比特幣歷次減產

① 美聯儲加息會導致什麼

美聯儲9月份的議息會議進一步強化了其「鷹派」基調，大大超出市場預期。因為加息並沒有放緩，點陣圖顯示利率還會進一步上升，而且還會維持很長一段時間的高位。不排除2023年進一步加息的可能性。

事實上，美聯儲今年頻繁加息並沒有從根本上解決其國內經濟的本質問題。「加息」的手段更像是解渴的「猛葯」，也會帶來更多的痛苦。美國經濟可能在2023年初進入衰退，美國股市和債市距離「市場底部」還很遠。

2023年3月前，美國聯邦基本利率仍為零，但3月美聯儲加息25個基點，5月加息50個基點；6月加息75個基點，7月加息75個基點，9月加息75個基點。目前，利率已上調至3%。截至目前，今年以來累計加息300個基點，創下美聯儲40多年來最快加息紀錄。

一、9月議息會議，美聯儲加強「鷹派」基調，美股三大股指高開低走！

北京時間9月22日周四凌晨2: 00，美聯儲如期公布9月利率決議，再次加息75個基點。這是美聯儲年內第五次加息，也是連續第三次加息75個基點。聯邦基金利率的目標區間已升至3%-3.25%。今年，它已將利率提高了300個基點，創下了美聯儲40多年來最快的加息紀錄。

在美聯儲宣布加息75個基點後，美聯儲主席鮑爾在議息會議後的記者會上表示，他堅定地致力於降低通脹，並承諾將其保持在2%的水平。他還表示，價格穩定是經濟的基石。沒有價格穩定，經濟就無法運行。

與此同時，鮑威爾引用FOMC利率點陣圖分化，稱美聯儲將在2023年加息100-125個基點。但他同時強調，在某個時間點放緩加息步伐將是合適的，加息時間將取決於未來的數據。

鮑威爾表示，無法預測這一過程是否會導致經濟衰退，以及衰退會有多嚴重，這將取決於工資和通脹壓力下降的速度，預期是否保持穩定，以及我們能否獲得更多的勞動力供應。

隨著美聯儲加息，雖然加息符合市場預期，但美股一度直線上漲翻紅。不過，美聯儲董事長鮑爾在記者會上表示，為了讓通脹率回到2%並保持穩定，他將致力於提高利率，並保持在高水平，直到通脹率下降。

根據歷史記載，政策不能過早放鬆。最後一個小時，美股開始全面下跌，最終三大股指均大幅下跌超過1.7%。

截至收盤，Wind行情顯示，納斯達克指數跌幅最大，率先從高位跳水，暴跌1.79%。本周以來，跌幅再次擴大至1.99%。然後是標普。P 500指數下跌1.71%，道瓊斯工業平均指數略強，下跌1.70%。

在劉清談到9月21日美國今晚的議息會議之前，市場普遍預期會加息75個基點，也有人說會加如攔空息100個基點。今晚漲多少不重要，關鍵是未來會不會繼續大幅加息。美國通貨膨脹，市場衡漏暴跌！

如果美聯儲的利率達到4.5%以上，或者可怕的5-6%，就會帶來兩個最嚴重的問題：

1.放水(降息)有多爽，收水(加息)有多痛。加息就是把之前放出的水收回來，對經濟發展非常不利。在這種情況下，美國經濟將繼續下滑，然後進入通縮；

2.其他非美元貨幣繼續貶值，如人民幣、歐元和日元，這將加速其d

簡單來說，美聯儲加息意味著美聯儲提高聯邦基本利率。聯邦基金利率是美國銀行間市場的利率。最重要的是隔夜拆借利率。

這種利率的變化可以敏感地渣瞎反映銀行間的資金餘缺。美聯儲定向調整同業拆借利率，可以直接影響商業銀行的資金成本，將同業拆借市場的資金餘缺轉移到工商企業，從而影響消費、投資和國民經濟。

大家可以把美聯儲理解為美國的中央銀行，聯邦基礎利率是指銀行向美聯儲借款的利率。提高美聯儲的基本利率，意味著銀行之間相互貸款的利率更高，銀行貸款的利率更高，因此銀行存貸款的利率也會更高。

