們的正題。我再問任總第三個話題，交易所都知道，圈內行業是一個產業，包括項目方、媒體機構，我想問一下交易所在我們區塊鏈產業里，他的定位和未來發展方向是什麼。」
任長遠 ：「如果說讓我說心目中的交易所的形象的話，我覺得是安全、流暢、公正的平台。平台有包容性、公正性、透明化。交易所在整個區塊鏈行業里，說句不好聽的，就是在食物鏈稍微頂層的，他有可能是利益規則的制定者，他其實就是個權威點的上幣裁判，那麼你有天然的作惡能力和屬性，一旦心術不正，很容易走歪。在這個行業中，不單要做到自律，而且還要傳遞行業價值觀。去年行情那麼不好的時候，老用戶都知道，我從來不黑他們，你要擺正你的立場，只有時間才能還你公道。時間才能證明你清白，證明你是做實事的。平台也好，媒體也好，好像就能熬死，不在了。」
尚小朋 ：「關於區塊鏈媒體呢，現在又有很多媒體接受火幣投資，並以此為榮。但問題是你接受了他的投資還敢不敢扒它的底褲。假設火幣出現了什麼情況，你敢不敢出來說句公道話。千氪財經現在只接受傳統投資人，不接受幣圈投資，就是為了不受束縛。千氪財經是服務於所有幣圈用戶的，在上面你會看到很多自媒體號，很多交易所公眾號，專家學者來我們平台寫文章，我們獎勵你，促進整個行業發展。」
尚小朋 ：「最近一段時間，很多交易所都在推出連鎖交易所。大交易所通過他現有的技術逐步把小交易所吃掉，變成他的連鎖店。基於這種情況，我想知道富比特有沒有進行布局。」
任長遠 ：「任何一個新鮮事物出現時，你先不要埋怨它合理不合理，包括交易挖礦加速了這個行業推倒重來嘛，新事物出現它一定有它出現的原因。大交易所吃小交易所，就像大魚吃小魚一樣，這樣的叢林法則永遠是不過時的事物發展規律。你如果小，就得認清自己，那就得做精而不是做生態。比如我們富比特現在主要只做兩方面，第一個是技術，第二個是市場。技術層面我們大部分精力都在搞研發，比如說高並發的搜索引擎，支持多個搜索引擎對單幣種，也支持單個搜索引擎對多幣種。像阿里這樣的公司，已經不是單純的電商平台，而是一個綜合性技術服務公司了。我們富比特是也是往這個方向走，交易所也是一樣的，我們可以把我們交易所開發經驗給客戶進行培訓，包括後台的使用方案，包括營銷策略，包括采購渠道都可以一一進行授權。」
尚小朋 ：「直播最後，我們簡單做個總結，如何守護區塊鏈生態的平衡度？作為一個彩蛋，我們BTC123和鈦值作為區塊鏈媒體和項目方，任總的富比特作為一個交易所，大家從自己角度談談我們應該做什麼。」
任長遠 ：「想守護生態的平衡，就先得把生態的毒瘤給排除出去，或者說推倒重來。就像《三體》，想守護宇宙的平衡，就得重新歸置，把能量釋放出去。對於區塊鏈這么大的一個行業，需要每一個人去呵護，共同維護這個行業的長期發展。 真正能沉澱下來的項目，不要看它走得有多快，而要看它走得有多遠。
尚小朋 ：「我們BTC123作為一個媒體，也需要站出來發聲。我們後期會陸續邀請，經歷過牛熊的，心態比較好的來給優秀的區塊鏈創業者大家分享。BTC123馬上要推出嚴選項目，發掘真正做事情的區塊鏈公司。包括交易所，項目方，投資機構，區塊鏈媒體。我們會派出BTC123員工到富比特公司現場考察，考察通過了就打上「嚴選標簽」，這樣的「嚴選標簽」是經過我們認證的，大家可以放心使用的交易平台。每個板塊我們會選定50個平台。BTC123有歷史地位和資歷來干這件事情。」
② 舉報BTC123董事長尚小鵬非法集資
根據最高人民檢察院、公安部《關於經濟犯罪案件追訴標準的規定》的規定，以非法佔有為目的，使用詐騙方法非法集資，涉嫌下列情形之一的，應予追訴：1、個人集資詐騙，數額在10萬元以上的;2、單位集資詐騙，數額在50萬元以上的。
檢舉非法集資的公司向個公安機關經偵部門進行舉報。可以採取三種途徑舉報：
1、直接向公安機關進行舉報或者報案。
2、向各行業主監管部門舉報，例如涉及銀行業的可以向銀監局反映，涉及證券行業的可以向證監局反映，涉及保險的可以向保監局反映，涉及融資性擔保公司和非融資性擔保公司可以向省金融辦或省工商局反映等。
3、向「防控經濟違法犯罪宣傳平台」舉報。
(2)btc123是什麼品牌擴展閱讀：
非法集資(根據《關於取締非法金融機構和非法金融業務活動中有關問題的通知》規定)是指單位或者個人未依照法定程序經有關部門批准，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，並承諾在一定期限內以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。
根據《關於進一步打擊非法集資等活動的通知》（銀發[1999]289號）的相關規定，「非法集資」歸納起來主要有以下幾種：
(1)通過發行有價證券、會員卡或債務憑證等形式吸收資金。
比較常見的是：以發行或變相發行股票、債券、彩票、投資基金等權利憑證或者以期貨交易、典當為名進行非法集資。通過認領股份、入股分紅、委託投資、委託理財進行非法集資。通過會員卡、會員證、席位證、優惠卡、消費卡等方式進行非法集資。
(2)對物業、地產等資產進行等份分割，通過出售其份額的處置權進行高息集資。
最新的變化是：通過出售其份額並承諾售後返租、售後回購、定期返利等方式進行非法集資。
(3)利用民間會社形式進行非法集資。
最近的變化： 利用地下錢庄進行集資活動。
(4)以簽訂商品經銷等經濟合同的形式進行非法集資。
常見的是：以商品銷售與返租、回購與轉讓、發展會員、商家加盟與「快速積分法」等方式進行非法集資。
(5)以發行或變相發行彩票的形式集資；
(6)利用傳銷或秘密串聯的形式非法集資；
(7)利用果園或庄園開發的形式進行非法集資。
例如，借種植、養殖、項目開發、庄園開發、生態環保投資等名義非法集資。
（8）利用現代電子網路技術構造的「虛擬」產品，如「電子商鋪」、「電子百貨」投資委託經營、到期回購等方式進行非法集資。
（9）利用互聯網設立投資基金的形式進行非法集資；
（10）利用「電子黃金投資」形式進行非法集資。
③ BTC123嚴選·項目聯盟 投票即將開啟！五大維度啟幕最強戰隊！
歷時4個月，區塊鏈行業首例嚴選——BTC123嚴選第二期·項目聯盟投票即將開啟。作為第二期項目聯盟的精選，從國外公鏈、國產公鏈、落地應用、創新應用、支付貨幣五大維度，嚴選團隊精心篩選了100家全球頂級項目方，全民公投角逐50強名額。名單如下：
國外公鏈包括：Ethereum ETH、EOS EOS、Cardano ADA、Ethereum Classic ETC、STEEM STEEM、BitShares BTS、LISK LSK、Aeternity AE、Waves WAVES、Rchain RHOC、Zilliqa ZIL、ICON ICX、Tezos XTZ、QuarkChain QKC、Wanchain WAN、Tomochain TOMO、Byteball Bytes GBYTE、POA Network POA、AION AION、Ardor ARDR。
國產公鏈包括：TRON TRX、Ontology ONT、GXChain GXS、aelf ELF、Nebulas NAS、Bytom BTM、QTUM QTUM、NEO NEO、Achain ACT、ArcBlock ABT、Elastos ELA、VeChain VET、TrueChain TRUE、MOAC MOAC、Mixin XIN、Fusion FSN、High Performance Blockchain HPB、Nuls NULS、Internet of Services IOST、Metaverse ETP。
落地應用包括：MIOTA IOTA、OmiseGo OMG、Basic Attention Token BAT、Golem GNT、Augar REP、Status SNT、Electroneum ETN、Decentraland MANA、Dentacoin DCN、CyberMiles CMT、Power Ledger POWR、THETA THETA、Cortex CTXC、MediShares MDS、FileCoin FIL、Propy PRO、WaykiChain WICC、Po.et POE、Factom FCT、SALT SALT。