這樣，市場上的流動性就會迴流到銀行，從而減少市場上的流動性。既然加息是為了減少市場上流動的美元數量，那麼其原因一定是現在市場上的美元太多了。

為了便於後續理解，這里對美元和美國國債的知識做一個延伸：

2.美元

1944年《布雷頓森林協議》成立後，美元與黃金直接掛鉤，逐漸取代英鎊成為國際儲備貨幣。1971年，時任美國總統尼克松宣布美元不再與黃金掛鉤，布雷頓森林體系崩潰，全球貨幣體系進入主權信用貨幣時代。

盡管如此，美元仍然是世界第一儲備貨幣，擁有世界上最大的貨幣網路，全球貿易結算和國際信貸的40 %- 50%都使用美元。

有了儲備貨幣的地位，美國可以在貨幣政策上逍遙法外，把債務增加到對其他國家來說是災難性的水平。

自布雷頓森林體系結束以來，美國每年都出現貿易逆差。但這只是計算美元『出口』以外的貿易差額。

為世界提供交換媒體和價值存儲是一項利潤豐厚的壟斷業務。世界貿易每年都在擴大。中國對美元的需求也是如此。每個人都需要它來購買石油和東西，並發行自己的債務。

3.美國國債

第二次世界大戰

後，當美元成為儲備貨幣，美國國債也具有了國際公共品屬性，美國又是全球經濟的領頭羊，在國家信用背書下，全球中央銀行儲蓄美元並投資美債，美債成為全球儲蓄的延伸，具有極高的流動性和安全性。

因此10年期美債收益率通常被視為無風險收益率，這使得它具備廣泛的影響力，也被稱為全球資產定價之錨。

1）、全球很多衍生產品都是以十年美債的收益率作為基礎產品進行設計的。因此，十年美債收益率的變動會影響到全球資金的流動。 2）、尤其是十年美債的收益率作為抵押貸款以及國家和地方債券的基準利率。收益率持續升高，意味著企業的借貸成本的增加，會影響到美國企業的經驗活動。 3）、理論上美國10年期國債收益率常被作為股票資產估值的無風險貼現率，美債利率上行意味著估值要向下降，這也是近期美債收益率上行引發股票市場恐慌的原因之一。

10年期美國國債收益率是一個綜合指標，反映了市場對美國經濟基本面，通脹預期和風險偏好的預期，不同時期這三個因子的變動或高度相關或分化發展。

三、美聯儲加息的原因？

今年美聯儲的連續加息，最根本的原因就在於美國現在的通貨膨脹太嚴重了，關於通貨膨脹的起因，就要追回到2020年了。

相信大家現在印象還非常深刻，受新冠疫情和油價大跌影響，2020年3月，在不到兩周的時間里，美股經歷了四次熔斷。要知道，美股歷史上一共才經歷過5次熔斷，其中第一次還是在1997年。

熔斷機制就是當股市跌到一定幅度之後，市場自動停止交易一段時間，可能是幾分鍾，也可能是全天交易就此終止。主要目的就是，防範恐慌情緒進一步擴散，給市場帶來更大的沖擊。

隨之而來的，美國2020年一季度GDP大跌5%，二季度大跌31.4%，全年-3.5%，創下二戰以來的最大跌幅，同時也是2009年之後第一次出現負值。

在此經濟狀況下，為了活躍市場經濟，美聯儲在2020年3月15日宣布將聯邦基金利率區間降至0-0.25%，基本上就是零利率。這還不算完，更重要的是，3月23日，美聯儲宣開啟無限量、無底線QE。

QE就是量化寬松，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

如果說普通的QE是「開閘放水」，那麼無限QE就基本可以看做是「鑿壩泄洪」了，說到這里大家應該明白為什麼這幾年美國通貨膨脹這么嚴重了。因為零利率 無限QE，市場中的熱錢太多了。