創新應用包括：SIRIN LABS Token SRN、Polymath Network POLY、BHPCash BHPC、AMO Coin AMO、Medibloc MED、Distributed Credit Chain DCC、Global Social Chain GSC、CEEK VR CEEK、Cardstack CARD、InterValue INVE、Bizkey BZKY、FIBOS FO、Baer Chain BRC、Kyber Network KNC、VITE VITE、Patron PAT、SilkChain SILK、SmartMesh SMT、ETHOS ETHOS、CryptoWorld.VIP CWV。
支付貨幣包括：Bitcoin BTC、Bitcoin Cash BCH、Litecoin LTC、Monero XMR、XRP XRP、Stellar XLM、Dash DASH、NEM XEM、Zcash ZEC、Decred DCR、Bytecoin BCN、Dogecoin DOGE、DigiByte DGB、Verge XVG、Nano NANO、MaidSafeCoin MAID、MonaCoin MONA、ZenCash ZEN、Emercoin EMC、Komodo KMD。
公投時間：11月23日零點整至23日23點59分。參與BTC123嚴選·項目聯盟全民公投的用戶將獲得免費抽獎機會。神秘「X」禮包等你來拿！關於BTC123嚴選，首例區塊鏈行業嚴選於2018年9月6日正式全球上線。本次嚴選覆蓋項目方聯盟、媒體聯盟、社群聯盟、KOL聯盟以及交易平台聯盟，歷經2個多月項目打磨，最終完成從項目策劃、方案執行到精密部署上線的全過程，結合權威資料庫、機構測評報告、行業專家背書，通過多維度篩選，為用戶提供一個客觀、公正的嚴選入圍名單，進行全民公投。
④ btc123是誰的項目
成都鏈一網路科技有限公司。
BTC123比特幣導航網是成都鏈一網路科技有限公司管理的一家綜合性比特幣導航信息網站 ， 董事長尚小鵬 。
BTC又稱比特幣（Bitcoin）的概念最初由中本聰在2008年11月1日提出，並於2009年1月3日正式誕生。根據中本聰的思路設計發布的開源軟體以及建構其上的P2P網路。比特幣是一種P2P形式的數字貨幣。比特幣的交易記錄公開透明。點對點的傳輸意味著一個去中心化的支付系統。與大多數貨幣不同，比特幣不依靠特定貨幣機構發行，它依據特定演算法，通過大量的計算產生，比特幣經濟使用整個P2P網路中眾多節點構成的分布式資料庫來確認並記錄所有的交易行為，並使用密碼學的設計來確保貨幣流通各個環節安全性。
⑤ 數字貨幣的風險因子分析_Two Sigma_HIT123
在機構投資者評估加密貨幣資產時，他們如何考慮正確評估其風險，尤其是在更廣泛、多資產類別的投資組合中？
下圖充分說明了加密貨幣投資的驚人增長。自2013年4月以來，比特幣已飆升近40000%，年化回報率約為110%。上漲並非一帆風順，回報率的年化波動率為81%，但經風險調整後的回報率仍然非常有吸引力（在此期間，比特幣的年化夏普比率約為1.3）。
令人難以置信的價格上漲、大規模政府刺激以及世界各地的人們花更多的時間在家裡和屏幕前，無疑促成了比特幣的迅速崛起，特別是在散戶投資者中。機構投資者越來越多地進入加密貨幣領域，Skybridge、Blackrock和Tudor等基金管理人宣布將加密貨幣加入其投資領域，甚至推出加密貨幣專屬基金。事實上，普華永道估計，加密貨幣對沖基金的資產在2019年從10億美元增加到20億美元，增幅為100%。
在機構投資者評估加密貨幣資產時，他們如何考慮正確評估其風險，尤其是在更廣泛、多資產類別的投資組合中？從這個角度來看，我們將試圖回答這個問題。我們探討了傳統金融風險因子模型如何潛在地解釋最大加密貨幣資產比特幣的風險。然後，我們使用一種稱為主成分分析的統計技術，試圖了解加密貨幣資產中有影響的共同風險驅動因子的程度。
利用金融風險因子解釋加密貨幣中的風險，許多已建立的風險模型，如我們自己的Two Sigma因子透鏡，用於解釋傳統金融投資組合中的大部分風險和回報，其中通常包括對股票、債券、商品和法定貨幣等已建立的資產類別的大量配置，以及著名的投資策略，如宏觀資產類別的趨勢跟蹤和股票價值投資。
據我們所知，大多數金融風險模型並未將特殊加密貨幣風險作為「因子」納入其中。根據這些因子風險模型，如果加密貨幣具有特定於加密貨幣市場的大部分獨特風險和回報，則任何分配給加密貨幣的投資組合將具有剩餘風險或無法解釋的風險。為了了解加密貨幣與傳統金融市場因子的關聯程度，讓我們從分析比特幣與Two Sigma因子透鏡中因子的關系開始。比特幣是市值最大的加密貨幣資產，可以說是最規范的。