看一個國家的通貨膨脹率主要看一個指數：CPI，這是是衡量消費品價格變化的指標，從消費者的角度衡量價格變化。同時，CPI也是衡量購買趨勢和衡量通貨膨脹的重要方法。一般來說，當CPI>3%的增幅時，會被認定有通貨膨脹的風險。

今年三月份美國CPI增幅為8.5%，四月份CPI為8.3%，市場本來以為美國高通脹問題迎來拐點，卻不料5月份CPI再沖高，達到8.6%，創出1981年以來最高值，令「拐點論」徹底破產。

高通脹率體現在普通民眾身上就是物價上漲。尤其在疊加俄烏戰爭影響之後，由於俄羅斯與烏克蘭處於戰爭狀態，西方國家施加了制裁，導致石油和其他大宗商品價格飆升。

因為石油價格高漲，汽油和能源價格快速上漲，天然氣價格上漲了56%。高油價推升了全社會運行成本，運輸成本上漲了20%。

同時今年糧食減產，小麥等糧食價格也水漲船高。美國在過去的12個月中，家庭食物指數上升了11.9%，是自1979年4月以來最大的12個月漲幅。5月份，家庭食品指數上升了1.4%，這是連續第五次上升超過1.0%。

不斷加劇的通貨膨脹使得美國普通人的生活水平降低，貧富差距拉大，社會矛盾激化。而且相應的，美元的開閘放水，使美元貶值，美國聯邦政府債務也爆發式增長。

根據美國財政部9月9日公布的數據，美國國債正穩步接近31萬億美元，美國未償公共債務總額中約有24.3萬億美元由公眾持有的債務組成，6.6萬億美元為政府內部持有的債務。

財政部在其官網上表示，政府內部持有的資產包括聯邦信託基金、循環基金和特別基金，以及聯邦融資銀行證券。

公眾持有的債務包括「非美國聯邦政府機構的任何個人或實體持有的」所有國債。這包括公司、國內個人投資者、地方或州政府、聯邦儲備銀行、外國投資者、外國政府和其他實體，公眾持有的債務約有三分之一由外國持有人持有。

與最近一年來的高點7.73萬億美元相比，各國投資者持有的美債減少了2300億美元左右，佔比降至24.3%。換言之，美國人自己持有的美債總額已攀升至23.4萬億美元的高位，佔比75.7%。

2021年12月，美國已經提升過一次債務上限，才將償債能力延長到2023年初，可以說連續的債務危機也在消耗著投資者對美元的信心。

所以不管是為了緩解通貨膨脹，還是維持美元的統治地位，今年的美聯儲加息都是可以預見的，並且接下來可能會持續加息，直到通脹結束。

我們回顧整場疫情爆發的時候，我們可以看到美聯儲是如何應對危機的產生的，首先是通過印鈔，創造通脹並進一步平衡掉通縮的傾向。因為疫情爆發的過程中美國有相當大的失業人口。

那麼隨著失業人口的飆升，倘若沒有大規模的經濟救助以及介入，可想而知美國的經濟將提早走向通縮以及滯漲。

美聯儲通過「大撒幣」挺過了最困難的時刻，然而問題在於，大撒幣創造了大量的通脹，屬於火上澆油，倘若美國承認大撒幣創造了這些麻煩的通脹，那麼老百姓就會歸咎於拜登。

財政性的大規模補助雖然救了實體經濟，挽救了疲弱的經濟需求，但是同樣也助長了疫情下房屋以及股票，甚至是加密貨幣，比特幣等資產價格進一步的泡沫化。

對於美聯儲來說，他們必須首先把泡沫從經濟中逐步去掉，並且讓就業率逐步回升，在不傷需求的前提下，復甦經濟，並且再次進入寬松的經濟環境。

同樣的，俄烏戰爭的爆發，也同樣導致了更加深化，劇烈的全球供應鏈扭曲的問題。全球被迫面對能源以及糧食安全的重大危機。

這也使得當美聯儲應對全球通脹，束手束_。首先加息是必須的，但稍有不慎，就會影響全球經濟秩序的穩定性，對於現在的美聯儲來說，通脹並不是最棘手的問題，如何經濟復甦才是，但是顯然美聯儲有點病急亂投醫了。