在下一節深入探討加密貨幣風險的特殊成分之前，讓我們首先分析比特幣與其他風險因子的關系。例如，比特幣與股票的關系。雖然比特幣對全球權益系數的貝塔系數為0.74，但在此期間，相關性要低得多，僅為18%。貝塔系數較高是由於波動性不同（股票的年波動率約為15%，比特幣的年波動率約為73%）。在比特幣與股票的正相關性下，比特幣似乎與這一時期股票市場的趨勢跟蹤高度相關。
比特幣與當地通脹因子的積極關系可能表明，當宏觀市場朝一個或另一個方向發展時，比特幣往往表現良好，而當宏觀市場波動且無方向時，比特幣往往表現不佳。在比特幣與當地通脹因子的關系中，比特幣對10年通脹盈虧平衡的單變數貝塔（作為市場通脹預期的衡量指標）為0.76，相關性為15%。盡管乍一看這似乎不是一個重要的關系，但將其與黃金等通常被視為「通脹對沖」相比，黃金與同期通脹盈虧平衡的相關性為9%。因此，從這個意義上講，這兩種資產（比特幣和黃金）在「通脹對沖」方面可能不相上下。
比特幣與大宗商品的關系是什麼？比特幣與大宗商品的關系相對不顯著。比特幣與黃金和石油表現出輕微的正相關，但這種相關性並不強烈。在比特幣與法定貨幣的關系中，考慮到匯率和比特幣（在本例中）都是相對於美元來表達的，因此在Two Sigma因子透鏡中缺乏與外幣系數的顯著關系是有趣的，也可能是意外的。
總結而言，比特幣不容易用Two Sigma因子透鏡來解釋，也不與其他貨幣或任何主要商品有實質性的關聯。這就給我們留下了一個問題，我們將在接下來的文章中分析這個問題：加密貨幣貨幣本身是否有共同的風險驅動因子，或者它們各自都有各自的驅動，甚至彼此之間都有獨特的特殊回報？
為了檢查加密貨幣中常見的風險驅動因子，我們首先需要建立一個加密貨幣資產的宇宙。根據CoinMarketCap，我們選擇了10種加密貨幣，其中包括比特幣、以太坊和狗幣，它們在4月19日前推的30天交易量最高，並且至少有3年的價格歷史。
在加密貨幣資產之間的相關性中，我們發現這些資產似乎存在一些共同的風險驅動因子，平均相關性顯著為正，為48%。盡管如此，整個矩陣中沒有一個負相關性。所有加密貨幣資產均表現出正相關。其中，最獨特的加密貨幣是狗幣，平均關聯度只有25%。狗幣由於Reddit論壇和特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克的支持，成為一種投機性很強的加密貨幣。最後，兩種市值最大的加密貨幣之間存在著顯著的高度相關性：BTC和ETH。這一時期的相關性為74%，這表明這兩種看似截然不同的資產在最近幾年表現出高度的相關性。
回到圖表6中檢查的10種加密貨幣，我們使用這組加密貨幣進行主成分分析（PCA），從加密貨幣的協方差矩陣中提取不相關的主成分（PC，或統計風險因子）。PCA降低了大型數據集的維數（在我們的例子中，是10×10協方差矩陣）到少數在數據中傳達重要模式或常見風險驅動因子的主要成分。主要成分完全是數據驅動的，很少涉及經濟直覺，因此潛在風險不太容易識別。然而，該分析將告訴我們，在這個加密貨幣世界中，存在共同風險的程度（有多少，它們的影響有多大等）。
在加密貨幣資產的常見風險驅動因子中，前兩個主要成分解釋了約69%的方差。第一個主要成分更具解釋性，涵蓋約47%的方差，而第二個主要成分涵蓋約22%。其餘的主要成分分別解釋了8%或更少的差異。第一個未命名的風險因子代表了可能被認為是「加密貨幣貝塔」的東西，而第二個主要成分似乎捕捉到了與所有其他貨幣相比的獨特狗幣風險。
結論上，加密貨幣技術最近受到了廣泛的關注。盡管使用傳統金融風險模型理解加密貨幣資產的風險較為困難，但比特幣與某些傳統風險因子存在有意義的關系。然而，加密貨幣資產之間存在高度正相關性，這表明分散在許多加密貨幣上的投資組合可能不會獲得巨大的分散收益。在加密貨幣領域，存在兩個主要的風險驅動因子：加密貨幣多頭和加密貨幣中最低相關的加密貨幣資產——狗幣。綜上所述，加密貨幣似乎是一種高度波動的投資組合，但資產多樣化，暴露於傳統風險因子。這表明，在投資加密貨幣時，投資者需要評估這些風險並進行適當的風險管理。