四、美聯儲加息的影響？

首先大家要明確的是，之所以美聯儲加息能對我們產生影響，最主要的原因還是因為美元世界第一儲備貨幣和美國國債世界公共品的霸權地位擺在這里。

1、歷次美聯儲加息造成的後果，基本上都導致了金融危機

第一次是拉美債務危機，主要是拉美國家，如阿根廷貶值70%；第二次的標志性事件，是廣場協議，把日本搞歇菜了；第三次是亞洲金融危機，把東南亞搞了個天翻地覆。第四次，是互聯網泡沫，整個納斯達克市值跌掉了5萬億美元。第五次，次貸危機，第六次，就是現在。

這里舉一個栗子。美聯儲大量放水降息、QE後，因為經濟全球化的緣故，許多發展中國家甚至發達國家在金融上是開放的狀態，美元可以輕松進入他國，一般美元進入他國並不是真實的搞實體經濟，而且購買大量他國的股票、短期債券等進行金融薅羊毛。

1987年日本的廣場協定短期日幣從1：250升值到了1：200就是這樣的下場，日元的大規模升值，美元熱錢湧入日本推高日本的房價、物價等等，然後又遇到美國加息周期，加息周期為1988.3—1989.5，美聯儲基準利率從6.5%上調至9.8125%。

那麼加息的結果是啥？那肯定是大量的美元迴流美聯儲，那麼大量日本的資產被賣出兌換成美元迴流到了美國，導致日本股市和樓市崩盤，瞬間經濟過熱硬著陸，這就是美元潮汐，美元放水進入他國推升資產暴漲，然後美元縮水，逃離他國造成他國外匯大量流失，引發金融危機。

2、對於中國來講，美國加息的影響主要有兩個方面：一是人民幣貶值，二是資金外流，A股承壓。

1）、人民幣貶值

這點大家應該很好理解，清流之前講過估計在7的關口會拉鋸一段時間，考慮到美元後續還會有2-3次加息，所以未來半年人民幣繼續貶值是大概率的。

人民幣貶值的原因，清流之前仔細分析過，這里再貼一下：人民幣四個月貶值 7.5%，受哪些因素影響？如何看待人民幣未來走勢？

簡單講因為美聯儲加息之後美元升值。美聯儲加息和縮表的同時，中國央行在持續降准，釋放流動性，對我們第一個直接的影響就是，人民幣兌美元匯率會持續走低。

下圖是最近3年來美元兌人民幣的走勢，曲線上漲表示人民幣貶值，下跌表示人民幣升值。從今年4月份以來，人民幣已經從6.3附近貶值到了接近7：

人民幣對美元走弱的背後，是美元指數9月5日拉升站穩110關口，續創20年新高。這次始於3月份的人民幣匯率貶值，觸發因素就是，美元指數一直持續上漲。

這對普通人而言意味著，持有的美元資產會越來越值錢，人民幣資產會相對貶值，貶值會帶來的物價上漲，提高了老百姓的生活成本。

當然這里要分情況，比如人民幣的貶值會通過美元結算進口的商品上，使消費者需要支出更多人民幣。例如通過跨境電商購物，且最終消費是用美元計價，那麼消費成本就是增加了。

從6.3到7是什麼概念呢？也就是說年初10萬人民幣可以購買1.5萬多美金的物品，而現在只能購買1.4萬多美金的東西，整整少了1000多美金。人民幣對美元大概是貶值了8%左右，相反的，持有美金的人這半年多啥也不幹就賺了小8%的收益。

尤其是對於生活在國外的留學群體來說，他們在人民幣貶值的情況下，所需要承擔的經濟壓力變得更大。

2）資金外流、A股承壓

資本具有逐利性，哪裡吃香就去哪裡。當美聯儲加息，美元升值，手握資金的人更願意到美國去投資，也就是所謂的資金外流。對我們來說是資金外流，但是對美國來說是資金迴流。

在外流之前，資金是以資產的形式存在的，比如股票，債券，房地產，實體企業等，所以加息對這些方面都會有有影響。

大家可能會問：接下來A股怎麼辦？其實壓力還是有的，畢竟全球市場是一個整體，但是更重要的是看我們國內的情況。

就像今年5月、6月美聯儲那兩波加息，我們A股其實反而還在上漲趨勢中，走了一波獨立行情。

原因就是國內降息，流動性始終保持寬松，並且出台了一些列穩增長刺激，以及光伏、新能源汽車等新興產業的高景氣凝聚了資金，帶動了市場整體情緒。

A股市場仍然面臨著內、外部很多不確定性，這個時候資金都相對謹慎，整體大的機會不多，很難有趨勢性行情，大家心理上一定要做好准備！

最近美聯儲加息，俄烏沖突升級，全球市場的行情都不太好，世界變成現在的局面，應該是超出所有人預期的，大家沒想到，今年會這樣難，市場會這樣慘。

回到一年前，誰也不會想到世界會像今天這樣發展。小說《三體》裡面有句話，總結的非常准確：

「這個世界是由一連串的巧合組成的。」無數事前無法預料的事，形成了今天的世界。無數事前無法預料的事，也形成了今天的股市。

不由得想起《濤動周期輪》中的一句話：萬物皆有周期，萬物皆有波動。

波動就是變化，對變化進行觀察和總結，就形成了對波動的規律性總結。反過來，這些總結出來的規律性的東西可以指導著人們的經濟生活。

相關問答：美聯儲加息是什麼意思?美聯儲縮表又是什麼意思?

美聯儲縮表簡單地說就是縮減資產負債表，每個國家、每個企業、每個家庭都有自己的資產負債表。

打個比方，假如你有20萬存款，除此之外沒有任何資產，那麼你現在的總資產就是20萬人民幣。假如你買一套100萬的房子，首付20萬，貸款80萬，在不考慮利息成本的情況下，你的總資產將會增加到100萬。即：總資產（100萬）＝負債（80萬）+所有者權益（20萬）。

美聯儲加息是加速印錢。而縮表，就是在回收多印的錢。通常我們覺得，一般美聯儲的動作和我們的生活關系不大，而這次，尤其對於樓市，確實有不小的關系。其實美聯儲的動作，只有一個目的，減少市場中炒作的錢。

無論是老百姓的錢還是企業的錢，都是小錢。因為是自己一塊錢一塊錢掙出來的，用來炒房，分分鍾就花光了，也沒有人願意用自己的錢去炒。

縮表

1、美聯儲擴表（購債）是金融危機時不得已而為之的措施，現在美國經濟變好了，理應退出。

2、美聯儲連續多年量化寬松使美股走牛，目前美股已經創出了歷史新高，但是目前美國的負債率高達300%，這時美聯儲縮表有利於控制美股上漲的節奏。

3、近期美元指數連續走弱，已經逼近了90點的重要關口，美聯儲縮表可以減少市場上的美元數量，使美元變貴。

4、美聯儲多年的擴表已經使美聯儲資產增加到4.5萬億美元的天量，現在主動降低資產規模有利於為下一次可能來臨的金融危機留有更多的應對工具。

5、加息和縮表被稱為貨幣政策的利器，從2015年至今，美聯儲已經加息了4次，唯獨沒有縮表，如今縮表算是對緊縮貨幣政策的補充。

② 做空做多都爆倉，比特幣價格為何一漲再漲

據媒體報道，自從2020年末以來，加密貨幣就迎來了「瘋漲」模式，一枚的單價已經連續跨越2萬美元和2.5萬美元的關口，如今已經達到2.7萬美元一枚，單價約合18萬人民幣。

比特幣價格瘋漲，但投資者仍需謹慎

同時，特斯拉CEO馬斯克也通過社交媒體網路表現出了對比特幣的興趣，稱該幣種的構架十分完美，透露出了特斯拉正在考慮購買比特幣的意向。而可以預見的是，當這些「大佬」們也加入進來，比特幣的價格肯定會繼續猛漲。